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ECONOMIA ANGOLANA

SETEMBRO DE 2020

POLÍTICA MONETÁRIA

O Banco Nacional de Angola (BNA) através do Instrutivo nº14/2020 de 04 de Agosto introduziu no mercado monetárioa Taxa de Custódia, com intuito de impulsionar os níveis deintermediação financeira no sector bancário. A decisão quesaiu da reunião do Comité de Política Monetária de Julhoúltimo, fixou a taxa em 0,1% sobre as ReservasExcendentárias, que superem os 3 mil milhões Kz.

O BNA retirou liquidez no mercado monetário, em Julho,por intermédio de Operações de Mercado Aberto (OMA) nomontante de 784,1 mil milhões Kz, o que compara com os141,9 mil milhões Kz de Julho de 2019 e 51,6% acima domontante absorvido em Junho de 2020. Destaca-se que nosprimeiros sete meses do ano corrente o montante absorvidofixou-se em 2.749,75 mil milhões, o maior nível apurado,até Julho, desde o início da série histórica.

INFLAÇÃO

O Índice de Preços no Consumidor Nacional (IPCN)referente ao mês de Julho fixou-se em 308,87 pontos,acima dos 251,25 pontos de Julho de 2019. O nível depreços representa um aumento mensal de 1,78% acima davariação mensal do mesmo período do ano anterior, sendoreflexo do aumento dos preços da Classe dos “Bensalimentares e de Bebidas Não Alcoólicas” em 2,13%,fundamentalmente. Em termos acumulados, os preços jáaumentaram 13,88% acima dos 8,29% da inflaçãoacumulada de Julho de 2019.

Em termos homólogos, em Julho, os preços aumentaram22,93% um aumento de 0,31 p.p. face à variação de Junhoúltimo. A inflação homóloga corresponde ao maior níveldesde Dezembro de 2017 e poderá reflectir a relativaescassez de produtos alimentares no mercado e amanutenção da procura pelos mesmos, fundamentalmente,em linha com a actual conjuntura económica mundial enacional.

Fonte: BNA

Fonte: INE

Taxa de Inflação Homóloga (%)

Taxas de Juro (%)

20,2219,84

19,5219,01

17,3617,14 16,94

17,24

20,81

21,82

22,62 22,93

abr mai jun jul

2018 2019 2020

0

5

10

15

20

25

ago/17 fev/18 ago/18 fev/19 ago/19 fev/20 ago/20

Taxa BNA Cedência O/N Fac. Absorção 7d

MERCADO INTERBANCÁRIO

Os bancos comerciais trocaram liquidez no MercadoMonetário Interbancário ao longo do mês de Julho, nomontante de 970,10 mil milhões Kz. O montante representauma redução mensal de 0,4% e aumento homólogo de215,8%. Em termos acumulados, nos primeiros sete meses, omontante transaccionado atingiu 4.929,4 mil milhões Kz,cerca de 139% acima do montante apurado em igual períodode 2019.

Com efeito, em Julho, as taxas de juro no MMI aumentaramde forma sincronizada em todas as maturidades, comdestaque para a Luibor 3 meses que aumentou 0,22 p.p. aose fixar 15,42%. A análise do desempenho anual revela umatendência inversa, com a Luibor a reduzir na generalidade dasmaturidades com realce para a Luibor Overnight que reduziu7,08 p.p. ao se fixar em 15,40%, abaixo da Taxa BNA que semantém inalterada desde Maio de 2019. O desempenhopoderá ser justificado pelo aumento da oferta de liquidez nointerbancário.

FINANÇAS PÚBLICAS

No âmbito da consolidação fiscal referencia-se o processo de

privatização de 14 activos do Estado que possibilitará a

criação de 150 postos de trabalho directos e 320 indirectos.

Os activos privatizados, até a data, permitiram arrecadar 31

mil milhões Kz, sendo que até ao final do ano pretende-se

privatizar 51 activos, o que contribuirá para a arrecadação de

mais de 100 mil milhões Kz.

