Apres Hsbc V3
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Aviso Legal
Esta apresentação poderá conter considerações referentes as perspectivas futuras donegócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e as perspectivas decrescimento da OHL Brasil, baseando-se exclusivamente nas expectativas da Administraçãop çda OHL Brasil em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiaro plano de negócios da Companhia.
Tais considerações futuras podem ser afetadas por mudanças nas condições de mercadoTais considerações futuras podem ser afetadas por mudanças nas condições de mercado,regras governamentais, desempenho do setor, programa de privatização de novas rodovias, eeconomia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos dedivulgação arquivados pela OHL Brasil e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem avisoprévio.
2
Estrutura de Negócios
A Companhia – Grupo OHL
g
CONSTRUÇÃO CONSTRUÇÃO MEIO AMBIENTE DESENVOLVIMENTOCONCESSÕESCONSTRUÇÃO
NACIONAL
• Construção Civil
• Edificações nacionais
• Serviços Urbanos e
CONSTRUÇÃO
INTERNACIONAL
• América Latina
• EUA e Canadá
• Europa Central
MEIO AMBIENTE
• Dessalinização
• Administração e
DESENVOLVIMENTO
• Complexos Turísticos
• Shopping Centers
CONCESSÕESINDUSTRIAL
• Refino
PetroquímicaçInfra-estrutura • Leste Europeu Tratamento de Água
pp g • Petroquímica
• Gás
• Energia
RODOVIAS
9
FERROVIAS
2 E h
PORTOS COMERCIAIS
AEROPORTO
1 Mé i
MARINAS ESTACIONAMENTO
1 B il• 9
• 1 Argentina
• 3 Chile
• 5 México
• 3 Espanha
• 2 Espanha COMERCIAIS
• 1 Espanha• 1 México • 4 Espanha • 1 Brasil
4
• 3 Espanha
• 1 Peru
G OHL OHL C i
A Companhia – Grupo OHL
Grupo Internacional de Construção, Concessão e Serviço, listado na Bolsa de Madri desde 1991;Fundado há 98 anos e estabelecido em 16 países;
Posição Estratégica na América Latina: Brasil, México e Chile;Operador global de Infra-estrutura: rodovias, portos, aeroportos e ferrovias;
Grupo OHL OHL Concesiones
Portfólio de € 59 bilhões (+55%) em 2008;Única construtora espanhola com rating financeiro;Comprometida com a manutenção do “Investment Grade” obtido em 2001 e com a disciplina financeira que implica.
Expertise no Brasil através da OHL Brasil;Forte experiência internacional no desenvolvimento de estruturas eficientes de capital para projetos.
Faturamento (Euros M) 2007 2008 Var. Faturamento (Euros M) 2007 2008 Var.OHL S.A 3.764 100% 4.009 100% 6% OHL Concesiones 436 100% 542 100% 25%
Resumo dos resultados do Grupo OHL: Resumo dos resultados da OHL Concesiones:
Construção Nacional 1.974 52% 1.786 45% -9% Argentina 11 2% 11 2% 6%Construção Internacional 1.162 31% 1.429 36% 23% Brasil 232 53% 273 50% 17%Meio Ambiente 117 3% 120 3% 3% Chile 45 10% 52 10% 16%Desenvolvimento 76 2% 106 3% 39% Espanha 28 7% 44 8% 54%Industrial - 0% 26 1% n/a México 115 26% 80 15% -31%Concessões 436 12% 542 14% 25% Outros 5 1% 84 15% 1450%Concessões 436 12% 542 14% 25% Outros 5 1% 84 15% 1450%
EBITDA (Euros M) 2007 2008 Var. EBITDA (Euros M) 2007 2008 Var.OHL S.A 543 100% 608 100% 12% OHL Concesiones 317 100% 340 100% 7%Construção Nacional 118 22% 121 20% 2% Argentina 3 1% 1 0% -79%Construção Internacional 87 16% 111 18% 28% Brasil 166 52% 205 60% 24%Meio Ambiente 13 2% 19 3% 48% Chile 29 9% 33 10% 16%Desenvolvimento 8 1% 15 2% 86% Espanha 16 5% 1 0% -95%Industrial - 0% 2 0% n/a México 122 39% 118 35% -3%Concessões 317 58% 340 56% 7% Outros (19) -6% (18) -5% -6%
5
A Companhia – Evolução da OHL Brasil
Início das Atividades
Formação da Base
Autovias 94%
Posicionamento Estratégico Expansão
Autovias 100%
IPO OHL Brasil
Leilão ANTT
S
Autovias 9% para 24%
Centrovias 100%
Intervias 100%
Autovias Centrovias Intervias Vianorte
100%
Litoral Sul Planato Sul Fluminense
Régis Bittencourt Fernão Dias
100%
