Apresentação Semanal

De 17 a 21 de Dezembro de 2018

Lucas Nobrega Augusto

(11) 3553-5263

Economic Research São Paulo - SP - Brasil 2018

Indicadores e eventos da última semana

3

Indicador Santander Consenso Observado Anterior

PMC: Vendas no Varejo (MoM % a.s.) (Out) MoM % a.s. 0,1 0,0 -0,4 -1,3

PMC: Vendas no Varejo (YoY %) (Out) YoY % 3,3 2,5 1,9 0,1

PMC: Vendas no Varejo Ampliado (MoM % a.s.) (Out) MoM % a.s. 1,0 0,6 -0,2 -1,5

PMC: Vendas no Varejo Ampliado (YoY %) (Out) YoY % 8,4 7,5 6,2 2,2

PMS: Volume de Serviços (YoY %) (Out) YoY % 2,2 1,8 1,5 0,5

BrasilIndicadores e eventos da semana passada

-16%

-12%

-8%

-4%

0%

4%

8%

12%

16%

out-

11

jan

-12

abr-

12

jul-

12

out-

12

jan

-13

abr-

13

jul-

13

out-

13

jan

-14

abr-

14

jul-

14

out-

14

jan

-15

abr-

15

jul-

15

out-

15

jan

-16

abr-

16

jul-

16

out-

16

jan

-17

abr-

17

jul-

17

out-

17

jan

-18

abr-

18

jul-

18

out-

18

% a/a % 12 meses

Volume de Vendas Reais ao Varejo Ampliado

Fonte: Pesquisa Mensal do Comércio (IBGE)

-8

-4

0

4

8

jan

/13

abr/

13

jul/1

3

out/

13

jan

/14

abr/

14

jul/1

4

out/

14

jan

/15

abr/

15

jul/1

5

out/

15

jan

/16

abr/

16

jul/1

6

out/

16

jan

/17

abr/

17

jul/1

7

out/

17

jan

/18

abr/

18

jul/1

8

out/

18

Índice de Volume de Serviços% a/a

Fonte: Pesquisa Mensal de Serviços (IBGE)

4

EUAIndicadores e eventos da semana passada

Indicador Consenso Observado Anterior

CPI (%YoY) - Nov 2,2 2,2 2,5

Vendas do Varejo (MoM % a.s.) - Nov 0,2 0,2 0,7

Ata do FOMC - - -

Inflação ao Consumidor (% 12 meses)

-1,0

,0

1,0

2,0

3,0

4,0

no

v-10

ma

r-1

1ju

l-11

no

v-11

ma

r-1

2ju

l-12

no

v-12

ma

r-1

3ju

l-13

no

v-13

ma

r-1

4ju

l-14

no

v-14

ma

r-1

5ju

l-15

no

v-15

ma

r-1

6ju

l-16

no

v-16

ma

r-1

7ju

l-17

no

v-17

ma

r-1

8ju

l-18

no

v-18

CPI

CPI Ex-Alimentação e Energia

Fonte: Bureau of Labor Statistics

fev-1

8

Vendas no Varejo (% 12 meses)

-10%

-8%

-6%

-4%

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

jun-

08no

v-08

abr-

09se

t-0

9fe

v-10

jul-1

0de

z-10

mai

-11

out-

11m

ar-1

2ag

o-1

2ja

n-13

jun-

13no

v-13

abr-

14se

t-1

4fe

v-15

jul-1

5de

z-15

mai

-16

out-

16m

ar-1

7ag

o-1

7ja

n-18

jun-

18no

v-18

TotalEx-Automóveis

Fonte: U.S. Census Bureau

Europa

5

Indicadores e eventos da semana passada

Indicador Consenso Observado Anterior

Reunião BCE – Decisão sobre taxa de juros 0,00 0,00 0,00

Produção industrial (% MoM, a.s.) – Out 0,1 0,2 -0,3

PMI Composto - Dez 52,8 51,3 52,7

-1,00

,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

nov-0

7

ma

i-0

8

nov-0

8

ma

i-0

9

nov-0

9

ma

i-1

0

nov-1

0

ma

i-1

1

nov-1

1

ma

i-1

2

nov-1

2

ma

i-1

3

nov-1

3

ma

i-1

4

nov-1

4

ma

i-1

5

nov-1

5

ma

i-1

6

nov-1

6

ma

i-1

7

nov-1

7

ma

i-1

8

nov-1

8

Evolução da Taxa Básica de Juros (% a.a.)

