Copper Ag Au

SMT TSX | SMT BVL | SMTS NYSE AMERICAN

PRESENTACION CORPORATIVA

Diciembre, 2020

UNA DIVERSIFICACIÓN CRECIENTE Y RENTABLEPRODUCTOR

TSX: SMT | NYSE AMERICAN: SMTS | BVL: SMT

CuCopper

AuGold

AgSilver

ZnZinc

PbLead

2SMT TSX | SMT BVL | SMTS NYSE AMERICAN

Ciertas declaraciones en esta presentación constituyen informaciones a futuro dentro del significado de la legislación de instrumentos financieros delCanadá. Las informaciones a futuro se relacionan a eventos futuros o al desempeño anticipado de Sierra, y reflejan las expectativas de la gerencia o lascreencias con respecto a tales eventos y desempeño anticipado a futuro, basado en un conjunto de presuntas condiciones económicas y cursos de acción.En ciertos casos, las declaraciones que contienen información a futuro pueden ser identificadas por palabras como “planea”, “espera”, “se espera”,“presupuestar”, “programar”, “estimar”, “pronosticar”, “tener la intención de”, “anticipar”, “creer”, o variaciones de tales palabras o declaraciones de queciertas acciones, eventos o resultados “podrían”, “serian”, o “serán tomados”, “ocurrirán”, “serán logrados”, o las negativas de estas palabras y/o frases opalabras de terminología comparable. Por su naturaleza innata, la información a futuro involucra riesgos conocidos y desconocidos e incertidumbres y otrosfactores que podrían causar que el desempeño real de Sierra sea materialmente diferente de aquel anticipado desempeño anticipado expresado o implícitopor tales informaciones a futuro. Esto incluye estimados de niveles futuros de producción; expectativas con respecto a los costos de producción;tendencias esperadas en los precios de los metales; cambios en general acerca de las condiciones económicas y de los mercados financieros; cambios enlos precios de la plata y otros metales; peligros tecnológicos y operativos en las actividades de minado y desarrollos de Sierra; riesgos inherentes a laexploración minera; incertidumbres inherentes a la estimación de reservas minerales, de recursos minerales, y recuperaciones de metales; los plazos ydisponibilidad de financiamiento; aprobaciones gubernamentales y de otra índole; inestabilidad y malestar político en los países donde Sierra conduce susactividades mineras; relaciones laborales y otros factores de riesgo divulgados por Sierra en sus reportes anuales, los cuales se pueden ver en el SEDARen: www.sedar.com.

Aunque Sierra ha intentado identificar factores importantes que podrían causar que el desempeño real difiera materialmente de aquel descrito en lasinformaciones a futuro, podría haber otros factores que causen que su desempeño no sea el anticipado. Sierra no tiene la intención ni asume obligaciónalguna en la actualización de estas declaraciones a futuro para reflejar cambios en presunciones o circunstancias a no ser que sea a requerimiento de laley. No puede haber seguridad de que la información a futuro sea precisa ya que los resultados reales y los eventos futuros podrían diferir materialmentede aquellos actualmente anticipados. De esta manera, los lectores no deberían rendirle confiabilidad a la información a futuro. Esta presentación usa lostérminos “recursos medidos”, “recursos indicados” y “recursos inferidos” ya que estos términos son reconocidos bajo la Norma Nacional NI 43-101 -Standards of Disclosure for Mineral Projects ("NI 43-101"), adoptada por las autoridades reguladoras de Instrumentos Financieros del Canadá. Los lectoresdeben ser prevenidos de no asumir que alguna parte o todos los depósitos de minerales en estas categorías sean eventualmente convertidas en reservas.Adicionalmente, “recursos inferidos” conllevan una gran incertidumbre en cuanto a su existencia y su factibilidad económica y legal. No se puede asumirque todo o parte del recurso mineral inferido sea eventualmente recategorizado a una escala superior. Bajo las regulaciones de instrumentos financierosdel Canadá, los estimados de recursos minerales inferidos no podrían formar la base de estudios de factibilidad o de prefactibilidad, o de estudioseconómicos, con excepción a “evaluaciones preliminares” conforme lo define la Norma Ni 43-101. Los inversionistas deben ser prevenidos de no asumirque parte o todo el recurso mineral inferido existe, o es económica o legalmente sujeto a ser minado.

Americo Zuzunaga, FAusIMM, CP (Ingeniero Minero) y vicepresidente de planeamiento corporativo es una persona calificada y profesional colegiado, quecalifica como una persona competente bajo lo estipulado por the Joint Ore Reserves Committee (JORC) Australasian Code for reporting of ExplorationResults, Mineral Resources and Ore Reserves.

Augusto Chung, FAusIMM CP (Ingeniero Metalurgista) y vicepresidente de proyectos especiales y metalurgia es una persona calificada y un profesionalcolegiado que califica como una persona competente en procesos metalúrgicos.

Nota Precautoria para inversionistas de los EE. UU.: mientras que los términos “recursos medidos”, “recursos indicados”, y “recursos inferidos” sedefinen y se requiere sean divulgados en el NI 43-101, estos términos no están definidos bajo la Industry Guide 7 de la SEC y normalmente no sonpermitidos de ser usados en reportes y declaraciones de registro presentadas a la SEC. Se pide a los inversionistas ser precavidos de no asumir que todoo parte de un depósito mineral en estas categorías se convertirá eventualmente en reservas. De la misma manera, la información concerniente a losdepósitos minerales contenida en o referida en esta presentación podría no ser comparable a información similar hecha pública por compañías de los EE.UU. sujetas a los requerimientos de reporte y divulgación bajo las leyes federales de los EE. UU. que gobiernan los valores y sus reglas y regulaciones.

Excepción de Responsabilidadcon Respecto a las Declaraciones a Futuro

http://www.sedar.com/


COVID-19

• Enfocados en el bienestar de nuestros empleados y de las comunidades locales cercanas a las que operamos.

• El número de casos en Perú y México sigue siendo muy alto, por lo que la Compañía está tomando todas las precauciones necesarias.

• Se han implementado estrictos protocolos de detección que incluyen pruebas y cuarentena de los empleados antes de que se unan a la rotación activa de la fuerza laboral. Seguimiento diario de la salud de la plantilla activa.

• La guía revisada asume que no habrá más interrupciones laborales debido a la pandemia de COVID-19.

Perú MéxicoProtocolos de Salud/

Orientación y Perspectiva• El 5 de junio de 2020, el gobierno

peruano permitió la operación completa de la minería y las actividades relacionadas con la minería.

• La Compañía ha retirado empleados y contratistas y ha incrementado las operaciones de la mina a plena capacidad.

• La Mina Yauricocha podría recuperar la mayor parte de la producción perdida debido a su flexibilidad operativa.

• A partir del 1 de junio de 2020, el gobierno mexicano consideró la minería como un servicio esencial.

• La Compañía ha llamado a los empleados y contratistas de la Mina Bolívar para que incrementen progresivamente las operaciones de la mina hasta su capacidad máxima.

• La mina Cusi reinició la producción el 27 de julio de 2020. La administración continúa determinando el mejor camino a seguir para que Cusi complete el desarrollo necesario y alcance los objetivos de rendimiento.


3 minas, 2 países, 1 sólida oportunidad de inversión

Historia de Crecimiento de Metales Base & Preciosos

ZincOroCobre PlomoPlata* Los gráficos circulares reflejan la producción de metales como porcentaje de los ingresos para el último período de 12 meses que finaliza el 30 de septiembre de 2020


Por Qué Invertir?