1997 1998 a 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 …
430 3
615,8
R$
mm
)
CAGR = 55,7%
725,0
268,3
92 7158,8
389,1430,3
ceita
Líq
uida
(R 1999: Fusão na Espanha entre
OH e Lain
Análise de Viabilidade de Negócios
Aquisições e Localização Privilegiada
Carteira Atual, Leilões Públicos e Crescimento Futuro
92,732,7R
ec
7
de Negócios Privilegiada e Crescimento Futuro
A Companhia – Nossas Concessões
Maior companhia de concessões do Brasil em quilômetros administrados 3.220 Km;
Elevado Market-Share de 22% em quilômetros administrados;
OHL Brasil tem participação noOHL Brasil tem participação no principal eixo econômico do país;
Existem aproximadamente 35 milhões de pessoas vivendo próximas ás nossas rodovias;próximas ás nossas rodovias;
Os estados em que estamos operando detém mais de 2/3 de toda frota brasileira de veículos.
8
A Companhia – Prazos de Concessões
Prazo de Concessão. O período médio das concessões em nossa carteira é de 18 anos.
1924 24 24 24 24
9 10 9
11 11 9 111 1 1 1 1
Anos remanescentes Anos transcorridos
9
Resultados OHL Brasil
Receita Líquida (R$ Milhões)Evolução do Tráfego (Milhões de Veic. Equiv.) Receita Líquida (R$ Milhões)
616725
Evolução do Tráfego (Milhões de Veic. Equiv.)
CAGR 02-08 = 4,30% 120
129
93159
268
389 430
218
39,7%100 99 105 108111
101,6%
3464
93
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
156
1T092002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
3132
1T09
34
Concessões Federais Concessões Estaduais
Margem e EBITDA Ajustado (R$ Milhões) Lucro Líquido (R$ Milhões)
9962 8% 63,4%64,5%
62 3%105
474
65,4%
7799
75
247277
38458,8% 57,8%
62,8% 62,3% 474
-57,2%37,4%
63,3%*
(8)
3
25
5592
168
247
49
8193
108*
10
2002 2003 2004 2005 2006 2007 20082002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 1T091T09
* EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustado Excluindo Concessões Federais.
Endividamento
Endividamento Bruto (R$ milhões) Grau de Alavancagem e Dívida Líquida (R$ milhões)Endividamento Bruto (R$ milhões) Grau de Alavancagem e Dívida Líquida (R$ milhões)
2671 012 1.037
1.425
2,5x
1158250 246
375 355 933 935585 537 517 518
691 690
1.012 1.037
9151174
1,4x 1,5x 1,3x 1,1x 1,0x 1,1x1,4x
1,9x
335 291110 119
316 33579 102
246407 399
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09Longo Prazo Curto Prazo
416 467 456 437 416 471652
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (ult 12 Meses)
CDI88,7% 91,4%
Longo Prazo Curto Prazo
Composição do custo da dívida
Dívida Líquida Dívida Líquida/EBITDA Ajustado (ult. 12 Meses)
Cronograma de Amortizações (R$ milhões)
1.158,3
39,6%
59,6%
TJLP
Outros
209,525,3 20,8 11,4
abr/09 à abr/10 à 2011 2012 2013
11,3% 8,2%0,7%
0,0%0,4%
1T08 4T08 1T09
11
mar/10 dez/101T08 4T08 1T09
Investimentos
CapEx Estimado* - ESTADUAIS (R$ milhões) CapEx Estimado* - FEDERAIS (R$ milhões)
1.235 1.2331.102
1.235 1.233
197 170
528 531
194 197 170 80 60 60 100
2008 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E 2008 2009E 2010E 2011E 2012E 2013E
22327
Concessionárias Estaduais: R$470 milhões Concessionárias Federais: R$4,3 bilhões
12 * Valores base Março/2009
Tráfego – Comparação Passeio e Comerciais – OHL x ABCR
Passeio/Leves – Veículos Absolutos (série ajustada* base 100 = 2002)Passeio/Leves Veículos Absolutos (série ajustada base 100 2002)
140
150
160
ABCR SP OHL Estaduais ABCR BRA
100
110
120
130
80
90
100
jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09
Comerciais/Pesados – Veículos Absolutos (série ajustada* base 100 = 2002)
150
160
110
120
130
140
150
80
90
100
110
jan/05 abr/05 jul/05 out/05 jan/06 abr/06 jul/06 out/06 jan/07 abr/07 jul/07 out/07 jan/08 abr/08 jul/08 out/08 jan/09 abr/09
ABCR SP OHL Estaduais ABCR BRA
13 *Ajuste a série histórica pelo desdobramento da praça de São Simão na Autovias.
