CIC CHEMICAL EDUCATION FUND / FONDS POUR L'ENSEIGNEMENT DE LA CHIMIE DE ... · FONDS POUR...

CIC CHEMICAL EDUCATION FUND / FONDS POUR L'ENSEIGNEMENT DE LA CHIMIE DE L'ICC

AUDITED FINANCIAL STATEMENTS / ÉTATS FINANCIERS AUDITÉS

FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2016 / POUR L'EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE, 2016

Auditors' Report / Rapport des vérificateursStatement of Financial Position / État de la situation financièreStatement of Revenue and Expenditure / État des recettes et dépensesStatement of Changes in Net Assets / État de l'évolution de l'actif netStatement of Cash Flows / État des flux de trésorerieNotes to Financial Statements / Notes accompagnant les états financiers

Frouin Group Professional CorporationChartered Professional Accountants

INDEPENDENT AUDITORS' REPORT

To the Members,CIC Chemical Education Fund

Report on the Financial StatementsWe have audited the accompanying financial statementsof CIC Chemical Education Fund, which comprise thestatement of financial position as at December 31, 2016,and the statements of changes in net assets, revenue andexpenditure, and cash flows for the year then ended,and a summary of significant accounting policies andother explanatory information.

Management’s Responsibility for the FinancialStatementsManagement is responsible for the preparation and fairpresentation of these financial statements in accordancewith Canadian accounting standards for not-for-profitorganizations, and for such internal control asmanagement determines is necessary to enable thepreparation of financial statements that are free frommaterial misstatement, whether due to fraud or error

Auditors’ ResponsibilityOur responsibility is to express an opinion on thesefinancial statements based on our audit. We conductedour audit in accordance with Canadian generallyaccepted auditing standards. Those standards requirethat we comply with ethical requirements and plan andperform the audit to obtain reasonable assurance aboutwhether the financial statements are free from materialmisstatement.

RAPPORT DES VÉRIFICATEURSINDÉPENDANTS

Aux membres deFonds pour l'enseignment de la chimie de l'ICC

Rapport sur les états financiers Nous avons vérifié les états financiers ci-joints deFonds pour l'enseignment de la chimie de l'ICC, quicomprennent la déclaration de la situation financièreau 31 décembre 2016, et les états de l'évolution de l'actifnet, des recettes et des dépenses, et des fluxs detrésorerie ainsi qu'un résumé des conventionscomptables et d'autres informations importantes.

Responsabilité de la direction à l'égard des étatsfinanciersLa direction est responsable de la préparation et de laprésentation fidèle de ces états financiersconformément aux normes comptables canadiennespour les organismes sans but lucratif, et pour fins decontrôle interne que la direction juge nécessaires afinde permettre la préparation d’états financiers necomportant pas d’inexactitudes significatives, que cesoit en raison de fraude ou d’erreurs.

Responsabilité des vérificateursNotre responsabilité consiste à exprimer une opinionsur ces états financiers en nous fondant sur notrevérification. Nous avons effectué notre audit selon lesnormes canadiennes de vérification généralementreconnues. Ces normes exigent que nous nousconformions aux règles d'éthique et que nousplanifions et réalisions l'audit pour obtenir l'assuranceraisonnable que les états financiers sont exemptsd'inexactitudes significatives.

Authorized to practice public accounting by the Chartered Professional Accountants of Ontario

INDEPENDENT AUDITORS' REPORT(Continued)

An audit involves performing procedures to obtainaudit evidence about the amounts and disclosures in thefinancial statements. The procedures selected depend onthe auditor’s judgment, including the assessment of therisks of material misstatement of the financialstatements, whether due to fraud or error. In makingthose risk assessments, the auditor considers internalcontrol relevant to the entity’s preparation and fairpresentation of the financial statements in order todesign audit procedures that are appropriate in thecircumstances, but not for the purpose of expressing anopinion on the effectiveness of the entity’s internalcontrol. An audit also includes evaluating theappropriateness of accounting policies used and thereasonableness of accounting estimates made bymanagement, as well as evaluating the overallpresentation of the financial statements.