Productor Diversificado en crecimiento con fuerte exposición al cobre y metales preciosos

Balance Sólido para respaldar el crecimiento y los programas de gasto de capital

Rentabilidad y flujo de caja positivo

Historia exitosa de construcción de recursos minerales y reservascon excelente potencial para un mayor crecimiento orgánico

Operando en jurisdicciones mineras reconocidas y establecidas

Equipo de gestión y junta directiva experimentados, centrados enmaximizar el valor por acción


Corporate & Capital Structure

162.8 million shares outstanding164.2 million shares fully diluted(as of September 30, 2020)

US $63.8 million cash on hand(as of September 30, 2020)

US $35.6 million net debt US $99.4 million total debt(as of September 30, 2020) 59%

41%

59% OwnershipBy Management and Board of Directors

Major Shareholders:Arias Resource Capital: 52%Blackrock: 7.7%*Arias Resource Capital included in Board of Directors

Research Coverage


Estructura Corporativa y de Capital

59%41%

59% de Propiedadpor la Gerencia y la Junta Directiva

Principales Accionistas:Arias Resource Capital: 52%Blackrock: 7.7%*Arias Resource Capital incluida en el consejo de administración

162,8 millones de acciones encirculación164,2 millones de acciones totalmentediluidas(al 30 de septiembre de 2020)

US$ 63,8 millones de efectivodisponible(al 30 de septiembre de 2020)

US$ 35,6 millones de deuda(al 30 de septiembre de 2020)

Research Coverage


Crecimiento Estratégico | Incrementar la Producción

Tons por día (TPD) Planificado para ser alcanzado a fines de los años subsiguientes1,2

*

Potencialde

CrecimientoAdicional

2400 2575 3000 3150 3150 3150 3600(2)5500(2)

2375 2700 2500 29504200 5000 5000

10,000

600 550 250650

11001200 1200

2400

2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2021-23E 2024-26E

YauricochaBolivarCusi

9,800 TPD8,450

TPD6,750 TPD5,750

TPD5,825 TPD5,375

TPD

9,350 TPD

17,900 TPD(1)

1. El resultado final se decidirá a partir de los estudios de PEA y PFS previstos2. Basado en la recepción de permisos en Yauricocha en Perú


Plan de Exploraciones Brownfield | Perforando Agresivamente para Incrementar Recursos

Historia del crecimiento de recursos en las tres minasTonelaje de reserva actual:• Yauricocha: se informará con el próximo estudio

de prefactibilidad (PFS) *• Bolivar: se informará con el próximo estudio de

prefactibilidad (PFS) *• Cusi: la perforación continúa mejorando la base

de recursos. Las reservas de minerales de Maiden se informarán con el próximo PFS

* Se presentó un Informe Técnico de la PEA el 5 de noviembre de 2020 para Bolívar y un Comunicado dePrensa de la PEA el 18 de noviembre para Yauricocha. De acuerdo con las Normas NI 43-101, lasReservas Minerales de la Mina Bolívar y la Mina Yauricocha no se pueden indicar aquí. Se informaráncomo parte de los informes de reservas minerales NI 43-101 o los estudios de prefactibilidad que seesperan a principios del segundo trimestre de 2021.


Costs vs Realized Prices

El aumento de los niveles de producción y la mejora de laeficiencia han ayudado a reducir los costos por unidad, loque se espera que continúe con nuevos aumentos deproducción.

Se espera una disminución del gasto de capital decrecimiento a medida que se completen las expansionesactuales de la mina, aunque hay una considerableacumulación de gastos de capital sostenidos para 2021

Los costos permanecen por debajo de los precios de ventaactuales realizados en Yauricocha y Bolívar, y se esperaque los costos de Cusi sean más bajos a medida que laproductividad mejore a partir del segundo semestre de2020. Cualquier alza en el precio de los metales mejoraaún más la rentabilidad

NOTA: Los precios realizados representan el precio medio realizado por la empresa para un metal en particular. Los precios al contado se refieren al precio actual en el mercado al que se puede comprar o vender un metal en particular para su entrega inmediata.

CurrentSpot Price

CurrentSpot Price

CurrentSpot Price


Informe CRU| Benchmark de costos operativos de Sierra Metals

Preparado por CRU Consulting para Sierra Metals ('SM') para proporcionar a SM las curvas de costos de la industria del cobre, destacando la posición relativa de las operaciones de las minas de Yauricocha y Bolívar.

1. CRU consideró las pautas de SM al definir dos métricas de costos: Costo en efectivo expresado en dólares estadounidenses por libra de producción de cobre equivalente, Costo todo en apoyo (AISC) expresado en 2. dólares estadounidenses por libra de producción de cobre equivalente3. CRU consideró las pautas de precios de metales de SM para volver a calcular los costos de la industria y como base comparativa.4. Nota: todos los dólares estadounidenses expresados en una base nominal anual.

* Prices consideration for Cu-equivalent calculations 2020: Cu 2.60 US$/lb, Zn 0.93 US$/lb, Pb 0.82 US$/lb, Ag 18.31 US$/oz, Au 1,734 US$/oz | 2019: Cu 2.73 US$/lb, Zn 1.14 US$/lb, Pb 0.91 US$/lb, Ag 16.29 US$/oz, Au 1,404 US$/oz


Consolidated Production vs Guidance

1. Las onzas equivalentes de plata y las libras equivalentes de cobre y zinc se calcularon utilizando precios de metales realizados trimestralmente. Ver el Apéndice.2. Tenga en cuenta que la guía revisada asume que no habrá más cierres o paros laborales como resultado de la pandemia COVID-19 y se basa únicamente en lo que la administración

espera que las operaciones de la Compañía puedan producir en 2020.3. Los costos totales de mantenimiento (AISC) incluyen los cargos por tratamiento y refinación, los costos de venta, la compraventa y el gasto de capital de mantenimiento.4. El rango de EBITDA 2020 se calculó utilizando los precios de los metales realizados trimestralmente. Ver el Apéndice

La producción de 9M 2020 en equivalentes en metales alternativos incluye:• Equivalente de plata de 12.1 (M ozs) or;• Equivalente de zinc de 242.6 (M lbs)

La guía de producción en equivalentes de metales alternativos incluye:• Equivalente de plata de 17.4 – 19.4 (M ozs) o;• Equivalente de zinc de 286.8 – 318.7 (M lbs)

2020 Guía de Producción Revisada para 20202

(000’s) Low HighCobre (M lb) 41.0 45.6Plata (M oz) 3.2 3.6Oro (oz) 12,963 14,403Zinc (M lb) 83.2 92.5Plomo (M lb) 30.1 33.4

Cobre Eq. (M lbs)1 110.1 122.3

Producción Actual (000’s) 9M 2020 2019 ACobre (M lb) 33.6 40.0Plata (M oz) 2.5 3.4Oro (oz) 10.4 11.6Zinc (M lb) 60.3 81.1Plomo (M lb) 25.3 35.5

Cobre Eq. (M lbs)1 89.1 111.73

Yauricocha Bolivar CusiCostos en efectivo por Eq. Unidad vendida $1.25-$1.31/lb $1.45-$1.52/lb $18.15-$19.05/ozCostos AISC por Eq. Unidad vendida2 $2.10-$2.21/lb $1.95-$2.05/lb $24.60-$25.83/oz

Guía de EBITDA total para 20202,4 – entre $100 y $105 millones

Costos en efectivo revisados para todo el año y costos totales de mantenimiento por mina2,3

Guía de CAPEX consolidado 2020 – entre $40 y $50 millones


Sólida Posición Financiera

Cifras en US ($000’s) 2017 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Acciones en el mercado 162,812,764 164,087,921 162,115,379 162,810,554

Ingresos 205,118 232,371 229,038 73,211 170,670

Ingresos netos (Pérdida) (860) 18,814 4,431 17,531 15,816

EBTIDA ajustado 81,034 89,756 65,257 37,186 65,855

Efectivo generado en las actividadesoperativas1 54,469 61,903 39,587 32,492 47,172

Gastos de capital (51,607) (49,315) (54,621) (8,495) (22,956)

Flujo de caja libre2 2,862 12,588 (15,034) 23,997 24,216

Efectivo usado en Actividades de Financiamiento (21,091) (14,459) 36,162 (886) (3,208)

Flujo neto de efectivo4 (18,229) (1,871) 21,148 23,103 20,866

Efectivo y equivalentes de efectivo 23,878 21,832 42,980 63,846

Todas las cifras conforme se han reportado en el MD&A de Sierra Metals en el periodo relevante.1. . Efectivo generado en las actividades operativas – incluye el movimiento de periodo a periodo en ítems de capital de trabajo, que incluyen facturas y otros documentos por cobrar, gastos prepagados, impuestos pagados en efectivo, depósitos, inventarios, facturas y otros documentos por pagar, y los efectos del cambio de moneda extranjera sobre estos ítems. Véase también el Anexo para su conciliación. 2. El flujo de caja libre representa el flujo de efectivo generado en las actividades operativas menos el Capex. Véase el Anexo para su conciliación. 3. Deuda neta representa deuda consolidada menos efectivo y equivalentes de efectivo. 4. Flujo neto de efectivo representa el flujo de caja libre menos caja usado en actividades de financiamiento.


Mina Yauricocha

En operacióncontínua desde 1948 y continúacreciendo

CENTRAL MINE

CUY/MASCOTA

ESPERANZA

ESCONDIDA


TonnesM

Ag(g/t)

Cu(%)

Pb(%)

Zn(%)

Au(g/t)

Zn Eq(%)

Zn Eq(M lb)

Medido e indicado 15.9 44 1.18 0.62 2.22 0.53 6.06 2,128

Inferido 11.6 28 1.40 0.31 0.95 0.45 4.75 1,219

Detalles del estimado de la recurso se presentan en el anexo.

