Conjoncture et perspectives économiques · par - la baisse du prix du pétrole, - la...
Transcript of Conjoncture et perspectives économiques · par - la baisse du prix du pétrole, - la...
Conjoncture et perspectives
économiques
Réunion du 15 Février 2016 Banque de France
35, boulevard de la République 47916 AGEN
L’économie en Aquitaine
« Bilan 2014,
Perspectives 2015 »
Une reprise insuffisante à confirmer en 2016.
L’économie en Grande Région
« Bilan 2015, Perspectives 2016 »
L’amélioration des
profits relançant
l’investissement ?
2
Croissance mondiale : 2015 année décevante, entre consolidation et aléas pour 2016.
Où en est-on de la reprise économique en France?
En grande région, une amélioration, insuffisante, s’est peu à peu affirmée en 2015.
Grande région 2016 : Les anticipations des dirigeants
3
En 2015, la fléchit, conséquence :
● d’un ralentissement dans les pays émergents,
● malgré une progression encore modeste dans les pays avancés.
PIB variation en %
4
Dans la croissance varie
d’un pays et d’une région à l’autre…..
mais globalement elle ralentit
de 4,6% en 2014 à 4,0% en 2015.
Source FMI
PIB variation en %
6,9
7,3
4,6 4,0
-3,7
-3,8
5
PIB variation en %
La reprise est en bonne voie en 2015 dans les
. L’accélération de 2015 tient à un affermissement de la reprise modeste
de la Zone Euro et au retour à une croissance positive au Japon.
. Le Royaume-Uni ralentit (BTP notamment) mais confirme
sa bonne santé économique.
Source FMI
6
Léger ralentissement
en Allemagne
+1,5 % vs 1,6%
Croissance du
Pib France en
hausse à 1,2 %
Croissance
espagnole
et italienne
augmentent
PIB variation en %
►L’activité et le PIB progressent en
Le PIB et l’indice PMI se détériorent en Allemagne,
Le PIB remonte en France, Espagne et Italie
Indice
PMI Manufacturier
Source FMI Source Markit Economics
Indice PMI 50
= sans
changement
7
L’incertitude et des forces complexes
pourraient entraver la reprise mondiale…..
,
pour la croissance mondiale
La baisse des prix du pétrole et d’autres produits de base
Une nouvelle appréciation du dollar américain
Une nouvelle augmentation de la volatilité des marchés financiers
La montée des tensions géopolitiques
En zone Euro, perspectives en demi teinte et risques centrifuges
Un ralentissement plus marqué que prévu en Chine ?
8
Scenario 1:
(Calculs NiGEM, source Bdf-SEMSI)
Baisse de l’investissement (-4pt Pib invest. sur 2 ans),
compensée par une hausse de la conso privée (+2 pt
Pib sur 2 ans)
impact sur le PIB
Résultat 1:
► Un effet du choc réel relativement faible,
mais
► des effets du choc financier non-négligeables
sur la croissance mondiale (≈ 0,4/0,5 pp, y compris
en Chine)
Scenario 2:
Baisse de l’investissement (-4pt Pib invest. sur 2 ans),
non compensée par une hausse de la consommation
privée)
impact sur le PIB
Résultat 2:
► Peu de différence sur la croissance mondiale
par rapport au scénario 1
Le japon, (après la Chine), le plus touché dans
chacun des scénarios
Simulation de 2 scenarios de
rééquilibrage de la croissance chinoise
9
► Aussi, globalement pour 2016, les perspectives de la croissance
apparaissent fragiles :
Source FMI
Source FMI
10
Croissance mondiale : 2015 année décevante, entre consolidation et aléas pour 2016.
Où en est-on de la reprise économique en France?
En grande région, une amélioration, encore hésitante, s’est peu à peu affirmée en 2015
Grande région 2016 : Les anticipations des dirigeants
11
►En France, la reprise s’installe progressivement.
Selon les dernières données INSEE, au troisième trimestre 2015,
l’investissement frémit, le soutien de l’activité provient de la consommation des
ménages et de la variation des stocks .
Le PIB et ses composantes
(Source Insee)
12
Selon les dernières observations et projections macroéconomiques effectués
dans le cadre de l’eurosystème (Décembre 2015) :
Après trois années de croissance faible, l’activité a accéléré en 2015, soutenue
par - la baisse du prix du pétrole,
- la dépréciation de l’euro
- et la politique monétaire résolument accommodante de la BCE
Le PIB progresserait en moyenne annuelle de 1,1% en 2015.
La reprise se confirmerait ensuite.
L’accélération resterait modérée,
+1,4% en 2016 et +1,6% en 2017.
