Analisis Financiero de Grana y Montero

8/18/2019 Analisis Financiero de Grana y Montero

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V

ANÁLISIS

FINANCIEROEMPRESA

GRAÑA Y MONTEROS.A.A.

AÑO: 2012

FACULTAD DE CIENCIASECONÓMICAS

ESCUELA PROFESIONAL DE


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GRAÑA y MONTERO

ÍNDICE

I. Reseña Histórica de Graña y Montero 3II. Información Corporativa 6

III. Análisis inanciero. !". Análisis #ori$ontal de los años %&&'( %&"& y %&"" !

Análisis #ori$ontal %&&')%&"& ! Análisis #ori$ontal %&"&)%&"" "*

%. Análisis vertical de los años %&&'( %&"& y %&"" %"

Análisis vertical y ratios financieros del año %&&' %" Análisis vertical y ratios financieros del año %&"& 3+ Análisis vertical y ratios financieros del año %&"" +%

Informe General de la Empresa

Graña y Montero S.A.A.

%


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GRAÑA y MONTERO

I. RESEÑA HISTÓRICA DE GRAÑA Y MOTERO.

Graña y Montero es ,n -r,po de %3 empresas de ervicios de In-enier/a eInfraestr,ct,ra 0,e tra1a2a en pa/ses de 4atinoam5rica( c,enta con más de

+(*&& profesionales y más de '(*&& empleados.

, misión es resolver las necesidades de ervicios de In-enier/a eInfraestr,ct,ra de s,s clientes más allá de las o1li-aciones contract,ales.ra1a2ando en ,n entorno 0,e motive y desarrolle a s, personal( respetando elMedio Am1iente en armon/a con las com,nidades en las 0,e opera yase-,rando el retorno a s,s accionistas.

, visión es ser reconocido como el Gr,po de ervicios de In-enier/a más

confia1le de 4atinoam5rica.

Est!lo Graña y Montero

7n Graña y Montero tenemos m,y claro 0,e #emos s,perado los ' años-racias al respeto por n,estros c,atro valores f,ndamentales 0,e son8C,mplimiento. Calidad. eriedad. 7ficiencia.

Además( somos conscientes 0,e n,estro f,t,ro dependerá principalmente delcelo 0,e pon-amos en c,idar el 1ien -anado presti-io de C,mplimiento(Calidad( eriedad y 7ficiencia( por lo 0,e #emos decidido esta1lecer( para cada,no de estos valores( ,na pol/tica de acción 0,e nos permita -aranti$ar y poder pro1ar el mantenimiento incól,me de n,estros valores.

C"mpl!m!ento antes del pla#o

C,mplir con la entre-a de n,estros proyectos antes del pla$o contract,al es elres,ltado de ,n comportamiento inspirado en n,estros valores corporativos de

C,mplimiento( eriedad( Calidad y 7ficiencia( 0,e #an dado ori-en a n,estrapol/tica corporativa 9Antes del :la$o;.


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GRAÑA y MONTERO

Recientemente #emos ampliado este concepto a la pol/tica de BCalidad deervicioB 0,e no solamente incl,ye estándares internacionales de calidad( sinotam1i5n en :revención de Ries-o y respeto al Medio Am1iente.

Ser!edad y Carta de $t!%a

7n ,na oport,nidad en 0,e #icimos ,na enc,esta entre clientes( tra1a2adores yp1lico en -eneral encontramos 0,e el ad2etivo con 0,e más se identifica1a laima-en de Graña y Montero era la eriedad.

:ara ase-,rar y -aranti$ar esta pol/tica tenemos ,na BCarta de DticaB a c,yospreceptos se ad#ieren todos los tra1a2adores del -r,po y 0,e define n,estrarelación con los clientes( el personal( la com,nidad y el principio de #onestidad

en las prácticas comerciales.

Ef!%!en%!a

Hace al-,nos años nos prop,simos elevar la 7ficiencia al nivel de ,no den,estros Valores f,ndamentales( y #acer ,n esf,er$o diri-ido a me2orar laprod,ctividad y eficiencia en todas las áreas de n,estro ne-ocio( red,ciendon,estros costos y me2orando n,estros már-enes de prod,cción. 7l o12etivo deeste Valor es -aranti$ar n,estra competitividad en las n,evas circ,nstancias

del mercado.

