8/16/2019 El_modelo_IS-LM

1/7

MAESTRÍA EN DIRECCIÓN DE EMPRESASMBA

Economía de los Negocios

Profesor: Edgardo Zalo!s"#$ee%&cema'ed('ar)

Modelo IS*+M

El modelo IS-LM es un modelo macroeconómico de la demanda agregada que describe elequilibrio del ingreso nacional (PBI) y de los tipos de interés de un sistema económico y permite eplicar de manera gr!"ica y sinteti#ada las consecuencias de las decisiones del

gobierno en materia de pol$tica "iscal y monetaria en una econom$a cerrada%

El modelo muestra la interacción entre los mercados reales (cur&a IS) y monetarios

(cur&a LM)% 'mbos mercados interactan y se in"luyen mutuamente ya que el ni&el de

ingreso determinar! la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de

interés) y el tipo de interés in"luir! en la demanda de in&ersión (y por tanto en el ingresoy la producción real)%

El primer ingrediente es la cur&a IS que relaciona los puntos de equilibrio de la econom$a producti&a y el segundo es la cur&a LM que representa los puntos de equilibrio en los

mercados monetarios a tra&és de la igualdad entre la o"erta y la demanda monetaria% Por 

tanto el concepto de equilibrio del modelo requiere que ambos mercados esténsimultaneamente en equilibrio%

Se representa gr!"icamente mediante dos cur&as que se cortan la llamada IS (in&ersión-a*orro) y LM (demanda de dinero-o"erta de dinero)% En el e+e *ori#ontal se mide el

ingreso nacional y en el e+e &ertical los distintos tipo de interés%

,

8/16/2019 El_modelo_IS-LM

2/7

+a c(r,a IS

La cur&a IS representa las distintas combinaciones entre el ingreso nacional y la tasa de

interés que *acen que la o"erta y la demanda agregada en el mercado de bienes se

igualen es decir que el mercado de bienes se encuentre en equilibrio% .iene pendiente

negati&a porque el gasto pri&ado (la in&ersión por parte de las empresas) dependein&ersamente del tipo de interés lo que se traduce en que una disminución del tipo de

interés *ace aumentar dic*o gasto generando una epansión en la demanda agregada loque conlle&a un aumento de la producción%

La cur&a IS se deduce de la demanda agregada (/') y la recta de 01 grados o gasto

e"ecti&o% En el punto en el que se cru#an ambas el mercado de bienes se encuentra enequilibrio% La /' representa la cantidad de bienes y ser&icios que los consumidores las

empresas y los organismos pblicos desean y pueden consumir%

2

8/16/2019 El_modelo_IS-LM

3/7

/' 3 4

"(5) 6 "(I) 6 7 3 4

/onde8

- "(5) es la "unción de consumo8 5 6 c94/%

- 5 es consumo autónomo (consumo cuando 4/ 3 :)

- c es la propensión marginal a consumir (cu!nto aumenta el consumo por cada unidad

monetaria que aumente el ingreso)

- 4/ es el ingreso disponible8 4 (ingreso) - t94 (impuestos) 6 .; (trans"erencias)%

- "(I) es la "unción de in&ersión8 I - b9i% corregir 

- b es la sensibilidad de la demanda de in&ersión al tipo de interés (i)%

- 7 es el gasto pblico%

La epresión "inal seria8

/' 3 5 6 c94 - c9t94 6 c9.; 6 I - b9i 6 7

El componente eógeno de la /' seria  A que es igual a8 5 6 c9.; 6 I 6 7%

La ordenada por tanto estaria "ormada por la A y por el -b·i%

La pendiente de la /' seria esta8 c9(,-t)94

La epresión "inal reducida seria8

/' 3 ' - b9i 6 c9(,-t)94

Para obtener la cur&a IS suponemos que el tipo de interés aumenta por causas eógenas%

'l aumentar i  aumenta el componente b·i como este tiene signo negati&o supone un

descenso de la in&ersión la /' se despla#ar! paralelamente *acia aba+o con la misma pendiente que antes%