j j j j j j j j j
Tráfego – Sazonalidade do Tráfego: Total de Veículos
Fatores de Sazonalidade - Total (média de 2002 a 2008)Fatores de Sazonalidade Total (média de 2002 a 2008)
1 10
1,15
1,20ABCR BRAOHL EstaduaisABCR SPMédia Trim OHL Estaduais
1 00
1,05
1,10 Média Trim. OHL Estaduais
0,90
0,95
1,00
0,85
,
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
14
Tráfego – Sazonalidade do Tráfego: Veículos de Passeio
F.Sazonalidade - Passeio/Leve (média de 2002 a 2008)Sa o a dade asse o/ e e ( éd a de 00 a 008)
1 10
1,15
1,20ABCR BRAOHL EstaduaisABCR SPMédia Trim. OHL Estaduais
1 00
1,05
1,10
0,90
0,95
1,00
0,85
0,90
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
15
Tráfego – Sazonalidade do Tráfego: Veículos Comerciais
F.Sazonal. - Comercial/Pesado (média de 2002 a 2008)F.Sazonal. Comercial/Pesado (média de 2002 a 2008)
1 10
1,15
1,20ABCR BRAOHL EstaduaisABCR SPMédi T i OHL E t d i
1 00
1,05
1,10 Média Trim. OHL Estaduais
0,90
0,95
1,00
0,85
,
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
16
P d P dá i O ã l d 2009
Concessões Federais – Abertura das Praças
Praças de Pedágio em Operação ao longo de 2009:ATÉ 25/05/2009
ConcessionáriaPraças abertas em
2008Praças abertas
em Jan/09Praças abertas
em Fev/09Praças abertas
em Mar/09Praças abertas
em Mai/09Praças em operação
Total de praças previstas
Planalto Sul 1 1 3 5 5
Fluminense 3 1 4 5
Fernão Dias 2 1 1 3 7 8
Régis Bittencourt 2 1 2 1 6 6Régis Bittencourt 2 1 2 1 6 6
Litoral Sul 2 1 3 5
Total 5 2 10 5 3 25 29
Previsão de Abertura:
Concessionária jun/09 jul/09 out/09 Total
Planalto Sul -Fluminense 1 1Fernão Dias 1 11Régis Bittencourt -Litoral Sul 2 2
Total 2 1 1 4
17
Concessões Federais – Tráfego e Tarifas
Tráfego Pedagiado nas Concessionárias Federais no 1T09:
Veículos Equivalentes 1T09 4T08 1T08 Var% 1T09/4T08
Var% 1T09/1T08
Planalto Sul 3.814.815 128.096 - n.r. n.d.
Fluminense 2.792.000 - - n.d. n.d.
Fernão Dias 11.297.273 638.639 - n.r. n.d.
Ré i Bi 12 078 667 230 922 dRégis Bittencourt 12.078.667 230.922 - n.r. n.d.
Litoral Sul 3.955.455 - - n.d. n.d.
Total Federais: 33.938.210 997.657 - n.r. n.d.