O recurso ao endividamento culminou com a emissão de

777.396,30 milhões Kz em Títulos do Tesouro, ao longo dos

primeiros seis meses do ano corrente, com a emissão das

Obrigações do Tesouro Não Reajustáveis a representar perto

de 81% do total.

Paralelamente, a liquidação da dívida, no mesmo período,

atingiu 1.595,80 mil milhões Kz, sendo que o serviço da dívida

associado as Obrigações do Tesouro indexadas à taxa de

câmbio correspondeu a 54%.

A Acção para o Desenvolvimento Rural (ADRA), deverá implementar, nos próximos tempos, cerca de 22 projectos deprodução e promoção de negócios em 25 municípios das províncias de Benguela, Cunene, Huambo, Huíla,Malanje, Namibe e Luanda, respectivamente. Os projectos poderão beneficiar 20.660 pessoas, e ainda um total de139.183 outras de forma indirecta. O propósito consiste em minimizar as dificuldades de natureza económica junto dascomunidades.

O ministro da Economia e Planeamento, Sérgio dos Santos, reuniu recentemente com o Comité de Apoio ao Crédito eVendas e representantes de cooperativas para abordarem aspectos da abertura de uma linha de financiamentoorçada em 270 mil milhões Kz, devendo, numa primeira fase, conceder créditos de 50 milhões Kz a 15 unidades emcada uma das 18 províncias.

O Ministério da Agricultura e Pescas inicia, em Novembro, um projecto de distribuição de 540 bovinos por 54famílias (um macho e nove fémeas por agregado), no Planalto da Camabatela, para formar uma cadeia de reproduçãoque permita incluir outros populares no sector. O efectivo bovino a ser entregue é parte dos 75 mil bovinos que oEstado angolano recebe do Chade, 45 mil dos quais destinados ao Planalto de Camabatela.

PROJECTOS GERADORES DE VALOR

Fonte: UGD, Iº semestre 2020

Fonte: BNA, mil milhões Kz

Serviço Total da Dívida Titulada

(1.595,80 mil milhões Kz)

Transacções no Interbancário

14%

29%54%

0 %3%

BT OT-NR OT-TXC OT-INBT OT-ME

0

200

400

600

800

1000

Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

2019 2020

GLOBAL NEWS

Cotação em Agosto: (+0,42%) 0,59 EUR/acção

Euronext, Lisboa, Portugal

EDP

O Resultado líquido reportado nos primeiros seis meses do ano reduziram 22% em termos homólogos para 315

milhões EUR. Por sua vez, o EBITDA fixou-se durante o período, em cerca de 1.871 milhões EUR, o que representa

uma redução semestral de 3%. A dívida líquida da empresa ascendeu os 14,08 mil milhões EUR em 2019, um

aumento de 2%.

Cotação em Agosto: (-1,00%) 4,242 EUR/acção

Euronext, Lisboa, Portugal

Novabase

A empresa procedeu de 27 de Agosto a 1 de Setembro de 2020 à recompra de 3.747 acções próprias, o que levou a

empresa a deter um total acumulado de 639.260 acções próprias, o que representam cerca de 2,04% do capital social.

Cotação em Agosto: (+4,04%) 3,35 EUR/acção

Euronext, Lisboa, Portugal

CTT

O rendimento operacional da empresa reduziu 1,6% em termos homólogos ao situar-se em 349,2 milhões EUR.

A dívida líquida de curto e longo prazo aumentou 3,6 milhões EUR para 179,1 milhões EUR.

Cotação em Agosto: (+14,51%) 2,605 EUR/acção

Euronext Lisboa, Portugal

Sonae

O volume de negócios da empresa no Iº semestre cresceu 5,9% em termos homólogos, para 3,14 mil milhões EUR,

com um EBITDA semestral a contrair 8,3% para 256 milhões EUR.

Assim, a Sonae reportou um prejuízo líquido total de 84 milhões EUR.