Propiedad 82%

Tamaño 18,000 Hectáreas

Metales plata, plomo, zinc, cobre, oro

OperaciónMina subterránea: hundimiento por sub-niveles & corte y relleno

Capacidad de Producción del Molino

3,150 TPD incrementándose a3,600 TPD en 2021

Producción 2019 188 M Libras Equivalente Zinc

Concentrado

Circuito polimetálicoConcentrado de plomo, cobre y zinc

Circuito Óxido de plomoConcentrado Óxido de plomo

Circuito Óxido de CobreConcentrado óxido de cobre

Tipo de Depósito Alta temperatura, depósito de reemplazo de carbonato

Peru | Mina Polimetálica Yauricocha

(1) Se presentó un comunicado de prensa de la PEA el 18 de noviembre de 2020. De acuerdo con las Reglas NI 43-101, las Reservas Minerales de la Mina Yauricocha no son válidas después de su emisión y han sido eliminadas. Se informarán como parte de un informe de reserva de minerales NI 43-101 o un estudio de prefactibilidad que se espera para principios del segundo trimestre de 2021.


Producción equivalente de Cobre(M LBS)

Todas las cifras según lo reportado en el MD&A de Sierra Metals en el periodo relevante. 1. Toneladas métricas 2. Librasequivalentes de zinc calculadas usando los precios de metales obtenidos en el trimestre. Las cifras equivalentes cambiaranbasadas en los precios de metales usados en cada trimestre. Vea en el Anexo los precios de los metales obtenidos en losúltimos 14 trimestres 3. EBITDA ajustada incluye ajustes por agotamiento y depreciación, gastos por intereses y otros costosfinancieros, ingresos por intereses, compensación basada en acciones, pérdidas por cambio de divisas e impuestos sobre larenta. 4. Los costos totales de sostenimiento (AISC) incluyen cargos de tratamiento y refine, costos de venta, costosadministrativos y generales, y capex de sostenimiento. 5. La mina Yauricocha tiene al cobre como su principal producto comoporcentaje tanto de los ingresos como de la regalía neta de fundición. Como tal, las cifras de cobre se informan además delzinc.

Ingresos(3 meses al 30 de Septiembre, 2020)

Perú | Producción y Costos de Mina Yauricocha

Producción 2017 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Toneladas procesadas1 1,023,491 1,106,649 1,116,919 318,155 805,914

Toneladas por día 2,924 3,162 3,191 3,636 3,070

Equiv. Zinc Eq (M Lbs)2 146.8 157.2 187,672 22.2 56.8

Resúmen Financiero 2017 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Ingresos ($000’s) $154,153 $168,657 $155,983 $44,580 $101,703

Ingresos netos (pérdida) $17,958 $34,938 $20,151 $10,039 $8,446

EBITDA ajustada ($000’s)3 $74,815 $79,524 $60,219 $23,593 $39,214

Costo de producción por toneladaprocesada $62.42 $63.23 $70.87 $50.09 $55.75

Costo de producción de Zinc por libra vendida $0.50 $0.52 $0.46 $0.30 $0.36

Costo AISC de Zn equivalente a libra vendida4 $0.78 $0.73 $0.79 $0.70 $0.73

Costo de producción de Cu por libra vendida5 $1.07 $1.18 $1.12 $0.82 $0.97

Costo AISC de Cu equivalente a libra vendida4,5 $1.66 $1.66 $1.91 $1.93 $2.00

20

30

40

50

60

70

80

90

100

2017 2018 2019 9M 2020C

u Eq

M L

bs

29%Cobre

15%Plomo

34%Zinc

19%Plata

3%Oro


Mina Yauricocha | Crecimiento de la producción y oportunidades de exploración de terrenos abandonados

Potencial de crecimientohorizontal

Esp

eran

za

Como resultado de la exploración contínua, se han descubierto zonas más amplias con grados de metal significativamente más altos, lo que puede proporcionar el potencial para mayor cantidad de metal producido


Central Mine Area

Kilkasca

Ipillo

Geofísica completada identificando objetivosfuturos

Paquete Terrestre: 180 km2 (18,000 Hectáreas)

La exploración y perforación actual de terrenosabandonados se centró en la Mina Central y lasáreas circundantes, que son sólo una pequeñaparte del paquete total de tierras

Mina Yauricocha | Oportunidades futuras de exploración

Kilkasca

CurrentMining Area

San Juan.. Doña Leona

Exploration Target

Exploration Target


Mina Bolivar

Nuevos DescubrimientosGeológicos respaldan el Aumento de la Produccíon de Metal


Propiedad 100%


Metales Cobre, Plata, Oro

Operación Mina subterránea: Método de minado: taladros largos


5,000 TPD en 2020

Producción 2019 27 M libras equivalentes de cobre

Concentrado Cobre con plata y créditos de oro

Tipo de Depósito Skarn de Cobre

México | Mina de Cobre Bolivar

Tons M

Ag(g/t)

Cu (%)

Au(g/t)

Cu Eq(%)

Cu Eq(M lb)

Indicada* 19.4 15.1 0.77 0.21 0.95 407

Inferida 21.4 14.2 0.78 0.21 0.96 453

(1) Se presentó un Informe Técnico PEA el 5 de noviembre de 2020. De acuerdo con las Reglas NI 43-101, las Reservas Minerales de la Mina Bolívar no son válidas después de su emisión y han sido eliminadas. Se informarán como parte de un informe de reserva de minerales NI 43-101 o un estudio de prefactibilidad que se espera para principios del segundo trimestre de 2021..

Detalles del estimado de la recurso se presentan en el anexo.


Producción equivalente de Cobre (M LBS)


México | Producción y Costos de Mina Bolivar

Resúmen Financiero 2017 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Ingresos ($000’s) $44,949 $52,451 $60,402 $23,308 $58,654

Ingresos netos (pérdida) $(3,230) $(3,593) $(3,417) $9,224 $17,307

EBITDA ajustada ($000’s)3 $11,900 $10,984 $5,511 $12,702 $29,346

Costo de producción por toneladaprocesada $24.94 $27.71 $29.42 $21.50 $23.50

Costo de producción por libra de Cu equivalente vendida $1.49 $1.44 $1.73 $1.01 $1.06

Costo AISC por libra de Cu equivalente vendida4 $2.68 $2.13 $2.86 $1.72 $1.72

Producción 2017 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Toneladas procesadas1 887,237 1,031,750 1,269,697 410,468 1,096,981

Toneladas por día 2,535 2,948 3,628 4,691 4,179

Equiv. Cobre (M Lbs)2 18.3 21.3 27.2 10.2 27.8

Todas las cifras según lo reportado en el MD&A de Sierra Metals en el periodo relevante. 1. Toneladas métricas2. Libras equivalentes de cobre calculadas usando los precios de metales obtenidos en el trimestre. Las cifrasequivalentes cambiaran basadas en los precios de metales usados en cada trimestre. Vea en el Anexo los precios de losmetales obtenidos en los últimos 14 trimestres 3.Adjusted EBITDA incluye ajustes por agotamiento y depreciación,gastos por intereses y otros costos financieros, ingresos por intereses, compensación basada en acciones, pérdidas porcambio de divisas e impuestos sobre la renta. 4. Los costos totales de sostenimiento (AISC) incluyen cargos detratamiento y refine, costos de venta, costos administrativos y generales, y capex de sostenimiento. 0

5

10

15

20

25

30

2017 2018 2019 9M-2020

Cu

Eq M

lbs

61%Cobre

18%Silver

21%Oro


México | Objetivos Bolívar Nor Oeste y Bolívar Oeste

Descubrimiento de la extensiónOeste de Bolívar, con características similares y muycerca de la estructura Oeste de Bolívar. Ley promedio in situ de 2.09% de cobre equivalente con un ancho real promedio de 8.2 metros.

La parte Oeste de Bolívar tiene una ley promedio in situ de 2.55% de cobre equivalente con ancho real promedio de 9.1 metros, que esta significativamente por encima de las leyes de cabeza actuales de El Gallo.

Aumento de la potencia en H2 2020 a 60% de Mina de Fierro (El Gallo) y 40% de Bolivar Oeste.

Desarrollo de rampas para Bolivar Nor Oeste y Cieneguita, para incluir esta zonas en la futuraalimentación del molino.