Fonte: Banco Central Europeu

50

52

54

56

58

60

62

abr-

16

jun

-16

ago

-16

out-

16

dez-1

6

fev-1

7

abr-

17

jun

-17

ago

-17

out-

17

dez-1

7

fev-1

8

abr-

18

jun

-18

ago

-18

out-

18

dez-1

8

Índices PMI

Serviços

Composto

Industrial

Fonte: Markit

Mercados

6

1.7%

2.1%

2.5%

2.9%

3.3%

1A 5A 10A 30A

Curva de Juros - EUA

14-dez-18 18-jun-18 23-fev-18

Fonte: Bloomberg

5%

6%

7%

8%

9%

10%

11%

12%

3M 6M 1A 2A 3A 5A

Curva de Juros - Brasil

14-dez-18 30-set-18 2-jun-17

Fonte: Bloomberg

3.17

3.15

3.90

3.71

4.17

3.64

3.76

3.91

3.00

3.20

3.40

3.60

3.80

4.00

4.20

10-j

ul-1

7

28-j

ul-1

7

15-a

go

-17

02-s

et-

17

20-s

et-

17

08-o

ut-

17

26-o

ut-

17

13-n

ov-1

7

01-d

ez-1

7

19-d

ez-1

7

06-j

an-1

8

24-j

an-1

8

11-f

ev-1

8

01-m

ar-

18

19-m

ar-

18

06-a

br-

18

24-a

br-

18

12-m

ai-1

8

30-m

ai-1

8

17-j

un-1

8

05-j

ul-1

8

23-j

ul-1

8

10-a

go

-18

28-a

go

-18

15-s

et-

18

03-o

ut-

18

21-o

ut-

18

08-n

ov-1

8

26-n

ov-1

8

14-d

ez-1

8

Taxa de Câmbio (R$/US$)

Fonte: BCB

68,000

72,000

76,000

80,000

84,000

88,000

92,000

jan

-18

fev-1

8

mar-

18

ab

r-18

mai-

18

jun

-18

jul-1

8

ag

o-1

8

se

t-18

ou

t-18

no

v-1

8

de

z-1

8

Ibovespa (cotações de fechamento)

Fonte: Bloomberg

Indicadores e eventos da próxima semana

8

Indicador Santander Consenso Anterior

IBC-Br (Out) MoM % -0,3 - -0,1

IBC-Br (Out) YoY % 2,3 - 0,7

Nota do Copom - - -

Relatório Trimestral de Inflação (RTI) (4Q) - - -

Caged (Emprego Formal) (Nov) Mil 25,0 - 57,7

BrasilIndicadores e eventos da próxima semana

-5.0%

-3.5%

-2.0%

-0.5%

1.0%

2.5%

4.0%

1T

05

3T

05

1T

06

3T

06

1T

07

3T

07

1T

08

3T

08

1T

09

3T

09

1T

10

3T

10

1T

11

3T

11

1T

12

3T

12

1T

13

3T

13

1T

14

3T

14

1T

15

3T

15

1T

16

3T

16

1T

17

3T

17

1T

18

3T

18

IBC-Br x PIB (% T/T-1)

PIB IBC-BR

Fonte: IBGE e BCB

-2,000,000

-1,500,000

-1,000,000

-500,000

0

500,000

1,000,000

1,500,000

2,000,000

2,500,000

out-

07

abr-

08

out-

08

abr-

09

out-

09

abr-

10

out-

10

abr-

11

out-

11

abr-

12

out-

12

abr-

13

out-

13

abr-

14

out-

14

abr-

15

out-

15

abr-

16

out-

16

abr-

17

out-

17

abr-

18

out-

18

Fonte: Ministério do Trabalho e Emprego (MTE)

Geração Líquida de Empregos FormaisAcumulado em 12 meses

9

Indicador Santander Consenso Anterior

IPCA-15 (Dez) MoM % -0,12 - 0,19

IPCA-15 (Dez) YoY % 3,90 - 4,39

Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes (Nov) USD milhões -2.400 - 329

Nota à Imprensa Setor Externo: IDP (Nov) USD milhões 11.500 - 10.382

Arrecadação Federal (Nov) R$ milhões 124.330 - 131.880

BrasilIndicadores e eventos da próxima semana

-6

-1

4

9

14

19

ma

r-1

3

jul-

13

nov-1

3

ma

r-1

4

jul-

14

nov-1

4

ma

r-1

5

jul-

15

nov-1

5

ma

r-1

6

jul-

16

nov-1

6

ma

r-1

7

jul-

17

nov-1

7

ma

r-1

8

jul-

18

nov-1

8

IPCA Industriais (ex-alimentação)

Alimentação no domicílio Serviços

Administrados

Grupos do IPCA - % 12 meses

Fonte: IBGE.Fonte: Banco Central do Brasil.