We believe that the audit evidence that we haveobtained is sufficient and appropriate to provide a basisfor our audit opinion.

OpinionIn our opinion, the financial statements present fairly, inall material respects, the financial position ofCIC Chemical Education Fund as at December 31, 2016,and the results of its operations and its cash flows forthe year then ended in accordance with Canadianaccounting standards for not-for-profit organizations.

RAPPORT DES VÉRIFICATEURSINDÉPENDANTS (Suite)

Un audit consiste en une série de procédures visant àobtenir des éléments probants concernant les montantset les informations fournies dans les états financiers. Lechoix des procédures dépend du jugement duvérificateur, y compris l’évaluation des risquesd’inexactitudes importantes dans les états financiers,que ce soit en raison de fraude ou d’erreurs. Enprocédant à ces évaluations de risques, le vérificateurtient compte du contrôle interne relatif à la préparationet la présentation juste des états financiers de l'entitéafin de définir les procédures d'audit appropriées dansles circonstances, mais non dans le but d'exprimer uneopinion sur l'efficacité du contrôle interne de l'entité.Un audit consiste également à évaluer la pertinence desconventions comptables retenues et le caractèreraisonnable des estimations comptables faites par ladirection, ainsi qu'une appréciation de la présentationd'ensemble des états financiers.

Nous estimons que les éléments de vérification quenous avons obtenus sont suffisants et appropriés pourfonder notre opinion d'audit.

Avis À notre avis, ces états financiers présentent, à touségards importants, la situation financière de Fondspour l'enseignment de la chimie de l'ICC au 31décembre 2016, sa performance financière, et ses fluxde trésorerie pour l'exercice terminé à cette dateconformément aux normes comptables pour lesorganismes sans but lucratif.

________________________Frouin Group Professional CorporationOttawa, OntarioMay 8, 2017

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AUDITED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION/DÉCLARATION DE LA SITUATION FINANCIÈRE

AS AT DECEMBER 31, 2016 / AU 31 DÉCEMBRE, 2016

2016 2015

CURRENT ASSETS ACTIFS À COURT TERMECash $ 74,738 $ 8,697 EncaisseDue from the CIC (note 4) 1,975 0 A recevoir de la pert de l'ICC (note 4)

76,713 8,697

INVESTMENTS (note 3) 986,687 670,467 PLACEMENTS (note 3)

$ 1,063,400 $ 679,164

CURRENT LIABILITIES PASSIF À COURT TERMEDue to the CIC (note 4) $ 0 $ 8,095 A payer à l'ICC (note 4)

NET ASSETS ACTIF NETRestricted for Bright Memorial Fund 28,814 24,080 Affecté au Fonds commératif BrightRestricted for Robert G. Auld Fund 15,049 13,131 Affecté au Fonds Robert G. AuldRestricted for D.G. Fisher Fund 33,543 29,101 Affecté au Fonds D. G. FisherRestricted for CSC Legacy Fund 1 1 Affecté au fonds de dons de la SCCRestricted for Chemistry Olympiad Fund 0 0 Affecté au fonds Olympiade de chimieRestricted for Beaumier Fund 72,525 61,839 Affecté au Fonds Beaumier

Restricted for Lionel Scholarship Fund 370,141 60,000Réservé au Fonds de bourses d'étudesLionel

Unrestricted 543,327 482,917 Non affecté1,063,400 671,069

$ 1,063,400 $ 679,164

APPROVED ON BEHALF OF THE BOARD/AU NOM DU CONSEIL D"ADMINISTRATION :

_________________________________ ______________________________________ Judith Poë, CEF Chair Roland Andersson, CIC Executive Director

(See accompanying Notes to Financial Statements) / (Voir les notes d'accompagnement aux relevés des comptes financiers)

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AUDITED STATEMENT OF REVENUE AND EXPENDITURE / ÉTAT DES RECETTES ET DÉPENSES

FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2016POUR L'EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE, 2016

2016 2015Budget

(Unaudited)/(Non vérifiés)

Actual/Chiffres Réels

Actual/Chiffres Réels

REVENUES RECETTESContributions received $ 2,500 $ 1,317 $ 6,365 Contributions reçuesInvestment income 32,500 33,329 33,122 Revenus des placementsGain on investments 0 61,126 (95,173) Gain sur placements