Source Banque de France - BCE
13
Les perspectives restent sujettes à
des
Au plan externe :
● un ralentissement de la croissance mondiale
Au plan interne :
● une reprise moins soutenue de l’investissement des entreprises,
si les entreprises orientent prioritairement les gains des mesures d’allègement du coût du travail vers les
salaires ou le désendettement
● une consommation des ménages moins dynamique, si la légère baisse anticipée du taux d’épargne des ménages ne se matérialisait pas en 2016 et 2017
● l’impact des attentats de novembre 2015, s’il affectait temporairement la confiance des agents économiques et influait sur leurs décisions de
consommation et d’investissement….
14
Indice base 100
1er trim 2005 (biens d’équipements en
Volume
Investissement
Source Eurostat
L’investissement reste la clef du
redressement de l’économie française
La France n’a pas retrouvé le niveau d’avant-crise
15
Le climat des affaires dans l’enquête de conjoncture BdF tangente
sa moyenne de longue période.
16
En Aquitaine, un renforcement modéré de la dynamique industrielle
s’est installé en milieu d’année 2015, et
une amélioration plus significative du climat des affaires a bénéficié
aux services marchands.
INDUSTRIE SERVICES MARCHANDS
Source : Banque de France Bordeaux
60
70
80
90
100
110
120
130
ICA Aquitaine ICA France
60
70
80
90
100
110
120
130
ICA Aquitaine ICA France
17
Croissance mondiale : 2015 année décevante, entre consolidation et aléas pour 2016.
Où en est-on de la reprise économique en France?
En grande région, une amélioration, encore hésitante, s’est peu à peu affirmée en 2015
Grande région 2016 : Les anticipations des dirigeants
18
Enquête annuelle auprès des entreprises
en grande région :
Près de 4 000 réponses de
responsables d’entreprises ou
d’établissements secondaires recueillis par la Banque de FRANCE
un CA de 59 milliards €
255 000 salariés
Taux de
représentativité
au regard des effectifs Acoss-Urssaf
* Commerce de gros en Aquitaine exclusivement
*
20
de 2014,…
… et 2015 :
21
Des parfois inférieurs aux prévisions,
mais inscrits dans une tendance positive.
* Commerce de gros
*
Évolution des investissements NB – Échantillon glissant
*
En %
22
: la reprise attendue en 2015 ne s’est
pas concrétisée
*
* Commerce de gros
Évolution des chiffres d’affaires NB – Échantillon glissant
*
En %
23
- Les marchés export ont accompagné l’évolution de l’activité
industrielle ; avec cependant une hausse inférieure aux attentes.
- Le commerce de gros consolide ses marchés extérieurs.
Industrie
Services
Commerce de Gros
Prévisions 2015
établies en 2014
Variation Chiffre d’affaires export
Réalisé 2015
24
Grande Région
25
25
INDUSTRIE :
- 0,5
► Le chiffre d’affaires régional frémit.
Chiffres d’affaires :
évolution 2015 / 2014 en %.
Répartition par secteur d’activité
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Bilan 2015
Dans un contexte où la hausse des prix à la
production est au mieux nulle.
26 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
► Les firmes picto-charentaises entraînent le mouvement…
INDUSTRIE :
Chiffres d’affaires
Évolution 2015 / 2014
en %,
par territoire.
Bilan 2015
27 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
► … y compris à l’export.
INDUSTRIE : Bilan 2015
Part de l’exportation régionale réalisée
par taille d’entreprises de l’échantillon.
évolution 2015 / 2014 en %.
Répartition par territoire
Chiffres d’affaires Export :
Les plus grandes entreprises
concentrent les exportations
de la nouvelle région.
28
L’emploi industriel global se maintient en 2015.
Le recours à l’intérim s’érode, de manière différenciée selon les
secteurs ou les territoires.
INDUSTRIE :
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Bilan 2015
Évolution des effectifs en 2015 par rapport à 2014 (en %)
ALPC
29
► Les investissements : une déception par rapport aux prévisions,
particulièrement dans la plupart des autres produits industriels.
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Évolution des investissements (corporels et incorporels)
en 2015 par rapport à 2014 (en %)
Par secteur d’activité et Par territoire
INDUSTRIE : Bilan 2015
30
CONSTRUCTION :
► Activité de nouveau ralentie en 2015.
Tous les corps de métiers sont concernés.
Évolution du chiffre d’affaires
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Bilan 2015
ALPC
31
CONSTRUCTION :
►
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Bilan 2015
La baisse annoncée des effectifs permanents s’est concrétisée.
32 32
SERVICES MARCHANDS :
Portée par l’ensemble des branches, l’activité dans le secteur s’est
raffermie sur tout le territoire.