Saldo Comercial e em Transações Correntes

-5.0

-4.0

-3.0

-2.0

-1.0

0.0

-10

0

10

20

30

40

50

60

70

jan-1

5

abr-

15

jul-1

5

out-

15

jan-1

6

abr-

16

jul-1

6

out-

16

jan-1

7

abr-

17

jul-17

out-

17

jan-1

8

abr-

18

jul-1

8

out-

18

Balança Comercial (US$ bilhões)

Saldo em Transações Correntes (% do PIB)

10

EUAIndicadores e eventos da próxima semana

Indicador Consenso Anterior

FOMC - Decisão da taxa de juros % 2,50 2,25

PIB (3Q T) QoQ % anualizado 3,5 3,5

Indicadores Antecedentes (Nov) MoM % 0,0 0,1

-2%

-1%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

2T

10

4T

10

2T

11

4T

11

2T

12

4T

12

2T

13

4T

13

2T

14

4T

14

2T

15

4T

15

2T

16

4T

16

2T

17

4T

17

2T

18

PIB EUA - % QoQ anualizada

Fonte: Bureau of Economics Analysis

Taxa de juros (FOMC) EUA - Limite Superior

2,25

,00

,500

1,00

1,500

2,00

2,500

no

v-08

ma

i-09

no

v-09

ma

i-10

no

v-10

ma

i-11

no

v-11

ma

i-12

no

v-12

ma

i-13

no

v-13

ma

i-14

no

v-14

ma

i-15

no

v-15

ma

i-16

no

v-16

ma

i-17

no

v-17

ma

i-18

no

v-18

Fonte: FOMC

Europa

11

Indicadores e eventos da próxima semana

Indicador Consenso Anterior

CPI: Núcleo (Nov) YoY % 1,0 1,0

CPI (Nov) YoY % 2,0 2,2

Transações Correntes (Out) EUR Bilhões a.s. - 16,9

Reunião Banco Inglaterra – taxa de juros % 0,75 0,75

-1,0

-,50

,0

,50

1,0

1,50

2,0

2,50

3,0

3,50

jun-1

1

out-

11

fev-

12

jun-1

2

out-

12

fev-

13

jun-1

3

out-

13

fev-

14

jun-1

4

out-

14

fev-

15

jun-1

5

out-

15

fev-

16

jun-1

6

out-

16

fev-

17

jun-1

7

out-

17

fev-

18

jun-1

8

out-

18

Zona do Euro: Inflação ao Consumidor (% a/a)

CPI Núcleo

Fonte: Eurostat

0,75

,00

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00

jun

-05

jan

-06

ago

-06

ma

r-07

out-

07

ma

i-0

8

dez-0

8

jul-

09

fev-1

0

se

t-1

0

abr-

11

nov-1

1

jun

-12

jan

-13

ago

-13

ma

r-14

out-

14

ma

i-1

5

dez-1

5

jul-

16

fev-1

7

se

t-1

7

abr-

18

nov-1

8

Taxa de Juros - Reino Unido (% a.a.)