35,000 95,772 (55,686)

EXPENDITURES DÉPENSESAdministration fee (note 4) 5,000 5,000 4,000 Frais administratifs (note 4)Promotion and advertising 750 385 385 Promotion et publicitéBank charges and miscellaneous 150 77 280 Charges bancaires et diversCSCT student symposiums 2,000 2,950 300 Colloques d'étudiants de la SCTCCIC ChemEd award 2,500 2,500 2,500 Prix de l'ICC pour l'enseignment de chimieAlberta Science Network 0 0 2,500 Alberta Science NetworkGreen chemistry initiative 2,500 2,500 0 Initative de la chimie verteEquity and Diversity in Chemistry 3,500 3,500 0 Équité et diversité en chimieScience Rendezvous 2,000 2,000 0 Science RendezvousToronto Public Outreach 1,850 1,850 0 Travaux publics de TorontoStudent conferences 6,100 6,100 6,300 Congrès des étudiantsAttraction chimique 1,500 1,500 0 Attraction chimiqueChemistry Shows - Lab/QC 2,000 2,000 0 Spectacles de chimie - Lab/QCTRU Chemistry Outreach Program 3,000 3,000 0 Programme de sensibilisation chimiqueGreater Vancouver High School Science Assoc. 0 0 300

Greater Vancouver High School Science Assoc.

Protein School 2,000 2,000 2,500 Protein SchoolPueblo Science 0 0 2,500 Pueblo Science

34,850 35,362 21,565

NET REVENUE (EXPENDITURE)FOR THE YEAR $ 150 $ 60,410 $ (77,251)

REVENUS (DÉPENSES) NETS POURL'EXERCICE



AUDITED STATEMENT OF CHANGES IN NET ASSETS / ÉTAT DE L'ÉVOLUTION DE L'ACTIF NET

FOR THE YEAR ENDED DECEMBER 31, 2016/POUR L'EXERCICE TERMINÉ LE 31 DÉCEMBRE, 2016

2016 2015NETS ASSETS RESTRICTED FORBRIGHT MEMORIAL FUND

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDSCOMMÉMORATIF BRIGHT

Contributions received $ 24 $ 220 Contributions reçuesInvestment income 1,662 1,588 Revenu de placementGain (loss) on market value of investments 3,048 (4,559) Gain (perte) sur placementsNet revenue (expenditure) for the year 4,734 (2,751) Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceBalance - beginning of year 24,080 26,831 Solde en début d'exerciceBalance - end of year $ 28,814 $ 24,080 Solde, fin de l'exercice

NET ASSETS RESTRICTED FORROBERT G. AULD FUND

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDS ROBERT G. AULD

Investment income $ 906 $ 916 Revenu de placement Gain (loss) on market value of investments 1,662 (2,633) Gain (perte) sur placementsAwards (650) (650) PrixNet revenue (expenditure) for the year 1,918 (2,367) Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceBalance - beginning of year 13,131 15,498 Solde en début d'exerciceBalance - end of year $ 15,049 $ 13,131 Solde, fin de l'exercice

NET ASSETS RESTRICTED FOR D.G.FISHER FUND

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDS D.-G. FISHER

Investment income $ 2,008 $ 2,025 Revenu de placement Gain (loss) on market value of investments 3,684 (5,817) Gain (perte) sur placementsAward (1,250) (1,344) PrixNet revenue (expenditure) for the year 4,442 (5,136) Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceBalance - beginning of year 29,101 34,237 Solde en début d'exerciceBalance - end of year $ 33,543 $ 29,101 Solde, fin de l'exercice





2016 2015NET ASSETS RESTRICTED FOR CSCLEGACY FUND $ 1 $ 1

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDS DE DONS DE LA SCC

NET ASSETS RESTRICTED FORBEAUMIER FUND

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDS BEAUMIER

Investment income $ 4,268 $ 4,206 Revenu de placement Gain (loss) on market value of investments 7,827 (12,087) Gain (perte) sur placementsDisbursements (1,409) (1,422) DécaissementNet revenue (expenditure) for the year 10,686 (9,303) Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceBalance - beginning of year 61,839 71,142 Solde en début d'exerciceBalance - end of year $ 72,525 $ 61,839 Solde, fin de l'exercice