La perforación de anomalías geofísicas continuará en el segundo semestre de 2020

CIENEGUITA

BOLÍVAR NW

BOLÍVAR WEST

BOLÍVAR WEST EXTENSION

DAM

Geophysical anomalies

N

Future 3 km Ramp to Concentrator

Plant

MINA DE FIERRO


Mina Cusi

Un establecidoY Distrito de Plata Altamente Prospectivo


Propiedad 100%


Metales Plata, zinc, plomo, oro

OperaciónMina subterránea enDesarrollo: sub-nivel y métodode minado: taladros largos


1,200 TPD en 2020

Producción2019 1.03 K Oz Equivalente plata

ConcentradoConcentrados de Plomo y Zinc con contenido importante de plata

Tipo de depósito

Alto grado, depósito epitermal de baja sulfuración

México | Mina de Plata Cusi

Tons M

Ag(g/t)

Pb (%)

Zn(%)

Au(g/t)

Ag Eq(g/t)

Ag Eq(M oz)

Medido 0.85 213 0.26 0.30 0.06 231 6.3

Indicado 4.5 176 0.54 0.63 0.13 212 30.7

Inferido 4.9 146 0.43 0.69 0.18 183 28.8

Detalles de los estimados del recurso en Cusi se presentan en anexo.


Producción Equivalente Plata(K oz)

México | Producción y Costos de Mina Cusi

4%Oro

96%Plata

Producción 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Toneladas procesadas1 186,889 285,236 69,835 147,746

Toneladas por día 534 815 1,074 969

Equivalente plata (K ozs)2 813 1,029 328 614

Resumen Financiero 2018 2019 Q3-2020 9M-2020

Ingresos ($000’s) $11,263 $12,653 $5,323 $10,313

Ingresos Netos (Pérdida) $(1,228) $(748) $1,588 $(3,971)

EBITDA ajustada ($000’s)3 $2,792 $3,729 $1,761 $128

Costo efectivo por ton procesada $64.25 $63.61 $57.31 $68.85

Costo de producción de Ag por onza equivalente vendida $15.71 $21.38 $11.56 $17.20

Costo AISC por onza de Ag4

equivalente vendida $22.09 $30.89 $16.47 $23.54


Todas las cifras según lo reportado en el MD&A de Sierra Metals en el periodo relevante. 1. Toneladas métricas 2.Onzas equivalentes de plata calculadas usando los precios de metales obtenidos en el trimestre. Las cifrasequivalentes cambiaran basadas en los precios de metales usados en cada trimestre. Vea en el Anexo los precios delos metales obtenidos en los últimos 14 trimestres 3.Adjusted EBITDA incluye ajustes por agotamiento y depreciación,gastos por intereses y otros costos financieros, ingresos por intereses, compensación basada en acciones, pérdidaspor cambio de divisas e impuestos sobre la renta. 4. Los costos totales de sostenimiento (AISC) incluyen cargos detratamiento y refine, costos de venta, costos administrativos y generales, y capex de sostenimiento.

0

200

400

600

800

1,000

1,200

2018 2019 9M-2020Ag

Eq

K oz

s

La mina Cusi permaneció en ‘care and maintenance’ durante el segundo trimestre de 2020, pero se reinició durante el tercer trimestre de 2020 a fines de julio.


México | Zona Santa Rosa de Lima a Mina CusiEl programa de perforación Cusi 2017 en la zona SRL totalizó 29.500 metros, con una ley in situ promedio de las intersecciones de 372 g / t AgEq y un ancho real promedio de 3.8 metros.

La perforación escalonada extiende la mineralización de plata más allá de la zona de Santa Rosa de Lima con características de alto grado similares

Zona ampliada de 1 km a 1.7 km todo dentro de la estructura de 12 km dentro de la propiedad de Sierra Metals

Nuevo Recurso Mineral 43-101 publicado en diciembre 2017

26

AlimentadoresPotenciales

100 Metros


México | Descubrimiento de la zona de plata de alto grado de Cusi

El nuevo sistema de vetas de plata de alta ley se descubrió como resultado de una combinación de trabajo de desarrollo de la mina en los últimos meses y la perforación de confirmación incluye anchos reales de:: • 17.45 m @ 428 g/t plata (464 g/t AgEq) • 9.35 m @ 304 g/t plata (327 g/t AgEq)• 8.75 m @ 303 g/t plata (322 g/t AgEq)• 4.90 m @ 1,140 g/t plata (1,163 g/t

AgEq)

La Compañía tiene planes de perforar 1.000 metros adicionales para comprender mejor la extensión de la zona en profundidad y hacia el noreste.

Esta zona mineralizada está formada por múltiples vetas de más de 300 metros de longitud que se encuentran próximas a las operaciones existentes.

3. Santa Rosa de Lima Zone4. Promontorio Zone5. Veta Grande Zone6. San Nicolas Zone


Aspectos Destacados de la Inversión | Por QuéInvertir en Sierra Metals?

SólidaHistoria de

Crecimiento

Sólida historia de crecimiento y de bajo riesgo basada en la exploración alrededor de la mina (brownfield) desde 2016, la cual está proporcionando aumentos importantes en reservas y recursos

HistorialOperacional

Robusto

Récord operativo robusto con óptimo

rendimiento en nuestras tres Minas

JurisdiccionesMineras bien Establecidas

Operaciones basadas en jurisdicciones de primera clase bien establecidas

SólidaPosición

Financiera

Posición financiera sólida respaldada por una fuerte

capitalización, un bajo apalancamiento neto y una sólida posición de liquidez

EquipoDirectivo

Experimentado

Equipo de administración y gerencia con récord impecable en operaciones y desarrollo, respaldado y patrocinado por el Fondo ARCM

Base de activos diversificada con una

plataforma de producción de múltiples activos

ActivosDiversificados


Información de Contacto

SIERRA METALS

Mike McAllisterVP, Relaciones con Inversionistas

Christiana PapadopoulosGerente, Relaciones con Inversionistas

T: 1.416.366.7777 E: [email protected]

Oficina Corporativa

161 Bay StreetSuite 4260P.O. Box 200Toronto, ON M5J 2S1

T: 1.416.366.7777

www.sierrametals.comSíganos:


ANEXO

SMT TSX

SMT BVL

SMTS NYSE AMERICAN


México | Potencial de crecimiento en todo el país con más de 90.000 hectáreas de concesiones mineras

Bacerac14,834 Ha.

Oribo1,044 Ha.

Maguarichic9,236 Ha.

Cusihuiriachic9,236 Ha.

Bolivar6,800 Ha.

Reyna8,418 Ha.

Batopilas45,319 Ha.

East Durango11,181 Ha. Mekchor Ocampo

10 Ha.


Peru

Valor Presente Neto (VAN) después de impuestos: US $ 359 millones a una tasa de descuento del 8%

Se estima que el beneficio incremental de aumentar la producción a 5.500 TPD desde 3.7801 TPD tiene un VAN después de impuestos (@ 8%) de US $ 28,4 millones y una TIR del 35,7%

Flujo de caja neto después de impuestos: US $ 527 millones

Costo de la vida útil de la mina y del capital de mantenimiento: US $ 234,9 millones

Costo total unitario de operación: US $ 42,25 / tonelada y US $ 1,19 / lb de costo en efectivo equivalente de cobre

Grados LOM promedio de plata 34.2 g / t (1.1 oz / t), cobre 1.28%, oro 0.42 g / t (0.01 oz / t), zinc 1.71% y plomo 0.48%

Supuesto del precio del cobre US $ 3,05 / lb

Vida útil de la mina: 12 años según la estimación de recursos minerales actualizada

Vida útil de la mina Producción pagadera de cobre: 424 millones de libras, plata 13,1 millones de onzas, oro 41,6 mil onzas, zinc 549 millones de libras, plomo 169 millones de libras

(1) 3.780 TPD representa la próxima expansión esperada a 3.600 TPD más un 5% de asignación por sobre asignación. (esperado en Q12021)

YauricochaAumento de la

producción a 5500 TPD Valor actual neto (VPN) después de impuestos:

US $ 283 millones a una tasa de descuento del 8%

Se estima que el beneficio incremental de aumentar la producción a 10,000 TPD desde 5,000 TPD tiene un VAN después de impuestos (@ 8%) de US $ 57,4 millones y una TIR del 27,9%


Vida útil de la mina y costo de capital de mantenimiento: US $ 317 millones

Costo total unitario de operación: US $ 19,77 / tonelada y US $ 1,16 / lb de costo en efectivo equivalente de cobre

Tasa de procesamiento de la planta después de la expansión: 10,000 toneladas por día (TPD)

Grado de cobre LOM promedio 0,72%

Supuesto del precio del cobre US $ 3,05 / lb


Vida útil de la producción a pagar de cobre de la mina: 583 millones de libras

BolivarDuplicar la producción a

10,000 TPD Valor Actual Neto (VAN) después de impuestos:

US $ 81 millones a una tasa de descuento del 8%

Se estima que el beneficio incremental de aumentar la producción a 2,400 TPD desde 1,200 TPD tiene un VAN después de impuestos (@ 8%) de US $ 28,1 millones y una TIR del 46,8%.