M!s!&n' (!s!&n y (alores

M!s!&n4a misión de Graña y Montero es resolver las necesidades de ervicios deIn-enier/a e Infraestr,ct,ra de s,s clientes más allá de las o1li-acionescontract,ales( tra1a2ando en ,n entorno 0,e motive y desarrolle a s, personalrespetando el medio am1iente en armon/a con las com,nidades en las 0,eopera y ase-,rando el retorno a s,s accionistas.

(!s!&ner reconocido como el Gr,po de ervicios de In-enier/a e Infraestr,ct,ra másconfia1le de 4atino Am5rica.

H!stor!a de Graña y Montero por d)%adas...

+


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GRAÑA y MONTERO

4a d5cada de "'3&

7l primer contrato 0,e reci1e Gramovel es la constr,cción de ,naresidencia partic,lar( en ,na 4ima 0,e no lle-a al medio millón de#a1itantes. :a,latinamente( va -anando e=periencia.

4a d5cada de "'+&

7n "'+% Gramovel reci1e s, primer contrato en el e=tran2ero yentre otras o1ras( constr,ye la ci,dad de alara. 7n "'+' sef,siona con Moris y Montero convirti5ndose en Graña y Montero.A.

4a d5cada de "'*&

e consolida la o1ra más importante de Graña y Montero8 s,c,lt,ra empresarial( 1asada en el valor de la seriedad ycompromiso con el cliente. e constr,yen importantes o1ras en4ima y provincia.

4a d5cada de "'6&

In-resa ,na n,eva -eneración de in-enieros 0,e respetan yvaloran la #erencia reci1ida. 7llos son formados no solo en losprocesos de Graña y Montero sino so1re todo en s, filosof/a.

4a d5cada de "'&

4os n,evos l/deres desarrollan el tra1a2o en e0,ipo y el respeto por el conocimiento. 4a empresa concentra s,s esf,er$os en dosmetas8 la dirección por o12etivos y la 1s0,eda de la e=celencia.

4a d5cada de "'!&7n "'!3( Graña y Montero c,mplen s,s primeros *& años e inicia,na n,eva etapa. 4a oferta se diversifica sin salir del r,1ro de los9servicios de in-enier/a;. Crecer y diversificarse son los desaf/os.

4a d5cada de "''&

4a estrate-ia consiste en priori$ar los contratos 0,e -eneren fl,2osesta1les( p,es proporcionan esta1ilidad económica a la empresa.

4a internacionali$ación se convierte en ,na decisión estrat5-ica.

*


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GRAÑA y MONTERO

4a d5cada de %&&&

Graña y Montero tiene ,n crecimiento constante participando en losprincipales proyectos del pa/s. 7n el año %&&! c,mple * años y se

ratifica como la empresa constr,ctora más -rande y reconocida del:er. Eace GMV( la empresa inmo1iliaria del -r,po.

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II. I*ORMACIÓ COR+ORATI(A


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GRAÑA y MONTERO

!


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III. A,-ISIS *IACIERO

. A,-ISIS HORI/OTA- DE -OS AÑOS 0112' 011 Y 01.

GRAÑA Y MOTERO S.A.A.3A-ACE GEERA- COM+ARATI(O

Al 4 de D!%!em5re del 0112 y 011

011 0112 6M +or%enta7e

ACTI(OS

ACTI(O CORRIETE

7fectivo y e0,ivalentes al efectivo 6'(*%* 3!6('6 %'%(**! *.6&>

C,entas por Co1rar Comerciales?neto

3'6("'+ 3%'('* 66(%"' %&.&>

Ftras c,entas por co1rar ?neto "63(3"+ "!6(%3+ ?%%('%& )"%.3">

C,entas por co1rar a 7ntidadesRelacionadas

%+(+'! +('+% "'(**6 3'*.">

Inventarios 3(%+" %'6(36" !&(!!& %.%'>

Gastos :a-ados por Anticipado 3'("!+ +("6 ?!(*3% )".!!>

Activo no corrientes mantenidos parala venta

"(*+ "(!3! ?%'" )"*.!3>

Total A%t!8o Corr!ente '9:';14 '0;

Activos por Imp,estos a las -anancias

:l,sval/a BCR7

Total A%t!8o o Corr!ente ::9'09= :21':: ?