As tarifas ofertadas nos leilões em outubro de 2007 foram reajustadas com base na variação doIPCA acumulado de julho de 2007 até o mês anterior a abertura da primeira praça de pedágio emcada concessionária:
T if MédiTarifa Média (em R$ / veic. Equiv.) 1T09
Planalto Sul 2,70
Fluminense 2,50
Fernão Dias 1,10
Régis Bittencourt 1,50
Litoral Sul 1,10
18
Total Federais: 1,54
Concessões Federais – EBITDA
1T081T09 Var %.1T08
OHL Brasil - Ex-Federais (1)
Concessões Federais (2)
Consolidado (3)
OHL Brasil (4) (1)/(4) (3)/(4)
Receita Líquida de Serviços 170.114 47.805 217.919 156.012 9,0% 39,7% Custos e Despesas Operacionais (49 340) (73 963) (123 303) (50 906) 3 1% 142 2%
1T09EBITDA Ajustado (R$ mil)
Var %.
Custos e Despesas Operacionais (49.340) (73.963) (123.303) (50.906) -3,1% 142,2% Custos Operacionais (Ex. Amort. e Deprec.) (29.323) (55.028) (84.351) (28.747) 2,0% 193,4%
Despesas com Poder Concedente (5.765) (9.364) (15.129) (5.319) 8,4% 184,4%
Despesas Gerais e Adm. (Ex. Amort.) (12.125) (9.327) (21.452) (14.888) -18,6% 44,1%
Remuneração Adm (2 476) (102) (2 578) (1 963) 26 1% 31 3% Remuneração Adm. (2.476) (102) (2.578) (1.963) 26,1% 31,3%
Tributárias (797) (142) (939) (323) 146,7% 190,7%
Outras Receitas/ Despesas Operacionais 1.146 - 1.146 334 243,1% 243,1%
EBITDA 120.774 (26.158) 94.616 105.106 14,9% -10,0%% EBITDA S/ R Lí id 71 0% 54 7% 43 4% 67 4%% EBITDA S/ Rec. Líquida 71,0% -54,7% 43,4% 67,4%
(-) Ônus Fixo pago (Fluxo de Caixa) (13.118) - (13.118) (11.760) 11,5% 11,5%
EBITDA Ajustado 107.656 (26.158) 81.498 93.346 15,3% -12,7%% EBITDA Ajustado S/ Rec. Líquida 63,3% -54,7% 37,4% 59,8%
Contabilização, no período, de todos os custos e despesas operacionais, incluindo aspré-operacionais (resultado da extinção das despesas diferidas com a introdução da
Dois pontos explicam o EBITDA negativo das federais:
pré operacionais (resultado da extinção das despesas diferidas com a introdução daMP-449/08 a partir de janeiro de 2009), nas contas de resultados das concessionáriase consolidado do grupo;Cobrança parcial das praças de pedágio (22 de 29) das concessões federais, entrada
19
gradativa da arrecadação ao longo do trimestre.
Concessões Federais – Estimativa de Receita Líquida (R$ milhões)
ANO 2 ou 2009 Proposta Potencial 29 praças Realizado/Esperado ANTT*Proposta 26,2% 60,5% 64,8%Potencial 29 praças -20,8% 27,2% 30,5%R li d /E d 37 7% 21 4% 2 6%Realizado/Esperado -37,7% -21,4% 2,6%ANTT* -39,3% -23,4% -2,6%
156,1 148,9 155,6 163,3
117,5 121,1 127,5 128,0 119,0 126,2
47,8
95,6 94,7 90,4 94,4 99,1
1T09 2T09 3T09 4T09
Proposta Potencial 29 praças Realizado/Esperado ANTT*
20
Dados ajustados com o índice de sazonalidade da ABCR (média de 2002 à 2008) e tarifas vigentes.
*Receita ANTT: tráfego ANTT x tarifas vigentes.
Concessões Federais – Estimativa de Custos (R$ milhões)
ANO 2 ou 2009 Proposta Realizado/Esperado ANTTProposta 5,6% -11,7%Reali ado/Esperado 5 3% 16 4%Realizado/Esperado -5,3% -16,4%ANTT 13,3% 19,7%
89,5 89,5 89,5 89,5 88,3 88,3 88,3
101,3 101,3 101,3 101,3
74,0
1T09 2T09 3T09 4T09
Proposta Realizado/Esperado ANTT
21
Dados ajustados com a inflação acumulada de Julho/07 à Junho/09: 11,04%.