Vida útil de la mina y costo de capital de mantenimiento: US $ 91 millones

Costo total unitario operativo: US $ 35,24 / tonelada y US $ 8,83 / oz de costo en efectivo equivalente de plata

Tasa de procesamiento de la planta después de la expansión: 2,400 toneladas por día (TPD)

Grados LOM promedio para plata 127.2 g / t (4.1 oz / t) Oro 0.12 g / t, zinc 0.48% y plomo 0.34%

Supuesto del precio de la plata US $ 20 / oz


Producción pagadera de plata de Life of Mine: 33,4 millones de oz

Expansion Outlook | Resumen de PEA

CusiDuplicar la salida a

2,400 TPD


Histórico | Rendimiento Financiero

All figures as reported in Sierra’s MD&A for the relevant period.1. EBITDA ajustada incluye ajustes por agotamiento y depreciación, gastos por intereses y otros costos financieros, ingresos por intereses, compensación basada en acciones, pérdidas

por cambio de divisas e impuestos sobre la renta.2. 2020E asume una tasa anualizada para Adjusted EBITDA a 9M-2020.

205.1232.4 229

171

2017 2018 2019 9M-2020

51.6 49.354.6

23.0

2017 2018 2019 9M-2020

23.9 21.8

43

63.8

2017 2018 2019 9M-2020

64.956.3

99.8 99.4

2017 2018 2019 9M-2020

0.5x0.4x

0.9x

0.4x

2017 2018 2019 2020E

Ingresos ($M) EBITDA Ajustada CAPEX ($M)

Efectivo yEfectivo Equivalente ($M)

Deuda Neta/EBITDA Ajustada ($M)2 Deuda ($M)

8189.8

65.3 65.9

2017 2018 2019 9M-2020


Deuda Consolidada | Detalle

Estimada al 30 de Septiembre, 2020 Servicio de crédito corporativo senior garantizado con BCP (US$100M)

Monto (USD) $99.4M

Plazo (años) 6

Fecha de vencimiento Marzo 2025

Tasa de interés 3M LIBOR + 3.15%

Programación de pago Período de gracia de 2 años – Pagos principales comienzan en Marzo 2021

Uso de los ingresos Proyectos de Capital & Capital de trabajo


Producción | Guía y Producción por Metal

Todas las cifras conforme se han reportado en el MD&A de Sierra en el periodo relevante. 1. Toneladas métricas 2. Libras equivalentes de cobre, libras equivalentes de zinc y onzas equivalentes de plata calculadas usando los precios de metales

obtenidos en el trimestre. Las cifras equivalentes cambiaran basadas en los precios de metales usados en cada trimestre.

Yauricocha Producción 2017 2018 2019 9M-2020

Tons procesadas1 1,023,491 1,106,649 1,116,919 805,914

Tons por día 2,924 3,162 3,191 3.070

Plata oz (000’s) 1,653 1,563 1,799 1,373

Cobre lbs (000’s) 11,719 16,741 20,059 14,967

Plomo lbs (000’s) 27,934 26,520 34,548 24,564

Zinc lbs (000’s) 75,151 76,761 81,083 60,256

Oro onzas 2,894 3,403 4,165 3,180

Zinc Eq (M lbs)2 146.82 157.2 187.7 56,809

Bolivar Producción 2017 2018 2019 9M-2020

Tons procesadas1 887,237 1,031,750 1,269,697 1,096,981

Tons por día 2,535 2,948 3,628 4,179

Plata oz (000’s) 327 452 640 623

Cobre lbs (000’s) 15,056 17,227 19,830 18,669

Oro onzas 2,880 3,968 6,974 6,843

Cobre Eq (M lbs)2 18.33 21.3 27.2 27,776

9M-2020 ProducciónMina Yauricocha Bolivar Cusi TotalPlata (M oz) 1.4 0.6 0.5 2.5Cobre (M lb) 15.0 18.6 - 33.6Plomo (M lb) 24.6 - 0.7 25.3Zinc (M lb) 60.3 - - 60.3Oro (K oz) 3,180 6,843 385 10,408


Producción | Guía y Producción por Metal (Cont.)

Cusi Producción 2018 2019 9M-2020

Tons procesadas1 186,889 285,236 147,746

Tons por día 534 815 969

Plata oz (000’s) 700 936 547

Plomo lbs (000’s) 1,194 904 776

Zinc lbs (000’s) 71 - -

Oro onzas 372 493 385

Plata Eq (K ozs)2 813 1,029 614Cribas vibradoras

Trituradora de Cono

Sopladoras

Todas las cifras conforme se han reportado en el MD&A de Sierra en el periodo relevante.1. Toneladas métricas 2. Libras equivalentes de cobre, libras equivalentes de zinc y onzas equivalentes de plata calculadas usando los precios de metales

obtenidos en el trimestre. Las cifras equivalentes cambiaran basadas en los precios de metales usados en cada trimestre.


Consolidated | Reservas y Tabla de Recursos*

*Se presentó un Informe Técnico de la PEA el 5 de noviembre de 2020 para Bolívar y un Comunicado de Prensa de la PEA el 18 de noviembre paraYauricocha. De acuerdo con las Normas NI 43-101, las Reservas Minerales de la Mina Bolívar y la Mina Yauricocha no son válidas después de estasemisiones y han sido eliminadas. Se informarán como parte de los informes de reservas minerales NI 43-101 o los estudios de prefactibilidad quese esperan para principios del segundo trimestre de 2021.

Resources - Measured and IndicatedTonnes Ag Cu Pb Zn Au AgEq CuEq ZnEq Ag Cu Pb Zn Au AgEq CuEq ZnEq(x1000) (g/t) (%) (%) (%) (g/t) (g/t) (%) (%) (M oz) (M lb) (M lb) (M lb) (K oz) (M oz) (M lb) (M lb)

Yauricocha Measured 4,904 56 1.13 0.83 2.59 0.59 - - 6.71 8.8 122.2 89.4 280.1 93.5 - - 725.2

Indicated 11,020 38 1.20 0.52 2.05 0.50 - - 5.77 13.6 291.1 126.7 498.9 178.0 - - 1,403.0

Measured & Indicated 15,924 44 1.18 0.62 2.22 0.53 - - 6.06 22.4 413.3 216.2 779.0 271.5 - - 2,128.2

Bolivar Measured - - - - - - - - - - - - - - - - -

Indicated 19,352 15.1 0.77 - - 0.21 - 0.95 - 9.4 328.7 - - 127.8 - 406.9 -

Measured & Indicated 19,352 15.1 0.77 - - 0.21 - 0.95 - 9.4 328.7 - - 127.8 - 406.9 -

Cusi Measured 850 213 - 0.26 0.30 0.06 231 - - 5.8 - 4.9 5.6 1.7 6.3 - -

Indicated 4,506 176 - 0.54 0.63 0.13 212 - - 25.5 - 53.4 62.3 18.5 30.7 - -

Measured & Indicated 5,356 182 - 0.49 0.58 0.12 215 - - 31.3 - 58.3 68.0 20.2 37.0 - -

Total Measured & Indicated 40,632 48 0.83 0.31 0.94 0.32 63.1 742.0 274.5 847.0 419.5 37.0 406.9 2,128

Tonnes Ag Cu Pb Zn Au AgEq CuEq ZnEq Ag Cu Pb Zn Au AgEq CuEq ZnEq(x1000) (g/t) (%) (%) (%) (g/t) (g/t) (%) (%) (M oz) (M lb) (M lb) (M lb) (K oz) (M oz) (M lb) (M lb)

Yauricocha 11,633 27.5 1.40 0.31 0.95 0.45 - - 4.75 10.3 357.9 79.3 242.5 167.4 - - 1,219

Bolivar 21,387 14.2 0.78 - - 0.21 - 0.96 - 9.8 368.3 - - 145.6 - 453.0 -

Cusi 4,893 146.0 - 0.43 0.69 0.18 183 - - 23.0 - 46.1 74.8 27.7 28.8 - -

Total Inferred 37,913 35.3 0.87 0.15 0.38 0.28 43.1 726.2 125.4 317.3 340.7 28.8 453.0 1,219

Contained Metal

Contained Metal Resources - Inferred

* ver nota de advertencia para los inversores de EE.UU. en la página de descargo de responsabilidad


Notas | Estimado de Reservas y Recursos

MINA YAURICOCHA

La fecha de vigencia de la reserva mineral y la estimación de recursos de Yauricocha es el 30 de junio de 2020. Los detalles de la estimación se proporcionan en el comunicado de prensa de la Compañía del 18 de noviembre de 2020 y en el informe técnico NI 43-101 presentado en SEDAR en diciembre de 2020.