NET ASSETS RESTRICTED FORCHEMISTRY OLYMPIAD FUND

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDS OLYMPIADE DE CHIMIE

Disbursements $ (11,500) $ (10,000) DécaissementsContributions received 11,500 10,000 Contributions reçuesNet revenue (expenditure) for the year 0 0 Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceBalance - beginning of year 0 0 Solde en début d'exerciceBalance - end of year $ 0 $ 0 Solde, fin de l'exercice

NET ASSETS RESTRICTED FOR LIONELSCHOLARSHIP FUND

ACTIF NET AFFECTÉ AU FONDS DEBOURSES D'ÉTUDES LIONEL

Investment income $ 4,141 $ 0 Revenu de placementDisbursements (4,000) 0 DécaissementsContributions received 310,000 60,000 Contributions reçuesNet revenue (expenditure) for the year 310,141 60,000 Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceBalance - beginning of year 60,000 0 Solde en début d'exerciceBalance - end of year $ 370,141 $ 60,000 Solde, fin de l'exercice





2016 2015UNRESTRICTED NET ASSETS ACTIF NET NON AFFECTÉ

Balance - beginning of year $ 482,917 $ 560,168 Solde, début de l'exerciceNet revenue (expenditure) for the year 60,410 (77,251) Revenus (dépenses) nets pour l'exercice

Balance - end of year $ 543,327 $ 482,917 Solde, fin de l'exercice



AUDITED STATEMENT OF CASH FLOWS/ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE


2016 2015Cash Flows From Operating Activities Mouvements de la Trésorerie Liés Aux

Activiés de Fonctionnement Net revenue (expenditure) for the year $ 60,410 $ (77,251) Revenus (dépenses) nets pour l'exerciceGain (loss) on investments 61,126 (95,173) Gain (perte) sur placements

121,536 (172,424)Change in Working Capital 321,851 37,032 Évolution du fonds de roulement

443,387 (135,392)

Cash Flow from Investing Activities Flux de Trésorerie Lié Aux ActivitésD'Investissement

Net change in investments (377,346) 142,821 Acquisitions nets de placements

Net Change in Cash 66,041 7,429 Variation nette de l’encaisse

Cash at the beginning of the year 8,697 1,268 Encaisse au début de l'exercice

Cash at the end of the year $ 74,738 $ 8,697 Encaisse à la fin de l'exercice

Represented by: Représentée par:Cash $ 74,738 $ 8,697 Encaisse



NOTES TO AUDITED FINANCIAL STATEMENTS / NOTES ACCOMPAGNANT LES ÉTATS FINANCIERS


1. ORGANIZATION

The CIC Chemical Education Fund was incorporatedunder the Canada Corporations Act on September 10,2004. Previously it operated by way of a trust agreementunder the name Chemical Education Trust Fund. TheFund provides educational programs in chemistry forstudents across Canada and fosters interest in theprofession. It is a registered charity under the Income TaxAct and as such is exempt from income taxes.

1. ORGANISME

Le Fonds pour l'enseignement de la chimie de l'ICC a étéconstitué en vertu de la Loi sur les corporations canadiennesle 10 septembre 2004. Auparavant, il opérait en vertu d'unacte de fiducie sous le nom Fonds en fidéicommis pourl'éducation en chimie. Le Fonds offre des programmes deformation en chimie aux étudiants partout au Canada etcultive l'intérêt pour la profession. Le Fonds est unorganisme de charité enregistré en vertu de la Loi de l'impôtsur le revenu et il est donc exonéré de l'impôt sur le revenu.

2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES

The financial statements were prepared in accordance withCanadian accounting standards for not-for-profitorganizations and include the following significantaccounting policies:

a) Revenue recognitionThe Fund follows the deferral method of accounting forrevenues. Restricted contributions are recognized asrevenue in the year in which the related expenses areincurred. Unrestricted contributions are recognized asrevenue when received or receivable if the amount to bereceived can be reasonably estimated and collection isreasonably assured. Endowment contributions arerecognized as direct increases in net assets. Investmentincome is recognized as revenue when earned.

2. PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES

Les états financiers ont été dressés selon les normescomptables pour les organismes sans but lucratif et tiennentcompte des principales conventions comptables suivantes :

a) Constatation des produitsL'Association utilise la méthode du report pour lacomptabilisation des apports. Les cotisations assujetties àdes restrictions sont comptabilisées comme des recettesdans l’exercice où les dépenses connexes sont engagées. Lesapports non affectés sont comptabilisés comme des recetteslorsqu’ils sont reçus ou comme des montants à percevoirs'ils peuvent être estimés de façon raisonnable et que leurperception est raisonnablement certaine.

b) Bright Memorial FundThe Bright Memorial Fund was funded by individuals inmemory of Norman and Marion Bright. The Award ispresented to an individual who has made an outstandingcontribution, in Canada, to the furtherance of chemicaltechnology.

b) Le Fonds commémoratif BrightLe Fonds commémoratif Bright a été financé par desparticuliers en souvenir de Norman et Marion Bright. Leprix est accordé à une personne qui a grandement contribuéà l' avancement de la technologie chimique au Canada.

c) Robert G. Auld FundThe Robert G. Auld Fund was established as anendowment to recognize chemical engineering excellenceof technical papers presented by students.

c) Le Fonds Robert-G.-AuldLe Fonds Robert G. Auld fut établi pour reconnaîtrel'excellence en génie chimique de rapports techniquesprésentés par des étudiants.




2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

d) D. G. Fisher FundThe D. G. Fisher Fund was established as an endowmentto recognize an individual who has made substantialcontributions in the field of systems and controlengineering.

e) CSC Legacy FundThe CSC Planned Giving Legacy Fund was set upwhereby CEF will administer funds on behalf of CSC toadvance education in science and technology related to thechemical sciences and related disciplines.

The CSC Legacy Fund may include both contributions thatare immediately expendable and contributions to be heldpermanently as endowments.

2. PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES (suite)

d) Le Fonds D.-G.-FisherLe Fonds D. G. Fisher a été établi sous forme de dotation envue de reconnaître une personne qui a apporté unecontribution notable dans le domaine de l'ingénierie dessystèmes et contrôles.

e) Le Fonds de dons de la SCC Le fonds de dons par anticipation du SCC a été créé defaçon que la CEF administra les fonds pour le compte duSCC en vue de promouvoir l'éducation avancée en scienceset technologie relative aux sciences chimiques et auxdisciplines connexes.

Le Fonds de dons de la SCC peut inclure des contributionsqui sont immédiatement consommables et descontributions devant être conservées en permanence à titrede dotation.

f) Beaumier FundThe Beaumier Fund was established as an endowment forthe CIC Award for High School/CEGEP ChemistryTeachers.

f) Beaumier FundLe Fonds Beaumier a été établi comme un fonds de dotationet CIC Award for High School/CEGEP Chemistry Teachers.

g) Lionel Scholarship FundThe Lionel Scholarship Fund was established to assist highschool students from low-income families in theirtransition to study chemistry or biochemistry at a post-secondary institution.

g) Fonds de bourses d'études LionelLe Fonds de bourses d'études Lionel a été créé pour aiderles élèves du secondaire issus de familles à faible revenudans leur transition en vue d’étudier la chimie ou labiochimie dans un établissement postsecondaire.

h) Chemistry Olympiad FundThe Chemistry Olympiad Fund was established topromote interest in chemistry amongst Canada's top highschool students through the Canadian ChemistryOlympiad.

h) Le Fonds de l'Olympiade de chimie a été établi en vue depromouvoir l'intérêt pour la chimie auprès des meilleursétudiants du secondaire, et ce, par le biais de l'Olympiadede chimie de Canada

i) Estimates and assumptionsThe preparation of financial statements requiresmanagement to make estimates and assumptions thataffect the reported amount of assets and liabilities anddisclosure of contingent assets and liabilities at the date ofthe financial statements and the reported amounts ofrevenue and expenditure during the reporting period.Actual results may differ from those estimates.

i) Prévisions et hypothèsesLa préparation des états financiers exige que la directionfasse des prévisions et des hypothèses qui affecteront lemontant déclaré de l'actif et du passif ainsi qu'uneprésentation d'informations annexes sur l'actif et le passiféventuels et sur les montants déclarés des revenus etdépenses au cours de la période visée. Les résultats réelspeuvent être différents de ceux budgétés.