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Bilan 2015
Évolution du chiffre d’affaires 2015 / 2014 (En %)
+ 1,0 + 0,5 + 4,1 Aquitaine Limousin Poitou-
Charentes
33 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
COMMERCE DE GROS Bilan 2015 en Aquitaine
► Le redressement se réalise à l’exportation et plus
modestement sur le marché intérieur.
34
Croissance mondiale : 2015 année décevante, entre consolidation et aléas pour 2016.
Où en est-on de la reprise économique en France?
En grande région, une amélioration, insuffisante, s’est peu à peu affirmée en 2015
Grande région 2016 : Les anticipations des dirigeants
35
► progression du chiffre d’affaires, soutenue par l’export en 2016
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
2015 & Perspectives 2016 INDUSTRIE :
► solde d’emplois en progrès
► des ambitions d’investissements ?
36
► Les ambitions d’investissements industriels:
Une dynamique productive
2016 portée,
● par les ETI….et les plus
petites entreprises, mais
concerne toutes les structures.
1 à 49
salariés
Plus de
500 salariés
200 à 499
salariés
50 à 199
salariés 50%
20%
20%
10% La moitié des investissements
serait réalisée par quelques
grandes entreprises,
● 8 entreprises de la grande
région effectueraient 40 % des
investissements totaux
Part des investissements par taille en %
Prévisions d’investissement 2016/2015 en %
Industrie
Grande région
2015 - Perspectives 2016 INDUSTRIE :
► Le solde d’opinion positif enregistré sur l’évolution de la
rentabilité en 2015 se confirme en 2016.
Plus de 9 chefs d’entreprises sur 10 annoncent, a minima, un maintien (54%) ou une
augmentation (38 %) de leur rentabilité. Effet CICE indéniable.
37 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Évolution de la rentabilité en 2015 et perspectives 2016
Si les prix des produits finis sont stables, la plupart des entreprises
ont aussi bénéficié de baisses des coûts d’approvisionnement et énergétiques
38
CONSTRUCTION :
Évolution de la production
Évolution des effectifs
Après la décrue de 2015, le BTP
a touché le fond et l’amélioration
se profile par corps de métier….
Perspectives 2016
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Elle s’accompagnerait cependant,
d’une nouvelle contraction des effectifs,
de moindre ampleur.
39
CONSTRUCTION : 2015 - Perspectives 2016
► Le solde d’opinion qui résulte des réponses aux questions
sur l’évolution de la rentabilité évoque également la fin de la
dégradation.
Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Évolution de la rentabilité en 2015 et perspectives 2016
Évolution du chiffre d’affaires
Évolution des effectifs
SERVICES MARCHANDS : Perspectives 2016
► En parallèle de la hausse de l’activité,
les effectifs devraient augmenter.
► Progression attendue en 2016 avec
des prestataires informatiques plus
optimistes
40 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
SERVICES MARCHANDS :
► Le solde d’opinion sur l’évolution globale de la rentabilité dans
les services, traduit une consolidation des profits.
41 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Évolution de la rentabilité en 2015 et perspectives 2016
2015 - Perspectives 2016
42 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Perspectives 2016 en Aquitaine COMMERCE DE GROS
► Un secteur encore sous pression, mais sans bouleversement majeur
pour 2016.
► Une poursuite de l’investissement,
principalement immobilier, et
concentré sur quelques projets.
+ 2,6 +
-1,5
export
43 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
COMMERCE DE GROS
► Les professionnels envisagent l’avenir proche avec plus de confiance
qu’en 2015.
Stabilisation et amélioration des marges l’emportent :
2015 - Perspectives 2016
44 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
2015 & Perspectives 2016 SYNTHESE
+ 0,4
+1,6
-1,2 + 1,3
+2,6
+23,3 + 3,0
+ 0,5 +15,9 +13,6
-8,0 +0,6 +1,2
-2,0 0,0
+1,6
-5,4 +1,6 -13,9 -20,5
-1,8
+ 1,3
-3,9
2015 2015 2015 2016 2016 2016
*
* Production = chiffre d’affaires+ ou – production stockée
+0,3
45 Février 2016 Direction des Affaires Régionales - Pôle Études Économiques
Site internet : www.banque-france.fr Rubrique Économie et statistiques / Conjoncture et croissance
• Tendances Régionales
• EMC
• Bilan 2015 et perspectives 2016
N’hésitez pas à nous laisser votre adresse email pour obtenir les résultats
détaillés de notre enquête :
Pour en savoir plus …
LA POLITIQUE MONÉTAIRE FACE AUX RÉACTIONS MOUTONNIÈRES
46