UNIVERSIDAD DE GUAYAQUILFACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVASEscuela de Contadura Pblica Autorizada CPA.

MINI CASOFlujos de efectivo y estados financieros en Sunset Boards, Inc.Sunset Boards es una pequea empresa que fabrica y vende tablas de surf en Malib, California. Tad Marks, el fundador de la empresa, est a cargo del diseo y la venta de las tablas, pero tiene experiencia en el deporte del surf, mas no en los negocios. Como resultado, no se estn llevando bien los registros financieros de la empresa. Tad, sus amigos y familiares proporcionaron la inversin inicial de Sunset Boards. Debido a que esa inversin inicial fue ms o menos pequea y que la compaa slo ha fabricado tablas para su propia tienda, los inversionistas no le han pedido a Tad una informacin financiera detallada. Pero gracias a los comentarios entre los profesionales de este deporte, las ventas han aumentado recientemente y Tad est considerando una importante expansin. Sus planes incluyen abrir otra tienda de tablas de surf en Hawai, as como surtir de tablas a otros vendedores.Los planes de expansin de Tad requieren una inversin considerable, que planea financiar con una combinacin de fondos adicionales provenientes de personas ajenas al negocio y algn dinero que les pedir prestado a los bancos. Por supuesto, los nuevos inversionistas y acreedores requieren estados financieros ms organizados y detallados que los que Tad haba preparado. A instancias de sus inversionistas, Tad ha contratado a Christina Wolfe, una analista financiera, para que evale el desempeo de la empresa durante el ao anterior.Despus de revisar los estados financieros precedentes, facturas de ventas y otros registros, Christina ha reunido la siguiente informacin:

En la actualidad, Sunset Boards paga 50% de la utilidad neta como dividendos para Tad y los otros inversionistas originales y tiene una tasa de impuesto de 20%. Usted es el asistente de Christina y le ha pedido que prepare lo siguiente:1. Un estado de resultados para 2008 y 2009.2. Un balance para 2008 y 2009.3. El flujo de efectivo operativo para cada ao.4. El flujo de efectivo de los activos para 2009.5. El flujo de efectivo a los acreedores para 2009.6. El flujo de efectivo a los accionistas para 2009.PREGUNTAS1. Cmo describira usted los flujos de efectivo de Sunset Boards para 2009? Escriba una breve exposicin.2. A la vista de su exposicin para la pregunta anterior, qu piensa de los planes de expansin de Tad?

DESARROLLO1. UN ESTADO DE RESULTADOS PARA 2008 Y 2009.

SUNSET BOARDS, INCESTADO DE RESULTADOS, 2.008 Y 2.009

2.0082.009

Ventas(-) Costo de ventasUTILIDAD BRUTA(-) Gastos administrativos (-) Depreciacin UAII(-) InteresesUAI(-) Impuestos 20%UTILIDAD NETA(-) Dividendos 50%ADICCION A LAS UTIILIDADES RETENIDA 247259.00126038.00121221.00 24787.00 35581.00 60853.00 7735.00 53118.00 10623.60 42494.40 21247.20 21247.20

301392.00159143.00142249.00 32352.00 40217.00 69680.00 8866.00 60814.00 12162.80 48651.20 24325.60 24325.60

2. UN BALANCE PARA 2008 Y 2009.

SUNSET BOARDS, INCBALANCES, 2.008 Y 2.009

ACTIVOSPASIVOS Y CAPITAL DE LOS PROPIETARIOS

2.0082.0092.0082.009

Activos CirculantesEfectivoCuentas por cobrar Inventario

Total Activos Circulantes

Activos FijosActivos fijos netos

Activos Totales

18187.0012887.0027119.00

58193.00

156975.00

215168.0027478.0016717.0037216.00

81411.00

191250.00

272661.00

Pasivos circulantesCuentas por pagarDocumentos por pagar

Total Pasivos Circulantes

Deuda a largo plazo

Pasivos Totales

PatrimonioCapital

Pasivos y capital deaccionistas totales32143.0014651.00

46794.00

79235.00

126029.00

89139.00

215168.0036404.0015997.00

52401.00

91195.00

143596.00

129065.00

272661.00

3. EL FLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO PARA CADA AO.

SUNSET BOARDS, INCFLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO, 2.008