ACCIONISTA

Os índices bolsistas observaram, na generalidade, variaçõespositivas ao longo do mês de Agosto de 2020.

O destaque recai para os índices norte-americanos Nasdaq,Dow Jones e S&P 500, respectivamente, que durante operíodo aumentaram em 9,59%, 7,57% e 7,01% para11.775,46, 28.430,05 e 3.500,31 pontos, em cada caso.

A decisão da Reserva Federal norte-americana (Fed) deflexibilizar o limite da meta de inflação de 2%, bem como apossibilidade de manutenção da Taxa de Fundos Federais emníveis historicamente baixos terá contribuído para odesempenho do mercado.

Perspectivas: A manutenção de taxas de juro baixas eexcesso de liquidez poderá beneficiar os índices bolsistas.

CAMBIAL

A moeda norte-americana manteve desempenho negativoface às principais contrapartes, pelo quarto mês consecutivo.Assim, em Agosto, o USD índex reduziu cerca de 1,29%, aosituar-se em 92,15 o menor nível desde Maio de 2018, o queterá sido o reflexo da política monetária acomodatícia porparte da Fed.

Durante o período, o euro registou ganhos de 1,34% face aodólar, ao se fixar em 1,194 USD por cada unidade de euro, oque poderá reflectir o aumento das encomendas de fábricana Alemanha.

Perspectivas: A manutenção da política monetáriaacomodatícia nos EUA poderá influenciar o desempenho dodólar.

MATÉRIAS-PRIMAS

Os preços da matéria-prima registaram ao longo do mês deAgosto uma trajectória ascendente nas principais praçasinternacionais, em consequência, por um lado, da reduçãodas reservas de petróleo nos EUA, por outro lado, dapropagação do furacão Laura, que contribuiu para aparalisação da produção em algumas plataformaspetrolíferas.

Durante o período, o Brent aumentou 4,57% para 45,28USD/barril, enquanto o WTI fixou-se em 42,61 USD/barril,uma elevação de cerca de 5,81%.

Perspectivas: A cotação do crude poderá manter tendênciaascendente suportada pela retoma gradual da actividadeeconómica em alguns países.

MERCADOS FINANCEIROS

DÍVIDA

As yields da Dívida soberana a 10 anos dos principais paísesseguiram tendências divergentes durante o horizontetemporal considerado. A yield a 10 anos dos EUA fixou-se em0,70%, um incremento mensal de 17,66 p.b.. Analogamente,as yields da Alemanha e França registaram reduções naordem dos 12,7 p.b. e 9,6 p.b., respectivamente, ao situarem-se em -0,397% e -0,097%, em cada caso.

Paralelamente, o Brasil viu a yield a 10 anos baixar em cercade 9,7 p.b. para 3,6%, ao passo que para o caso do ReinoUnido o cenário foi de um incremento de 20,7 p.b. ao fixar-seem 0,310%.

Perspectivas: A procura por activos de refúgio poderá contribuirpara a redução das yields da dívida das economias desenvolvidas.

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

Fonte: Bloomberg

700

800

900

1 000

1 100

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

2 200

2 400

out/19 nov/19 jan/20 mar /20 mai/20 jul/20 ago/20

MSCI Global MSCI Emergentes

1,05

1,11

1,17

1,23

300

400

500

600

out/19 nov/19 jan/20 mar /20 mai/20 jul/20 ago/20

USD/EURAOA/USD

1 115

1 265

1 415

1 565

1 715

1 865

2 015

2 165

11

26

41

56

71

86

out/19 nov/19 jan/20 mar/20 mai/20 jul/20 ago/20

Brent (USD/Barril) Ouro (USD/Onça)

-0,96

-0,76

-0,56

-0,36

-0,16

0

0,8

1,6

2,4

out/19 nov/19 jan/20 mar /20 mai/20 jul/20 ago/20

OT Alemanha 10 anosOT EUA 10 anos