Equivalencia de zinc se basa en los siguientes supuestos del precio del metal: US $ 18,24 / oz Ag, US $ 3,05 / lb Cu, US $ 0,91 / lb Pb, US $ 1,06 / lb Zn y US $ 1,502 / oz Au. Los supuestos de recuperación metalúrgica varían entre los tipos de mineralización y se basan en los datos reales de la planta para 2019. El promedio es (donde se recupera) 76% Ag, 75% Cu, 89% Pb, 89% Zn, 22% Au.

La expresión de equivalencia está diseñada para presentar un equivalente de zinc in situ, considerando el valor recuperado de los otros metales expresado en el valor del porcentaje de zinc.

MINA BOLIVAR

La fecha efectiva del estimado de la reserva y del recurso mineral de Bolívar es al 31 de diciembre de 2019. Los detalles del estimado se proporciona en el reporte técnico NI 43-101 presentado ante el SEDAR el 14 de Mayo de 2020.

La equivalencia del cobre se basa en los siguientes precios de los metales: US $ 17,82 / oz Ag, US $ 3,08 / lb Cu, y US $ 1354 / oz Au. Los totales de las reservas probadas y probables han disminuido por desgaste interno. Las presunciones de las recuperaciones metalúrgicas se basan en información real de la planta correspondiente al año 2019, y son 78.6% Ag, 88% Cu, y 62.9% Au.

La expresión de equivalencia se ha diseñado para presentar el equivalente de cobre in situ, considerando el valor recuperado de los otros metales expresado en el porcentaje del valor del cobre.

MINA CUSI

La fecha efectiva del estimado de recurso mineral de Cusi es al 31 de agosto de 2017. Los detalles del estimado se proporcionan en un informe técnico NI 43-101 presentado ante el SEDAR el 2 de febrero de 2018. Los recursos minerales que no son reservas minerales no tienen viabilidad económica demostrada.

La equivalencia de la plata se basa en la siguiente presunción de los precios de los metales: US $ 18,30 / oz Ag, US $ 0,93 / lb Pb, US $ 1,15 / lb Zn y US $ 1,283 / oz Au. Basado en la información histórica de producción en Cusi, la presunción de recuperaciones metalúrgicas son: 84% Ag, 86% Pb, 51% Zn, 57% Au.

La expresión de equivalencia se ha diseñado para presentar un equivalente de plata in situ, considerando el valor de recuperación de los otros metales expresada en el valor plata g / t.

ZnEq = ((Ag*Ag$*Agrec)+(Cu*Cu$*Curec)+(Pb*Pb$*Pbrec)+(Zn*Zn$*Znrec)+(Au*Au$*Aurec)) / (Zn$*Znrec)

CuEq = ((Ag*Ag$*Agrec)+(Cu*Cu$*Curec)+(Au*Au$*Aurec)) / (Cu$*Curec)

AgEq = ((Ag*Ag$*Agrec)+(Pb*Pb$*Pbrec)+(Zn*Zn$*Znrec)+(Au*Au$*Aurec)) / (Ag$*Agrec)

La expresión de equivalencia La expresión de equivalencia La expresión de equivalencia


Histórico | Precios de metales realizados

Realized Metal Prices(In US dollars) Q1 2017 Q2 2017 Q3 2017 Q4 2017 Q1 2018 Q2 2018 Q3 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020Silver (oz) 17.71$ 17.22$ 16.86$ 16.77$ 16.75$ 16.36$ 14.85$ 14.63$ 15.57$ 14.88$ 17.28$ 17.42$ 16.57$ 16.59$ 24.89$ Copper (lb) 2.64$ 2.58$ 2.93$ 3.13$ 3.14$ 3.12$ 2.79$ 2.77$ 2.85$ 2.75$ 2.63$ 2.69$ 2.53$ 2.40$ 2.97$ Lead (lb) 1.04$ 0.99$ 1.08$ 1.11$ 1.15$ 1.09$ 0.94$ 0.89$ 0.94$ 0.85$ 0.94$ 0.92$ 0.80$ 0.76$ 0.85$ Zinc (lb) 1.27$ 1.20$ 1.36$ 1.45$ 1.56$ 1.38$ 1.14$ 1.16$ 1.23$ 1.20$ 1.06$ 1.07$ 0.93$ 0.89$ 1.08$ Gold (oz) 1,231.00$ 1,265.00$ 1,280.00$ 1,282.00$ 1,334.00$ 1,296.00$ 1,206.00$ 1,238.00$ 1,305.00$ 1,323.00$ 1,481.00$ 1,506.00$ 1,585.00$ 1,722.00$ 1,916.00$

Realized Metal Prices(In US dollars) 3M 2017 6M 2017 9M 2017 FY 2017 3M 2018 6M 2018 9M 2018 FY 2018 3M 2019 6M 2019 9M 2019 FY 2019 3M 2020 6M 2020 9M 2020Silver (oz) 17.71$ 17.47$ 17.31$ 17.14$ 16.75$ 16.56$ 15.99$ 15.65$ 15.57$ 15.23$ 15.91$ 16.29$ 16.57$ 16.58$ 19.35$ Copper (lb) 2.64$ 2.61$ 2.70$ 2.82$ 3.14$ 3.13$ 3.02$ 2.96$ 2.85$ 2.80$ 2.74$ 2.73$ 2.53$ 2.46$ 2.63$ Lead (lb) 1.04$ 1.02$ 1.03$ 1.06$ 1.15$ 1.12$ 1.06$ 1.02$ 0.94$ 0.90$ 0.91$ 0.91$ 0.80$ 0.78$ 0.80$ Zinc (lb) 1.27$ 1.24$ 1.28$ 1.32$ 1.56$ 1.47$ 1.36$ 1.31$ 1.23$ 1.22$ 1.16$ 1.14$ 0.93$ 0.91$ 0.97$ Gold (oz) 1,231.00$ 1,248.00$ 1,253.00$ 1,265.00$ 1,334.00$ 1,315.00$ 1,279.00$ 1,269.00$ 1,305.00$ 1,314.00$ 1,370.00$ 1,404.00$ 1,585.00$ 1,654.00$ 1,742.00$

2019

20192018

2018 2020

2020

2017

2017


Costos AISCCONSOLIDADO

YAURICOCHA

La siguientes tablas proporcionan información detallada sobre los costos de ventas, de producción, y AISC por onza de plata equivalente pagable y libra de cobre equivalente pagable, tomadas de los reportes MD&A del 2017, 2018, 2019, 3M y 9M terminados el 30 de Septiembre de 2020 (utilizando precios de metales realizados).

YAURICOCHA Year Ended Year Ended Year Ended Three Months Ended Nine Months Ended(In thousand of US dollars, unless stated) 2017 2018 2019 30-Sep-20 30-Sep-20Cash Cost per Zinc Equivalent Payable Pound & Copper Equivalent Payable Pound

Total Cash Cost 63,890 69,976 79,155 15,936 44,926 Variation in Finished inventory (1,222) (54) (3,034) (317) 3,583 Total Cash Cost of Sales 62,668 69,922 76,121 15,619 48,509 Treatment and Refining Charges 12,447 9,909 27,574 12,798 32,857 Selling Costs 4,156 4,382 4,746 1,377 3,573 G&A Costs 6,054 7,203 8,817 1,982 6,441 Sustaining Capital Expenditures 11,632 7,186 12,892 4,700 8,752

All-In Sustaining Cash Costs 96,957 98,602 130,150 36,476 100,132 Zinc Equivalent Payable Pounds 125,077 135,505 164,390 52,166 136,263 Copper Equivalent Payable Pounds 58,547 59,508 67,975 18,940 50,053

Cost of Sales 67,542 74,731 79,339 17,417 51,573 Cost of Sales per Zinc Equivalent Payable Pound (US$) 0.54 0.55 0.48 0.33 0.38 Cash Cost per Zinc Equivalent Payable Pound (US$) 0.50 0.52 0.46 0.30 0.36 All-In Sustaining Cash Cost per Zinc Equivalent Payable Pound (US$) 0.78 0.73 0.79 0.70 0.73 Cost of Sales per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.15 1.26 1.17 0.92 1.03 Cash Cost per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.07 1.18 1.12 0.82 0.97 All-In Sustaining Cash Cost per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.66 1.66 1.91 1.93 2.00