Total A%t!8os 0';9='==1 0'


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GRAÑA y MONTERO

7l efectivo y e0,ivalentes al efectivo a,mentaron en *.6&> en el %&"& respecto al%&&'( es decir( de 3!6('6 a 6'(*%* millones de soles( esto como consec,encia de0,e la Compañ/a a,mento en las ventas( -enerándonos en c,enta corriente ydepósitos a pla$o mens,al.

4as c,entas por co1rar comerciales ?neto a,mentaron en ,n %&.& > en el %&"&respecto al %&&'( este a,mento se 2,stica principalmente en las fact,ras por co1rar 0,e se enc,entran netas de adelantos reci1idos de clientes( a ca,sa de in-resos por servicios prestados y venta de mercader/a e inm,e1le.

4as otras c,entas por co1rar ?neto( 5stas dismin,yeron relativamente en el %&"& en,n "%.3"> respecto al %&&'( es decir( de "!6(%3+ a "63(3"+( espec/ficamente en lasc,entas por co1rar al personal y a las c,entas por co1rar a :etróleos del :er.

4as c,entas por co1rar a entidades relacionadas f,e el a,mento más e=or1itante entodo el lado de los activos( 5sta varió e=ponencialmente el %&"& en 3'*."> respecto

al %&&'( a consec,encia de las transacciones con n,merosos consorcios.

4os inventaros o e=istencias( descontando la provisión de desvalori$ación de lamismas( estas t,vieron ,n incremento del %.%'> en el %&"& respecto al %&&'(1ásicamente a ca,sa de la ad0,isición de terrenos para la constr,cción de comple2os.

4os -astos pa-ados por anticipado e=perimentaron ,na 1a2a del ".!!> en el %&"&respecto al %&&'( si 1ien f,e mayor 0,e las c,entas por co1rar ?neto( variaron menosen ,nidades monetarias.

4os activos no corrientes mantenidos para la venta dismin,yeron en ,n "*.!3> el

%&"& respecto al %&&'( es decir( de "(!3! a "(*+. 4as inversiones conta1ili$adas e=perimentaron ,na 1a2a del 6.+> en el %&"&

respecto al %&&'( es decir( dismin,yeron de '+(&%& a !('33.

Ftras c,entas por co1rar e=perimentaron ,n a,mento del "'.3'> en el %&"& respectoal %&&'( es decir( se incrementaron de +6(&&! a *+('%!.

:ropiedades( planta y e0,ipo ?neto e=perimentaron ,n a,mento del *.!*> en el %&"&respecto al %&&'( es decir( se incrementaron de +%*(3+' a +*&(%"3( a ca,saprincipalmente de contratos de arrendamiento financiero por s. ""%.'& mil.

Activos intan-i1les ?neto e=perimentaron ,na 1a2a del "&.%*> en el %&"& respecto al%&&'( es decir( dismin,yeron de %66(!6 a %3'(*"%( esto en c,anto a concesiones yderec#os incorporados como efecto del control por esta compañ/a.

Activos por imp,estos a las -anancias diferidos( #,1o ,na dismin,ción del !.&> en el%&"& respecto al %&&'( es decir( dismin,yo de "&(6+! a '(%%.

:l,sval/a Bcr5dito mercantilB( en c,anto a esta c,enta dismin,yo en ,n !.%6> el %&"&respecto al %&&'( la eval,ación de este deterioro f,e reali$ada por la -erencia,tili$ando el valor ra$ona1le del contrato de concesión s,stentado en la capacidad de-eneración de ca2a del mismo.

"&


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GRAÑA Y MOTERO S.A.A.Al 4 de D!%!em5re del 0112 y 011

+ASI(OS 011 0112 6M +or%enta7e

+ASI(O CORRIETE

F1li-aciones financieras "&6(*& "+6(&% ?3'('*% )%.%3>

C,entas por pa-ar comerciales %++(66+ "!%("3+ 6%(*3& 3+.33>

Ftras c,entas por pa-ar a partesrelacionadas

3!(!"* *3!(6*% %&&("63 3."6>

Imp,estos y participacionescorrientes

%6(+3' "&6(* ?!&(3"! )*.%3>

Ftras c,entas por pa-ar +!(&%* "%(&& 3*(3%* %!."*>

Total del +as!8o %orr!ente "("6+(6'3 '!6('+* "(+! "!.&">

+ASI(O O CORRIETE

F1li-aciones financieras %+3(%%+ %%'(6& "3(+6+ *.!6>

Ftras c,entas por pa-ar 3'(3%& +&('!3 ?"(663 )+.&6>

:asivo por imp,esto a la renta yparticipaciones diferido

+"('+ +!("+6 ?6(3*% )"3."'>

:rovisiones

Ganancia

Total +as!8o '