E i ã d R$ 400 ilhõ N t P i ó i
Concessões Federais – Endividamento
No 1T09 as concessionárias federais emitiram R$400 milhões em Notas Promissórias;
Emissão de R$ 400 milhões em Notas Promissórias:
As emissões tiveram custo de CDI + 5% a.a. e prazo de 180 dias;
A liquidação desse financiamento ocorrerá com o 1º desembolso do Empréstimo-Ponted BNDESdo BNDES.
Aprovação pelo BNDES de R$756,4 milhões como parte do financiamento ponte:
O BNDES já aprovou a disponibilidade de R$204 milhões para a Fernão Dias, R$331,8para a Régis Bittencourt e R$220,6 milhões para a Litoral Sul;
A aprovação das linhas para a Planalto Sul e Fluminense é esperada para junho de2009 e o limite total disponível para as 5 concessionárias federais na forma deEmpréstimo-Ponte deverá atingir R$ 1 bilhão;
Esse Empréstimo-Ponte tem o prazo de 18 meses e antecede a estruturação dofinanciamento de longo prazo na forma de project finance, também junto ao BNDES.
22
Fi i t d CAPEX d 6 i i
Concessões Federais – Plano de Endividamento
R$ 4,8 bi Financiamento do CAPEX dos 6 primeiros anos;Média de 69% do CAPEX Financiável;Período de carência de 2 anos;Período de pagamento de 10 anos;
R$ 2,3 bi
BN
DES
p g ;Custo aproximado de TJLP + 2%/3% aa;Início da operação de longo prazo prevista para início de 2010;
CAPEX Federais 6 anos R$ 1 bi
Empréstimo Ponte de R$ 1 bilhão junto ao BNDES;Linha de R$756 milhões já aprovados pela diretoria do BNDES;R$244 milhões em fase de aprovações pelo BNDES;
R$ 830 m
Prazo de 18 meses e custo aproximado de 10,5% aa;
Geração de caixa das concessionárias estaduais e federais;
R$ 670 m
OH
L Alavancagem financeira nas concessionárias estaduais;
Financiamento através de CCBs nas Concessionárias Estaduais;Alavancagem atual abaixo de 3x (dívida líq/EBITDA);Alavancagem atual abaixo de 3x (dívida líq/EBITDA);
Possibilidade de aumentar o grau de alavancagem;Capacidade adicional de alavancagem nas concessionárias estaduais
l i t l d EBITDAR$ ???
23
pelo crescimento anual do EBITDA.
Novos Negócios
A OHL Brasil mantém sua meta de crescer e desenvolver o mercado brasileiro deconcessões de infra-estrutura. Para isso, segue analisando novas oportunidades nosetor.
Rodovias Federais: BR-040, BR-381 e BR-116 (Minas Gerais). 2,000 km com 3 lotes.Leilão esperado para ocorrer no 2º semestre de 2009;
Rodovias Estaduais em Minas Gerais. 16 lotes com 7.000 km. Concessões ou PPP’s.Esperado para ocorrer em 2009;
Aeroportos. Galeão (Rio de Janeiro) e Viracopos (Campinas-SP). Segundo a ANAC,os editais serão publicados no 2º semestre de 2009;
Mercado Secundário.
24
S C S O OHSBC TRANSPORTATION DAY
Contatos OHL Brasil S.A.:
Francisco Leonardo Moura da CostaCFO e Diretor de RI
Rua Joaquim Floriano, 913 – 6º andarItaim Bibi – São Paulo – SP CFO e Diretor de RI
Alessandro Scotoni LevyGerente de [email protected]
Itaim Bibi São Paulo SPCEP 04534-013Fone.: (5511) 3074-2404
Visite nosso website: [email protected]
Vinicius Romboli NarcizoAnalista de [email protected]
Visite nosso website:
www.ohlbrasil.com.br
25
Murilo TariniAnalista de [email protected]
25 de Maio de 2009