CONSOLIDATED Year Ended Year Ended Year Ended Three Months Ended Nine Months Ended(In thousand of US dollars, unless stated) 2017 2018 2019 30-Sep-20 30-Sep-20Total Cash Cost of Sales 96,531 110,242 132,022 26,896 83,898 All-In Sustaining Cash Costs 160,834 157,418 218,914 54,897 155,255 Cost of Sales 100,979 115,180 135,192 29,247 88,638

Silver Equivalent Payable Ounces (000's) 13,034 15,673 15,842 3,503 10,689 Cost of Sales per Silver Equivalent Payable Ounce (US$) 7.75 7.35 8.53 8.35 8.29 Cash Cost per Silver Equivalent Payable Ounce (US$) 7.41 7.03 8.33 7.68 7.84 All-In Sustaining Cash Cost per Silver Equivalent Payable Ounce (US$) 12.34 10.04 13.82 15.67 14.51

Copper Equivalent Payable Pounds 79,222 82,992 95,087 29,382 78,651 Cost of Sales per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.27 1.39 1.42 1.00 1.13 Cash Cost per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.22 1.33 1.39 0.92 1.07 All-In Sustaining Cash Cost per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 2.03 1.90 2.30 1.87 1.97

Zinc Equivalent Payable Pounds 169,248 188,750 229,654 80,927 214,118 Cost of Sales per Zinc Equivalent Payable Pound (US$) 0.60 0.61 0.59 0.36 0.41 Cash Cost per Zinc Equivalent Payable Pound (US$) 0.57 0.58 0.57 0.33 0.39 All-In Sustaining Cash Cost per Zinc Equivalent Payable Pound (US$) 0.95 0.83 0.95 0.68 0.73


Costos AISC (Cont.)

BOLIVAR

CUSI

La siguientes tablas proporcionan información detallada sobre los costos de ventas, de producción, y AISC por onza de plata equivalente pagable y libra de cobre equivalente pagable, tomadas de los reportes MD&A del 2017, 2018, 2019 y 3M y 9M terminados el 30 de Septiembre de 2020 (utilizando precios de metales realizados).

BOLIVAR Year Ended Year Ended Year Ended Three Months Ended Nine Months Ended(In thousand of US dollars, unless stated) 2017 2018 2019 30-Sep-20 30-Sep-20

Cash Cost per copper equivalent payable poundTotal Cash Cost 22,127 28,593 37,353 8,825 25,784 Variation in Finished inventory 4,342 (1,026) 713 (311) 206 Total Cash Cost of Sales 26,468 27,567 38,066 8,514 25,990 Treatment and Refining Charges 4,695 4,233 6,603 1,447 4,995 Selling Costs 2,777 3,419 4,007 1,045 3,104 G&A Costs 2,577 3,651 4,035 1,013 4,015 Sustaining Capital Expenditures 11,054 2,011 10,288 2,466 4,156

All-In Sustaining Cash Costs 47,572 40,881 62,999 14,485 42,260 Copper Equivalent Payable Pounds 17,747 19,183 22,054 8,438 24,581

Cost of Sales 27,418 33,168 44,721 8,596 26,298 Cost of Sales per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.54 1.73 0.84 1.02 1.07 Cash Cost per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 1.49 1.44 0.72 1.01 1.06 All-In Sustaining Cash Cost per Copper Equivalent Payable Pound (US$) 2.68 2.13 1.19 1.72 1.72

CUSI Year Ended Year Ended Year Ended Three Months Ended Nine Months Ended(In thousand of US dollars, unless stated) 2017 2018 2019 30-Sep-20 30-Sep-20

Cash Cost per silver equivalent payable ounceTotal Cash Cost 7,659 12,008 18,144 4,002 10,173 Variation in Finished inventory (264) 745 (309) (1,239) (774) Total Cash Cost of Sales 7,396 12,753 17,835 2,763 9,399 Treatment and Refining Charges 2,412 1,498 1,775 503 1,257 Selling Costs 610 750 987 158 499 G&A Costs 566 802 886 201 541 Sustaining Capital Expenditures 5,323 2,132 4,282 311 1,167

All-In Sustaining Cash Costs 16,306 17,934 25,765 3,936 12,863 Silver Equivalent Payable Ounces (000's) 481 812 834 239 546

Cost of Sales 6,019 7,281 11,132 3,234 10,767 Cost of Sales per Silver Equivalent Payable Ounce (US$) 12.51 8.97 13.35 13.53 19.70 Cash Cost per Silver Equivalent Payable Ounce (US$) 15.37 15.71 21.38 11.56 17.20 All-In Sustaining Cash Cost per Silver Equivalent Payable Ounce (US$) 33.90 22.09 30.89 16.47 23.54


Reporte Consolidado de Flujos de EfectivoYear End Year End Year End Three Months Ended Nine Months Ended

(in thousands of US dollars, unless stated) 2017 2018 2019 30-Sep-20 30-Sep-20

Cash flows from operating activitiesNet income (loss) from operations (860) 25,840 9,417 19,490 18,043 Adjustments for:Items not affecting cash:

Depletion, depreciation and amortization 58,236 31,349 36,084 10,965 29,264 Share-based compensation 1,198 1,542 1,174 199 465 Loss on disposals and write-offs - - 1,072 3 956 Change in supplies inventory reserve - 1,730 238 - -Revisions in estimates of decomissioning liability at closed mine - - 144 - -Interest expense and other finance costs 3,726 3,634 5,055 1,278 3,664 Net Realizeable value adjustment to inventory - - - - 1,216 Loss on spin out of Plexmar net assets 4,412 - - - -NRV Adjustment to inventory 2,106 1,110 - - -Current income tax expense 23,416 25,432 17,416 7,439 11,532 Deferred income tax recovery (recovery) (13,068) 908 (4,888) (770) 1,668 Unrealized derivative gains (712) (712) Unrealized foreign currency exchange gain (loss) 619 (1,397) 647 (40) 650

Operating cash flows before movements in working capital 79,785 90,148 66,359 37,852 66,746 Net changes in non-cash working capital items (7,899) 2,447 (3,680) (3,298) (11,677) Decomissioining liabilities settled (1,423) (1,163) (914) (29) (272) Income taxes paid (15,994) (29,529) (22,178) (2,033) (7,625)

Cash generated from operating activities 54,469 61,903 39,587 32,492 47,172

Cash flows used in investing activitiesCapital Expenitures (51,607) (49,315) (54,621) (8,495) (22,956) Cash used in investing activities (51,607) (49,315) (54,621) (8,495) (22,956)

Cash from (used in) financing activitiesProceeds from issuance of notes payable 14,750 10,000 - - -Proceeds from issuance of loans, net of transaction costs 15,000 15,000 99,814 - -Repayment of loans and credit facilities (44,516) (33,810) (56,193) - -Loans interest paid (2,953) (2,766) (4,615) (886) (3,208) Dividends paid to non-controlling interest (3,372) (2,883) - - -Cash paid to repurchase shares - (2,844) - -Cash (used in) financing activities (21,091) (14,459) 36,162 (886) (3,208)

Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents (38) (175) 20 (8) (142)

Increase (decrease) in cash and cash equivalents (18,267) (2,046) 21,148 23,103 20,866 Cash and cash equivalents, beginning of year 42,145 23,878 21,832 40,743 42,980 Cash and cash equivalents, end of period 23,878 21,832 42,980 63,846 63,846


Comprobada Experiencia / Equipo de Gerencia

Luis MarcheseChief Executive Officer

Ed GuimaraesGerente Financiero

Alonso LujanVicepresidente de ExploraciónGerente de país, Mexico

El Sr. Marchese tiene más de 25 años de experiencia en el sector minero. Pasó la mayor parte de su carrera en Anglo American, donde ocupó puestos progresivos, incluido el de Gerente de País, Asesor Senior del CEO y Gerente General de los Proyectos Quellaveco y Michiquillayen Perú. La experiencia operativa anterior del Sr. Marchese también incluye el servicio con Hudbay en Canadá. Recientemente, fue Director de Compañía Minera San Ignacio de Morococha y Director Suplente de Compañía Minera Poderosa. Marchese también se desempeñó como presidente de la Sociedad de Minería, Petróleo y Energía de Perú de 2017 a 2019.