Acciones propias en cartera?otras reservas

*(&'" +(!6% %%' +.">

Ftras Reservas de Capital ?3(!3 ?3(!3

Res,ltados ac,m,lados ++(+! %3%(*%% %+%(%%6 "&+.">

:articipaciones no Controladoras "+!(3 "6%(*6" ?"+("!+ )!.3>

Total +atr!mon!o neto '192';;9 :0='2;; 0


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GRAÑA y MONTERO

Interpreta%!&n de los pas!8os

4as o1li-aciones financieras corrientes dismin,yeron en %.%3> en el %&"&respecto al %&&'( esto como consec,encia de 0,e la Compañ/a canceló papelescomerciales emitidos en el año %&&' por ,n total de "3 millones en mar$o del

%&"& la Compañ/a canceló la totalidad de la o1li-ación por 1onos de tit,li$ación(desem1olsando "6.+ millones.

4a partida de c,entas por pa-ar comerciales se incrementó en 3+.33>( o sea6%*3& miles de n,evos soles( principalmente por la ad0,isición de materiales(s,ministros y la prestación de servicios para el desarrollo de o1ras.

4a variación relativa de la partida otras c,entas por pa-ar a partes relacionadasf,e de 3("6>( a ca,sa del a,mento de los adelantos reci1idos de cliente 2,ntocon los tri1,tos y contri1,ciones sociales.

4a partida de imp,estos y participaciones corrientes dismin,yó en *.%3>respectoal año anterior( estas c,entas son de vencimiento corriente y no tienen -arant/asespec/ficas.

e o1serva 0,e las Ftras c,entas por pa-ar se #an incrementado en %!."*>( esdecir( ,na variación total de 3*(3%* miles de n,evos soles esta variación es1astante alta y preoc,pante para la empresa Graña y Montero .A. ya 0,e elevas,s pasivos e indica 0,e se está ende,dando.

7n -eneral( la variación relativa del total pasivo corriente es de "!.&">( lo 0,eindica 0,e la empresa Graña y Montero .A. solo #a incrementado s, de,da decorto pla$o en ,n porcenta2e relativamente 1a2o del %&"& respecto al %&&'.

A#ora se o1serva 0,e las F1li-aciones financieras no corrientes se elevaron en*(!6> por motivo del incremento en los pr5stamos 1ancarios y arrendamientofinanciero.

4a porción no corriente de las Ftras c,entas por pa-ar se red,2eron en +.&6> el%&"& respecto al %&&'.

7l :asivo por imp,esto a la renta y participaciones diferido t,vo ,na variación totalde 6(3*% miles de n,evos soles( esto representa ,na dismin,ción de "3."'> al 3"de diciem1re del %&"& respecto al 3" de diciem1re del %&&'.

4a c,enta de :rovisiones en el %&"& respectoal año %&&'( con ,na variación total de %%3 miles de n,evos soles.

4a Ganancia ( es decir se prod,2o ,n incremento de la de,da de lar-o pla$o de 3(*&miles de n,evos soles de la empresa Graña y Montero .A. en el año %&"&respecto al año %&&'.

"%


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GRAÑA y MONTERO

7n res,men se o1serva 0,e el otal :asivo se incremento en "!"(3"! miles den,evos soles en el %&"& respecto al %&&'( lo 0,e nos indica 0,e las o1li-acionesde la empresa Graña y Montero .A a,mentaron en "3.>.

Interpreta%!&n del patr!mon!o

7l Capital ocial de la 7mpresa Graña y Montero .A.A. t,vo ,na dismin,ción de&.&3>( este porcenta2e de dismin,ción es 1a2o as/ 0,e se podr/a decir 0,e laempresa mant,vo s, capital social en el %&"& con respecto al %&&'.

4a Reserva le-al de la compañ/a se elevó en 3%.6*>( esto representa ,navariación total de "3(++& miles de n,evos soles. 4a partida de Acciones propias encartera ?otras reservas tam1i5n a,mentaron +."> en el %&"& respecto al %&&'.

4os Res,ltados ac,m,lados de la Compañ/a se incrementaron en "&+.">( en el%&"& respecto al %&&'.