2. SIGNIFICANT ACCOUNTING POLICIES (continued)

j) Financial instrumentsFinancial assets and financial liabilities are measured at fairvalue at each reporting date, with gains and losses recognizedin the statement of revenue and expenditure as part ofinvestment income.

k) Allocation of expensesThe Fund incurs expenses for the administration of theorganization and its programs by the CIC - includingcorporate governance, general management and generalsupport. These expenses are allocated to the Fund on anappropriate basis and consistently each year.

2. PRINCIPALES CONVENTIONS COMPTABLES (suite)

j) Instruments financiersActifs et les passifs financiers sont mesurés à leur juste valeur àchaque date d'arrêté des comptes, les gains et les pertes étantreconnus à l'état des revenus et des dépenses comme partie durevenu d'investissement.

k) Attribution des dépensesLe Fonds engage des dépenses reliées à l'administration del'organisme et de ses programmes, y compris la gouvernanced'entreprise, la gestion en général, et le soutien en général. Cesdépenses sont attribuées au Fonds de façon appropriée etconformément chaque année.

3. INVESTMENTS

Investments, which include money market investments,equities and mutual funds, are carried at fair value.

3. PLACEMENTS

Les placements, qui comprennent des actions et des fondscommuns de placement, sont évalués à leur juste valeur.

4. RELATED PARTY

The Chemical Institute of Canada has significant influence inproviding management services to the Fund. The Fund paid$5,000 (2015 - $4,000) in administration fees for managementof the Fund to the Chemical Institute of Canada. Thesetransactions were carried out in the normal course ofoperations and are recorded at the exchange value of thetransaction.

4. PARTIE APPARENTÉE

L'Institut de chimie du Canada exerce une influence notabledans la fourniture de services de gestion du Fonds. Le Fonds aversé 5 000 $ (2015 - 4 000 $) en frais d'administration pour lagestion du Fonds à l'Institut de chimie du Canada. Cestransactions ont été effectuées dans le cours normal des activitéset sont constatées à la juste valeur de la transaction.




5. FINANCIAL RISK MANAGEMENT POLICY

The Fund is exposed to various risks through its financialinstruments. The following analysis provides a measure of therisks at December 31, 2016

a) Credit riskCredit risk associated with accounts receivables is minimaldue to close monitoring of receivables.

b) Currency riskThe Fund's functional currency is the Canadian dollar. TheFund rarely enters into foreign currency transactions and doesnot use foreign exchange forward contracts. At December 31,2016, the Fund had no receivables or liabilities exposed tocurrency risk.

c) Liquidity riskThe Fund manages its liquidity risk by regularly monitoringforecasted and actual cash flow and financial liabilitymaturities, and by holding assets that can be readily convertedinto cash. Accounts payable are normally paid within 30 days.

5. POLITIQUE DE GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Le Fonds est exposée à divers risques en raison de sesinstruments financiers. L'analyse qui suit fournit une mesuredes risques au 31 décembre 2016.

a) Risque de créditLe risque de crédit associé aux comptes débiteurs est minimegrâce à l'étroite surveillance des débiteurs.

b) Risque de changeLa monnaie fonctionnelle du Fonds est le dollar canadien. LeFonds n'effectue pas de transactions en devises étrangères et n'apas recours à des contrats de change. Au 31 décembre 2016,aucun débiteur ou passif du Fonds n'était exposé au risque dechange.

c) Risque de liquiditéL'organisme gère son risque de liquidité en effectuant lasurveillance régulière des flux de trésorerie prévus et réels et leséchéances de son passif financier, et en se dotant d'instrumentsqui peuvent être facilement convertis en espèces. Les comptescréditeurs sont habituellement payés dans les 30 jours.

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