Cuenta con 29 años de experiencia en la industria minera, recientemente en funciones de consultor y formando parte de diversos directorios, así como en altas funciones gerenciales en las compañías Aur Resources entre 1995 y 2007, recientemente desempeñando la función de Vicepresidente Ejecutivo, y Jefe de Finanzas hasta que fue adquirida por Teck Resources. Antes de 1995, trabajó para Toronto mininggroup, de la empresa PricewaterhouseCoopers

Con 28 años de experiencia internacional en exploración minera, posee un récord positivo de haber incrementado recursos mineros en diversas compañías, así como productividad y valor a las empresas en que ha trabajado. El Sr. Lujan recientemente pasó 6 años con la compañía Mata-Trafigura en el cargo de Gerente General, y anteriormente trabajó con Hochschild Mining y Minas de Bacis SA de CV

Augusto ChungVicepresidente, de proyectos especiales y metalurgia

Con más de 34 años de experiencia en metalurgia y gerencia de mina, ha demostrado un récord positivo en el incremento de la productividad, así como en el valor de las compañías en las que ha trabajado. El Sr. Chung recientemente estuvo con Rio Alto Mining en el cargo de Vicepresidente de Proyectos. Anteriormente trabajó con Milpo, Barrick, Antamina y SouthernPeru Copper

Mike McAllisterVicepresidente, Planeamiento Corporativo

Con 15 años de experiencia en compañías mineras listadas públicamente, siendo los últimos 7 años un profesional especializado en relaciones con inversionistas mineros. Anteriormente trabajó con Avion Gold Endeavour Mining, Savary Gold, Alder Resources y Black Iron en sus programas de Desarrollo y Relaciones Corporativas. También trabajó con BMO Capital Markets en el área de Metals & Mining Group

Americo ZuzunagaCP (Geólogo con especialidad en Ingeniería Minera), Vicepresidente, Planeamiento Corporativo

Con más de 30 años de experiencia internacional en operaciones mineras, planeamiento y negocios mineros, estudios de ingeniería (PEA, PFS, FS), Gerencia de Proyectos, y optimización de desarrollos. El Sr. Zuzunaga trabajó recientemente como Gerente de Estudios Técnicos en BISA, y anteriormente trabajó en BHP Billiton en cargos de planeamiento. Anteriormente ha trabajado con Antamina, Yanacocha y Southern Peru Copper

James LeónCountry Manager Peru, General Manager, Yauricocha

El Sr. James León es ingeniero de minas con más de 27 años de experiencia en operaciones de minería mecanizada. Antes de unirse a la Compañía, el Sr. León trabajó con Buenaventura, donde ocupó diversos cargos hasta que fue Gerente de Operaciones Regionales. Tiene una Maestría en Administración Estratégica de Negocios (MBA) de la Pontificia Universidad Católica del Perú (PUCP), así como un título del Programa de Desarrollo de Gestión (PDD) de la Universidad de Piura.

Gabriel PintoVicepresidente de Sostenibilidad y Asuntos Corporativos

El Sr. Pinto es un ingeniero forestal con más de 20 años de experiencia en Gestión Ambiental relacionada con operaciones en el sector de minería e hidrocarburos, así como relaciones comunitarias, salud y seguridad. Anteriormente estuvo en Barrick Gold, donde ocupó varios cargos en sus operaciones y fue parte del equipo de Auditoría corporativa con actividades en Sudamérica, África y Oceanía. También fue Gerente de Permisos para Perú y posteriormente asumió el cargo de Director Corporativo. Posteriormente, fue Director Regional Latinoamericano de Seguridad, Salud y Medio Ambiente.


Experimentado y Profesional / Equipo de DirectorioAlberto AriasPresidente & Director

Luis MarcheseChief Executive Officer

Doug CaterDirector

Steven DeanDirector

El Sr. Arias posee más de 26 años de experiencia en el sector financiero minero internacional. Es el fundador y presidente de la empresa Arias ResourceCapital Management LP (“ARCM”). Anteriormente fue Director Gerente & jefe de Equity Research en la sección de Metales y Minería de Goldman Sachs, y analista en minería en UBS

El Sr. Marchese tiene más de 25 años de experiencia en el sector minero. Pasó la mayor parte de su carrera en Anglo American, donde ocupó puestos progresivos, incluido el de Gerente de País, Asesor Senior del CEO y Gerente General de los Proyectos Quellaveco y Michiquillay en Perú. La experiencia operativa anterior del Sr. Marchese también incluye el servicio con Hudbay en Canadá. Recientemente, fue Director de Compañía Minera San Ignacio de Morococha y Director Suplente de Compañía Minera Poderosa. Marchese también se desempeñó como presidente de la Sociedad de Minería, Petróleo y Energía de Perú de 2017 a 2019.

El Sr. Cater, un Geólogo muy experimentado con más de 30 años de experiencia en los negocios de minería de oro y exploración, es actualmente Vicepresidente de Exploración en Kirkland Lake Gold. También se desempeña como un miembro consejero de la Association of Professional Geoscientistsen Ontario (APGO), representando al distrito de Southwest Ontario

El Sr. Dean posee una gran experiencia internacional en la industria minera y se encuentra actualmente desempeñando la función de presidente & CEO de Atlantic Gold. Anteriormente el Sr. Dean fue presidente de Teck Cominco (ahora Teck Resources). Anteriormente fue director fundador de la empresa NormandyPoseidon Group (la cual se convirtió en Normandy Mining), así como fundador de PacMin Mining

Ricardo ArrarteDirector

Dionisio Romero PaolettiDirector

Jose Alberto Vizquerra-BenavidesDirector

Koko YamamotoDirector

El Sr. Arrarte tiene más de 20 años de experiencia en administración, operaciones y consultoría para empresas mineras. Anteriormente se ha desempeñado como Gerente de Operaciones de las 4 minas de plata de Hochschild Mining PLC en Perú, como Gerente General de Compania Minera Caudalosa SA, Gerente de Planificación e Ingeniería de Consorcio Minero Horizonte, Consultor de Ingeniería de Buenaventura Ingenieros SA - BISA, Gerente de Mina de Fosfatos Del Pacifico. SA, y como Gerente Central de Geología y Minas de Cementos Pacasmaye SAA. El Sr. Arrarte obtuvo sus títulos de Ingeniería en Minas y Mecánica de la Pontificia Universidad Católica del Perú y su MBA de la Universidad George Washington en Washington, D.C.

El Sr. Romero es presidente del Directorio del Banco de Crédito del Perú – BCP, el banco más importante y grande en Perú, y ha sido el CEO de Credicorp (NYSE: BAP) desde el 2009. El Sr. Romero es graduado de Brown University en Economía y posee un MBA de Stanford University

El Sr. Vizquerra es Presidente y Director Ejecutivo de O3 Mining, The Young Mining Professionals reconoció al Sr. Vizquerra como uno de sus Jóvenes Profesionales de la Minería y fue Vicepresidente Ejecutivo de Desarrollo Estratégico de Osisko Mining. El Sr. Vizquerra se unió a Osisko Mining procedente de Oban Mining Corporation, donde desempeñó un papel de liderazgo en la combinación de Oban, Corona Gold, Eagle Hill Exploration y Ryan Gold para formar Osisko Mining. Antes de eso, el Sr. Vizquerra trabajó con Buenaventura y en la mina de oro Red Lake en Ontario. El Sr. Vizquerra es director de Osisko Mining y asesor de los directorios de Discovery Metals Corporation y Palamina Resources. El Sr. Vizquerra es un ex alumno del Programa de Dirección General de Wharton School of Business. Tiene una maestría en exploración de minerales de la Universidad de Queens y es una persona calificada de conformidad con el Instrumento Nacional 43-101.

La Sra. Yamamoto es CPA con más de 19 años de experiencia y es socia en McGovern, Hurley LLP. centrado en compromisos de aseguramiento para los emisores de informes en el sector de recursos. Está involucrada en IPO y colocaciones privadas y fusiones y adquisiciones. Actualmente es directora de Largo Resources Inc. y presidenta de su comité de auditoría. La Sra. Yamamoto está registrada como auditora de panel en IIROC, lo que le permite realizar auditorías de agentes de inversión. La Sra. Yamamoto obtuvo su designación de CPA CA en 2001 y tiene una Licenciatura en Comercio de la Universidad de Columbia Británica


Directorio / Asesor

Alberto BeeckConsejero ante el Directorio

Alberto Beeck es un inversionista y empresario emprendedor que combina su tiempo entre negocios y actividades de impacto social en el sector de educación. Es socio director de Cranley InvestmentsHoldings, Socio director de VH Properties, presidente de Lumni y de Sin Límites. El Sr. Beeck se desempeña en diversos directorios y es miembro del cuerpo de fideicomisarios de la Universidad de Georgetown.


Información de Contacto

SIERRA METALS

Mike McAllisterVP, Relaciones con el Inversionista

Christiana PapadopoulosManager, Relaciones con el Inversionista

T: 1.416.366.7777 E: [email protected]

Oficina Corporativa

161 Bay StreetSuite 4260P.O. Box 200Toronto, ON M5J 2S1

T: 1.416.366.7777

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