Fonte: Bank of England

Agenda de Divulgações

12

Segunda-feira Brasil FGV IPC-S (2ª Quadrissemana) 15-dez MoM % - - -0.1%

17/12/18 BCB Boletim Focus 14-dez - - - -

BCB IBC-Br Out MoM % -0.3 - -0.1%

BCB IBC-Br Out YoY % 2.3 - 0.7%

Serasa Indicador de Demanda do Consumidor por Crédito Nov - - - -

Internacional Z. do Euro Balança Comercial Out USD bilhões a.s. - - 13.4

Z. do Euro CPI: Núcleo Nov YoY % - - 1.0%

Z. do Euro CPI Nov YoY % - - 2.2%

EUA Empire Manufacturing Dez a.s. - 20.2 23.3

Terça-feira Brasil FIPE IPC (2ª Quadrissemana) 15-dez MoM % - - 0.15%

18/12/18 FGV IGP-M (2ª prévia) Dez MoM % - - -0.35%

BCB Nota do Copom - - - - -

Serasa Indicador de Demanda das Empresas por Crédito Nov - - - -

Internacional Alemanha Clima de Negócios Dez - - - 102.0

EUA Novas Construções Residenciais Nov Mil - 1230 1228.0

Quarta-feira Brasil FGV Monitor do PIB Out - - - -

19/12/18 BCB Fluxo Cambial Semanal 14-dez - - - -

CNI Sondagem Industrial Nov - - - -

Internacional R. Unido CPI Nov YoY % - - 2.4%

R. Unido CPI: Núcleo Nov YoY % - - 1.9%

EUA FOMC - Decisão da taxa de juros - % - 2.50% 2.25%

EUA Discurso de J. Powell (Diretoria do Fed) - - - - -

quinta-feira Brasil FGV Prévia da Sondagem da Indústria Dez - - - -

20/12/18 BCB Relatório Trimestral de Inflação (RTI) 4Q - - - -

Internacional Z. do Euro Transações Correntes Out EUR Bilhões a.s. - - 16.90

R. Unido Reunião Bco Inglaterra - juro - % - - 0.8%

EUA Sondagem Industrial - Filadélfia Dez - - 15 12.9

Sexta-feira Brasil FGV INCC-M Dez MoM % - - 0.26%

21/12/2018 FGV Sondagem do Consumidor Dez - - - 93.2

IBGE IPCA-15 Dez MoM % -0.12% - 0.19%

IBGE IPCA-15 Dez YoY % 3.90% - 4.39%

BCB Nota à Imprensa: Mercado Aberto Nov - - - -

BCB Nota à Imprensa S. Externo: Transações Correntes Nov USD milhões -2400 - 329

BCB Nota à Imprensa Setor Externo: IDP Nov USD milhões 11500 - 10382

Tesouro Relatório Mensal da Dívida Pública Nov R$ bilhões - - 3763.0

Internacional Alemanha Confiança do Consumidor Jan - - - 10.4

EUA PIB 3Q T QoQ % anualizado - 3.5% 3.5%

EUA Encomendas de Bens Duráveis Nov (Prévia) MoM % a.s. - 2.0% -4.3%

Z. do Euro Confiança do Consumidor Dez - - - -3.9

EUA Renda Pessoal Nov MoM % a.s. - 0.3% 0.5%

EUA Gasto Pessoal Nov MoM % a.s. - 0.3% 0.6%

EUA Deflator do PCE Nov YoY % - - 2.0%

EUA Deflator do PCE (núcleo) Nov YoY % - - 1.8%

EUA Confiança do Consumidor Dez - - 97.5 97.5

Na Semana Brasil MTE Caged (Emprego Formal) Nov Mil 25.0 - 57.7

Receita Arrecadação Federal Nov R$ milhões 124330 - 131880

Internacional China Investimento Estrangeiro Direto Nov CNY YoY % - - 7.2%

Obs: Tabela completa de projeções no final do documento

AnteriorEventos Data Unidade Santander Consenso

Projeções Santander: 2018-19

13

2014 2015 2016 2017 2018 2019

PIB (%)

Crescimento do PIB 0.5 -3.5 -3.3 1.1 1.3 3.2

Inflação (%)

IPCA-IBGE 6.4 10.7 6.3 2.9 3.8 3.8

IGP-M 3.7 10.5 7.2 -0.5 9.1 4.5

Taxa de Câmbio

R$/US$ - final de período 2.66 3.90 3.26 3.31 3.50 4.00

R$/US$ - média 2.35 3.33 3.49 3.19 3.64 3.75

Taxa de Juros (% a.a.)

SELIC - final de período 11.75 14.25 13.75 7.00 6.50 6.50

Mercado de Trabalho

Taxa Média de Desemprego (%) 6.8 8.5 11.5 12.8 12.2 11.2

Balança de Pagamentos

Exportações (US$ bi) 225.1 191.1 185.3 217.7 240.0 248.2

Importações (US$ bi) 229.1 171.5 137.6 150.7 180.4 203.9

Saldo Comercial (US$ bi) -4.0 19.7 47.7 67.0 59.6 44.3

Conta Corrente (US$ bi) -104.2 -58.9 -23.5 -9.8 -15.4 -32.7

Conta Corrente (% PIB) -4.2 -3.3 -1.3 -0.5 -0.8 -1.6

Contas Fiscais

Resultado Primário (% PIB) -0.6 -1.9 -2.5 -1.7 -1.8 -1.5

Dívida Pública Líquida (% PIB) 32.6 35.6 46.2 51.6 54.0 57.2

Dívida Pública Bruta (% PIB) 56.3 65.5 70.0 74.0 77.4 78.4

PROJEÇÕES SANTANDERREALIZADO

Nosso propósito é contribuir para que

as pessoas e as empresas prosperem.

Nossa cultura se baseia na crença de

que tudo que fazemos deve ser

Obrigado.