7n J,nta General de Accionistas de fec#a de 3& de mar$o del %&"& se acordódistri1,ir en calidad de dividendos por los res,ltados del e2ercicio %&&' la s,ma de. %6(!!&.&&& ?.&.&+! por acción

Mediante J,nta General de Accionistas de fec#a 3" de mar$o de %&&' se acordódistri1,ir en calidad de dividendos la s,ma . %'(+3!.&&& ?. &.&*3 por acción

7l otal :atrimonio neto de la Compañ/a Graña y Montero al 3" de diciem1re del%&"& respecto al 3" de diciem1re del %&&' se elevo en%'."!>( esta variaciónrelativa es m,y positiva para la compañ/a.

7n -eneral( el otal :asivo y :atrimonio se incremento en "'.%>( es decir pasode %( "++.!*" a %( *6.& miles de n,evos soles.

"3


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GRAÑA y MONTERO

ESTADO DE RES6-TADOS DE GRAÑA Y MOTERO S.A.A.?En m!les de n"e8os soles@


A"mento o

D!sm!n"%!&n011 0112 6M >

(entas netas 0

Gastos financieros netos )"6("* )+&(&%+ %3(!+' )*'.*'>

:articipación a los tra1a2adores )"3('&' )""("%! )%(!" %+.''>

Imp,esto a la renta )"&6(& )&("*+ )36(**3 *%."&>

6t!l!dad neta 02='


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GRAÑA y MONTERO

Interpreta%!&ndel Estado de Res"ltados

4a Actividad consolidada del Gr,po Graña y Montero cierra el año %&"& con ,ncrecimiento cerca de 3&> comparada el año %&&'( alcan$ando los %(*&%(+6" miles den,evos soles. 7l crecimiento de la Actividad es e=plicado principalmente por elcrecimiento del Ee-ocio de Constr,cción el c,al creció %%"('&& miles de n,evos soles(del Ee-ocio de Infraestr,ct,ra 0,e creció '(+&& miles de n,evos soles( del Ee-ociode :etrolero 0,e creció +&('&& miles de n,evos soles( y del Ee-ocio Inmo1iliario 0,ecreció 6('&& miles de n,evos soles( teniendo en c,enta 0,e esta empresa empe$óoperaciones reci5n en el año %&&'.

4a tilidad Kr,ta alcan$ó los . +**(*!+ miles de n,evos soles( además #,1o ,nincremento del 3!.%+> comparada con el cierre del %&&'. 4a tilidad Kr,ta del %&"&se e=plica por la tilidad Kr,ta del Ee-ocio de Constr,cción 0,e alcan$o los. %"*(&&& miles de n,evos soles( por la tilidad Kr,ta del Ee-ocio :etrolero de .!3(+&& miles de n,evos soles( por la tilidad Kr,ta del Ee-ocio de infraestr,ct,ra yFperación y Mantenimiento de Carreteras 0,e lle-o a . !!(*&& miles de n,evossoles y del Ee-ocio inmo1iliario 0,e alcan$o . 3&('&& miles de n,evos soles.

4a tilidad Fperativa lo-rada f,e de . +"+(6"6 miles de n,evos soles 0,e t,vo ,navariación relativa de '.&'> con respecto al cierre del año %&&'. 7l incremento en la,tilidad operativa se e=plica principalmente por la ,tilidad -enerada por la venta delCentro de 7ntretenimiento 4arcomar( as/ como el pa-o de la inversión de C4HK por el-o1ierno de Kolivia.

4os Gasto financieros netos( e=perimentaron ,na dismin,ción del *'.*'> en el %&"&respecto al %&&'( esto en consec,encia de la dismin,ción de la de,da financiera y lasmenores tasas o1tenidas en el sistema financiero.

el %&"& respecto al %&&'.

tilidad antes de la participación e imp,estos a la renta( la compañ/a el año %&"&

o1t,vo ,n incremento en esta área del !3.3> respecto al %&&'( esto se da enconsec,encia del incremento de la ,tilidad 1r,ta y operativa.

:articipación a los tra1a2adores( estas se incrementaron en ,n %+.''> el %&"&respecto al %&&'( principalmente por la mayor ,tilidad o1tenida en el e2ercicio.

Imp,esto a la Renta( estas a,mentaron en ,n *%."&> el %&"& respecto al %&&'( estose e=plica por el a,mento en las participaciones de los tra1a2adores y en el incrementode las ,tilidades.