8/16/2019 El_modelo_IS-LM

4/7

Si se despla#a *acia aba+o obtenemos un ni&el de Y  in"erior y una /' menor también

 por lo tanto la IS con un tipo de interés mayor tiene un ni&el de renta in"erior% Es decirla IS tiene pendiente negati&a%

No!a:  Para un dado ni&el de ingreso por deba+o de la IS se genera un eceso dedemanda no de o"erta como se &e en el gr!"ico%

Curva LM

La LM se obtiene a partir del equilibrio en el mercado de dinero% La LM muestra las

combinaciones de renta y tipo de interés en los que la demanda de dinero en términosreales es igual a la o"erta de dinero%

La o"erta nominal de dinero es controlada por el Banco 5entral8 es decir es eógena almodelo ( Ms)% La o"erta monetaria real ser! Ms/p%

La demanda de dinero se epresa de la siguiente "orma8

 MD = k·Y - h·i%

/onde8

- k  es la sensibilidad de la demanda de dinero al ni&el de ingreso%

- * es la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés%

0

8/16/2019 El_modelo_IS-LM

5/7

La Ms se representa gr!"icamente como una recta &ertical% En el punto donde se cru#a

esta recta con la cur&a de demanda de dinero *abr! equilibrio en el mercado de dinero%

' partir de estos puntos de equilibrio se obtendr$a la cur&a LM8

No!a:  Para un dado ni&el de ingreso por deba+o de la LM se genera un eceso dedemanda no de o"erta como se &e en el gr!"ico%

Equilibrio del modelo IS-LM 

El equilibrio "inal del modelo se obtiene cuando se iguala la IS (equilibrio en el mercadode bienes) con la LM (equilibrio en el mercado de dinero)%

Se puede utili#ar el modelo para anali#ar distintas pol$ticas que pueden despla#ar la IS ola LM% Para despla#ar la IS se usan pol$ticas "iscales que pueden ser epansi&as (con el

ob+eti&o de aumentar el ni&el de ingreso o producción es decir la Y  o restricti&as% Para la

la LM las pol$ticas a aplicar son monetarias%

1

8/16/2019 El_modelo_IS-LM

6/7

E-em.los:

Caso /: Polí!ica fiscal e0.ansi,a $incremen!o en el gas!o .1lico)

a) E"ecto sobre IS-LM

/espla#amiento IS *acia la derec*a%

- Incremento del ni&el de renta de equilibrio%- Incremento del tipo de interés de equilibrio%- Es el gr!"ico anterior%

) E"ectos sobre los componentes de la demanda agregada (/')

- 'umento del gasto pblico (por *ipótesis inicial)%

- 'umento del consumo pri&ado (debido al incremento de la renta disponible originado por el incremento de ingreso)%

- /isminución de la in&ersión (el aumento del tipo de interés e+erce una presión negati&a

sobre la in&ersión cro=ding out)%

Caso 2: Polí!ica fiscal con!rac!i,a $incremen!o en la !asa im.osi!i,a)

a) E"ecto sobre IS-LM

/espla#amiento IS *acia la i#quierda%

- /escenso del ni&el de renta de equilibrio%- /isminución del tipo de interés de equilibrio%

>

8/16/2019 El_modelo_IS-LM

7/7

) E"ectos sobre los componentes de la demanda agregada (/')

- El consumo pri&ado disminuye por la ca$da del ingreso disponible (originada por el

incremento de la tasa impositi&a as$ como por la disminución del ingreso de equilibrio)%

- El gasto pblico permanece constante%- La in&ersión se incrementa (la disminución del tipo de interés estimula el gasto de

in&ersión)%

Caso 3: Polí!ica mone!aria e0.ansi,a $incremen!o en la ofer!a mone!aria)

a) E"ecto sobre IS-LM

/espla#amiento de la LM *acia la derec*a8- 'umento del ingreso de equilibrio%

- /isminución del tipo de interés de equilibrio%

) E"ectos sobre los componentes de la demanda agregada (/')

- 'umento del consumo pri&ado (por el aumento del ingreso disponible)%

- 7asto pblico constante%

- 'umento de la in&ersión dado que disminuye la tasa de interés%

?