Utilidad antes de intereses e impuestosDepreciacin (-) ImpuestosFlujo de efectivo operativo60853.0035581.00 10623.6085810.40

SUNSET BOARDS, INCFLUJO DE EFECTIVO OPERATIVO, 2.009

Utilidad antes de intereses e impuestosDepreciacin (-) InteresesFlujo de efectivo operativo 69680.00 40217.00 12162.8097734.20

4. EL FLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACTIVOS PARA 2009.

Activos fijos netos 2009(-) Activos fijos netos 2008Depreciacin 2009 Gasto neto de capital191250.00156975.0040217.0074492.00

Capital de trabajo neto final(-)Capital de trabajo neto inicial Cambio en el capital de trabajo neto

29010.0011399.0017611.00

SUNSET BOARDS, INCFLUJO DE EFECTIVO DE LOS ACTIVOS, 2.009

Flujo de efectivo operativo(-) Gasto neto de capital(-) Cambio en el capital de trabajo neto Flujo de efectivo de los activos 97734.20 74492.00 17611.00 5631.20

5. EL FLUJO DE EFECTIVO A LOS ACREEDORES PARA 2009.

SUNSET BOARDS, INCFLUJO DE EFECTIVO A LOS ACREEDORES, 2.009

Inters pagado(-)Fondos netos de la venta de deuda a largo plazoFlujo de efectivo a los acreedores 8866.00 11960.00-3094.00

6. EL FLUJO DE EFECTIVO A LOS ACCIONISTAS PARA 2009.

SUNSET BOARDS, INCFLUJO DE EFECTIVO A LOS ACCIONISTAS, 2.009

Dividendos pagados() Fondos netos de la emisin de nuevas accionesFlujos de efectivo a los accionistas 24325.60 15600.40 8725.20

FEA= -3094 + 8725.20 = 5631.20PREGUNTAS1. CMO DESCRIBIRA USTED LOS FLUJOS DE EFECTIVO DE SUNSET BOARDS PARA 2009? ESCRIBA UNA BREVE EXPOSICIN.Un anlisis de los flujos de efectivo de Sunset Boards para el 2008 y 2009 revelan los siguientes elementos de importancia. Sunset genera flujos de efectivo de las operaciones significativas, por lo que uno debe asumir que el centro del negocio (construccin y tablas de surf que venden) es una empresa viable en curso. Sin embargo, sin la infusin de capital adicional en 2009, el flujo total de efectivo de Sunset Boards habra sido negativo y que se habra visto obligado a cualquiera de obtener financiacin adicional de la deuda o reducir la proporcin de pago de dividendos. Sunset ha invertido significativamente en activos fijos en los dos aos de su historia. Si el pronstico para el futuro incluye activos fijos adicionales, fuentes adicionales de financiacin tendrn que obtener.

2. A LA VISTA DE SU EXPOSICIN PARA LA PREGUNTA ANTERIOR, QU PIENSA DE LOS PLANES DE EXPANSIN DE TAD?

Sunset Boards Inc. no debera financiarse para expandir la compaa, ya que como apreciamos en el Estado de flujo de Efectivo, alcanza a pagar sus obligaciones, pero no logra reducir sus deudas, ms por el contrario adquiere ms financiamiento creando as ms deuda para la compaa, por lo tanto, si adquiriera financiamiento mediante la oferta que tiene, aumentaran sus deudas y por ende aumentaran las obligaciones.Si en el supuesto caso Tad llegase a financiar su expansin, deber tomar en cuenta que necesita generar ms ingresos, y para ello deber aumentar sus ventas considerablemente.