Econometrie Tema 3
-
Upload
copilasu2000 -
Category
Documents
-
view
3 -
download
0
description
Transcript of Econometrie Tema 3
-
Econometrie financiara
Tema 3
Cele 4 serii de date macroeconomice, descarcate de pe site-ul
http://research.stlouisfed.org/, sunt urmatoarele:
M1 money stock (MSL)
Commercial & industrial loans (BUSLOANS)
Real estate loans (REALLN)
Total nonrevolving credit owned and securitized (NONREVSL)
Toate cele 4 serii de date sunt exprimate in miliarde de dolari americani si sunt preluate
cu o frecventa lunara pentru o perioada de zece ani, intre 01.01.2004 si 01.09.2014. Datele
sunt ajustate sezonier.
In ceea ce priveste stationaritatea fiecarei serii, apar urmatoarele rezultate (calcule
realizate in EViews):
Seria MSL nu este stationara (in levels), dar este stationara in prima diferenta
Seria BUSLOANS nu este stationara (in levels) si in prima diferenta, dar devine
stationara in a doua diferenta
Seria REALLN nu este stationara (in levels), dar devine stationara in prima
diferenta
Seria NONREVSL nu este stationara (in levels), dar este stationara in prima
diferenta
In continuare, deoarece nici una dintre serii nu este stationara, acestea trebuie
transformate in serii stationare (prin considerarea primei diferente sau celei de a doua
diferente) pentru a putea rula regresia.
Ruland regresia cu prima diferenta a MSL ca variabila dependenta si primele diferente
ale REALLN si NONREVSL si a doua diferenta a BUSLOANS ca variabile independente,
reies urmatorii coeficienti:
0.2 pentru a doua diferenta a BUSLOANS
-0.16 pentru prima diferenta a REALLN
-
0.01 pentru prima diferenta a NONREVSL
Analizand si valorile probabilitatilor pentru fiecare variabila independenta, reiese faptul
ca MSL depinde statistic semnificativ numai de valorile primei diferente a REALLN
considerata ca variabila independenta. Deci, forecast-ul pentru perioada urmatoare (luna
octombrie 2014) a MSL ar trebui sa ia in calcul doar variabila REALLN.
In continuare, se vor analiza in EViews corelogramele pentru fiecare dintre cele patru
serii stationare de date (prima diferenta pentru MSL, REALLN si NONREVSL si a doua
diferenta pentru BUSLOANS) pentru a gasi lag-urile pentru care autocorelatia depaseste
intervalele de incredere.
Pentru prima diferenta a seriei MSL, lag-urile semnificative conform
corelogramei sunt: lag(3), lag(9), lag(32) si lag(36)
Pentru a doua diferenta a seriei BUSLOANS, lag-urile semnificative sunt:
lag(1), lag(2), lag(12) si lag(25)
Pentru prima diferenta a seriei REALLN, conform corelogramei, lag-urile
semnificative sunt: lag(1), lag(6) si lag(19)
Pentru prima diferenta a seriei NONREVSL, lag-urile semnificative sunt
urmatoarele: lag(2)
In urma rularii regresiilor AR pentru fiecare dintre cele patru serii stationarizate, rezulta
urmatorii coeficienti semnificativi pentru fiecare serie:
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 16.46023 3.353129 4.908916 0.0000
AR(3) 0.240796 0.098931 2.433978 0.0170
AR(9) 0.057190 0.103754 0.551213 0.5829
AR(32) 0.394034 0.107551 3.663687 0.0004
AR(36) -0.361710 0.103183 -3.505532 0.0007
Seria primelor diferente MSL
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.029246 0.465322 0.062850 0.9500
AR(1) -0.467816 0.093130 -5.023270 0.0000
AR(2) -0.314005 0.093396 -3.362064 0.0011
AR(12) -0.106206 0.096736 -1.097893 0.2750
AR(25) -0.178778 0.097753 -1.828885 0.0705
Seria BUSLOANS in a doua diferenta
-
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 7.135563 4.946864 1.442442 0.1522
AR(1) 0.325845 0.090249 3.610515 0.0005
AR(6) 0.235240 0.094672 2.484788 0.0145
AR(19) -0.077813 0.093315 -0.833878 0.4062
Prima diferenta a seriei REALLN
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 8.379343 1.397048 5.997892 0.0000
AR(2) 0.213361 0.087860 2.428415 0.0166
Seria NONREVSL in prima diferenta
Pentru seria MSL: lag(3), lag(32) si lag(36)
Pentru seria BUSLOANS: lag(1), lag(2)
Pentru seria REALLN: lag(1) si lag(6)
Pentru seria NONREVSL: lag(2)
Estimarea valorii MSL pentru luna octombrie 2014, folosind coeficientii semnificativi
ai procesului AR, este urmatoarea:
Prima diferenta pentru luna octombrie 2014 a seriei de date MSL este = 16.46023 + 8 *
0.240796 + 2 * 0.394034 - 3 * (-0.36171); unde valorile 8, 2 si -3 sunt valorile din prima
diferenta a seriei MSL corespunzatoare coeficientilor semnificativi pentru lag(3), lag(32),
respectiv lag(36). Rezultatul ecuatiei AR de mai sus este: 20.26. Deoarece acest numar
reprezinta diferenta dintre valoarea corespunzatoare lunii octombrie 2014 si valoarea
corespunzatoare lunii septembrie 2014, rezulta ca valoarea pentru MSL corespunzatoare lunii
octombrie 2014 este:
Val. Oct. = Diff. Oct. + Val. Sep.; unde Val. Sep. este ultima valoare a MSL (pentru
luna septembrie 2014), iar Diff. Oct. este egala cu 20.26.
Deci, valoarea estimata pentru MSL pentru luna octombrie 2014 este 2875.26.
Urmand acelasi rationament, valorile estimate pentru luna octombrie 2014 pentru
fiecare din celelalte trei serii de date sunt urmatoarele:
Pentru seria BUSLOANS: 1738.4
Pentru seria REALLN: 3622
Pentru seria NONREVSL: 2394.3
-
In ceea ce priveste estimarea valorii MSL pentru luna octombrie 2014 folosind regresia
(avand ca variabila dependenta prima diferenta a seriei MSL si ca variabila independenta
prima diferenta a seriei REALLN), aceasta este urmatoarea:
Diff. Oct. MSL = Intercept (rezultat din regresia anterioara facuta intre MSL si celelalte
serii primele diferente) + Diff. Oct. REALLN (valoare rezultata din estimarea facuta
anterior pentru valoarea din octombrie a REALLN se foloseste tot valoarea corespunzatoare
primei diferente) * Coefficient prima diferenta REALLN (rezultat din regresie).
Asadar, estimarea valorii pentru luna octombrie 2014 pentru MSL folosind regresia
avand REALLN ca variabila independenta este: 12.45. Aceasta valoare este corespunzatoare
primei diferente pentru luna octombrie. Pentru a afla valoarea estimata a lunii octombrie (in
levels), trebuie adunata aceasta valoare la ultimul rezultat din serie (corespunzator lunii
septembrie 2014): 12.45+2855=2867.55. Ultima valoare este estimarea corespunzatoare
regresiei.
Pentru a determina cea mai buna estimare a valorii MSL corespunzatoare lunii
octombrie 2014, se face media simpla a celor doua valori obtinute prin procesul AR si prin
regresie.
Deci, estimarea lunii octombrie 2014 pentru MSL este: (2875.26+2867.55) / 2 = 2871.4