Calcul du plafond d’endettement
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Calcul du plafond d’endettement
Bex, le 13 mai 2011
Gianni SaittaSpécialiste en Finances Publiques
Jacques BlancResponsable du Centre de Compétences Administrations Publiques BDO Suisse Romande
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• Introduction
• Présentation du concept
• Exemples
Agenda de la présentation
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• Déterminer la situation financière Calculer la capacité d’endettement
• Déterminer les besoins Plan d’investissements
Deux approches distinctes
Introduction
Le Plafond d’endettement dépend de la capacité d’endettement et non des besoins
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» Mesures à prendre Attribuer des priorités et reporter les investissements
non prioritaires Donner la priorité aux investissements générateurs de
trésorerie Diminuer les charges
Simplification de processus Rationalisation, etc.
Augmenter les recettes Taux d’impôt (court terme) Contributions causales, taxes (vérifier la couverture
effective, remplacer un impôt par une taxe, etc.) Développement (long terme)
Si la capacité d’endettement ne permet pas de réaliser le plan d’investissements
Introduction
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Le plafond d’endettement est un choix stratégique fondé sur :
• Une évaluation économique dela capacité d’endettement
• Une évaluation des risques financiers que la commune est prête à supporter
Présentation du concept
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Il ne faut pas confondre
• La capacité d’endettement Capacité de la commune à supporter la charge financière de
la dette (intérêts + amortissements)
• La projection de l’endettement Endettement actuel moins les remboursements futurs
+Nouvel endettement résultant des emprunts nécessaires pour Rembourser la dette actuelle Réaliser les investissements futurs
Présentation du concept
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La dette et la trésorerie
L’endettement d’une commune
N’est pas un critère significatif N’est pas un élément de comparaison
Il doit correspondre à• La capacité d’endettement, déterminée par la
trésorerie futurequi permet de rembourser la dette et de payer les intérêts
Présentation du concept
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• La trésorerie future est déterminée par L’évolution des ressources et des charges, en particulier par
l’évolution de la population et du nombre de contribuables
• Elle est estimée sur la base de L’extrapolation du passé L’analyse des changements
• Situation économique, sociodémographique, etc. La prise en compte des projets futurs
• Constructions, plans de quartiers,
• Projets consommateurs ou générateurs de trésorerie, etc.
La trésorerie
Présentation du concept
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• De l’évolution des dépenses et des recettes Volatilité du nombre de contribuables Dépendance à quelques contribuables (personnes physiques
et/ou morales) Volatilité des taux d’intérêts et de l’inflation
• De la moyenne de l’impôt et du coefficient d’impôt Dépendance de la situation économique Possibilité d’augmenter les impôts
• De la fortune financière et des possibilités de désinvestir
Les risques dépendent
Présentation du concept
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Il faut
• Estimer le flux de trésorerie future et sa volatilité
• Estimer les risques supportables par la commune et notamment Décider d’une durée de remboursement de la dette Fixer un taux d’intérêt prévisionnel et un taux
d’inflation
Pour déterminer un plafond d’endettement
Présentation du concept
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Exemples
DETERMINATION DE LA CAPACITE D’ENDETTEMENT
ETEVALUATION DE L’EFFACEMENT DE LA
DETTE
- MARGE NETTE D’AUTOFINANCEMENT -
- CASH FLOW -
- FLUX DE LIQUIDITE AVANT REMUNERATION DES BAILLEURS DE
FONDS -
EVOLUTION DESDEPENSES
ENDETTEMENT NET
PLANIFICATION DES INVESTISSEMENTS
ECHEANCIER DES EMPRUNTS
TAUX D’INFLATION
PLANIFICATION DES RECETTES FISCALES
EVOLUTION DE LA STRUCTURE DE LA COMMUNE
MESURES CORRECTIVES
Figure 1 : CAPACITE ET PLAFOND D’ENDETTEME NT
TAUX D’INTERETSGESTION DE LA TRESORERIE
COEFFICIENT D’IMPÔT COMMUNAL
EVOLUTION DESRECETTES
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