"*


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GRAÑA y MONTERO

tilidad Eeta( esta concl,ye en ,n a,mento del "&3.36> el %&"& respecto al %&&'(esto se e=plica por la mayor ,tilidad operativa( 0,e incl,ye las ventas( además delmenor monto de -astos financieros y el efecto positivo en la participación detra1a2adores.

GRAÑA Y MOTERO S.A.A.3A-ACE GEERA- COM+ARATI(OAl 4 de D!%!em5re del 011 y 01

01 011 Variación .M Variación >

A%t!8os

A%t!8os Corr!entes

7fectivo y 70,ivalentes al7fectivo

6*!("!.&& 6!%(!!'.&& %+(&%.&& )3.6">

Ftros Activos inancieros *(3+.&& 6(**%.&& "(%&*.&& )"!.3'">

C,entas por Co1rar Comerciales ?neto

!%"(+6.&& 3'6("'+.&& +%*(**%.&& "&.+"&>

Ftras C,entas por Co1rar ?neto

3+"(*'".&& "6*(66!.&& "*('%3.&& "&6."'&>

C,entas por Co1rar a7ntidades Relacionadas

%*(3"&.&& %+(+'!.&& !"%.&& 3.3"*>

Inventarios 6&6(6**.&& +&'(&'6.&& "'(**'.&& +!.%'%>Gastos :a-ados por

Anticipado+3(+3'.&& 3'("!+.&& +(%**.&& &."&'>

Total A%t!8os Corr!entes %(*&%(%*.&& "(%+(&!".&& !("'+.&& %.*+"

A%t!8os o Corr!entes

Inversiones Conta1ili$adas Aplicando el M5todo de la

:articipación%*('*3.&& !%(%3+.&& *6(%!".&& )6!.++&>

Ftras C,entas por Co1rar *(%"*.&& *+(33&.&& %&(!!*.&& 3!.++">:ropiedades de Inversión %3(++".&& +'!(&%+.&& %%*(+".&& +*.%6%>

:ropiedades( :lanta y70,ipo ?neto

3"('.&& %!('6'.&& 3!(!%!.&& "3.'"!>

Activos Intan-i1les ?neto +'(&++.&& "6(33.&& 3%(&.&& %&&.%&%>

Total A%t!8os oCorr!entes

"("'"(+*&.&& '%'(!'+.&& %6"(**6.&& %%'.3!+>

TOTA- DE ACTI(OS 4'924'=0;.11 0'9;4'2=;.11 '142'=;1.11


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GRAÑA y MONTERO

Interpreta%!&n de los a%t!8os

7l 7fectivo y 70,ivalentes al efectivo dismin,yeron en 3.6" > en el %&"" respecto al%&"&( es decir( de 6!%(!!'.&& a 6*!("!.&& millones de soles( esto comoconsec,encia de 0,e la Compañ/a dismin,yo las ventas( -enerándose en c,entacorriente y depósitos a pla$o mens,al.

4as C,entas por Co1rar Comerciales ?neto a,mentaron en ,n "&.+"& > en el %&""respecto al %&"&( este a,mento se 2,stica principalmente en las fact,ras por co1rar 0,e se enc,entran netas de adelantos reci1idos de clientes( a ca,sa de in-resos por servicios prestados y venta de mercader/a e inm,e1le.

4as Ftras C,entas por Co1rar ?neto( 5stas a,mentaron relativamente en el %&"" en

,n "&6."'&> respecto al %&"&( es decir( de "6*(66!.&& a 3+"(*'".&&(espec/ficamenteen las c,entas por co1rar al personal y a las c,entas por co1rar a :etróleos del :er.

4as C,entas por Co1rar a 7ntidades Relacionadas f,e el a,mento más moderado entodo el lado de los activos( 5sta varió e=ponencialmente el %&"" en 3.3"*> respecto al%&"&( a consec,encia de las transacciones con n,merosos consorcios.

4os Inventaros o 7=istencias( descontando la provisión de desvalori$ación de lamismas( estas t,vieron ,n incremento del +!.%'%> en el %&"" respecto al %&"&(1ásicamente a ca,sa de la ad0,isición de terrenos para la constr,cción de comple2os.

4os Gastos pa-ados por Anticipado e=perimentaron ,n a,mento del &."&'> en el%&"" respecto al %&"&( si 1ien f,e mayor 0,e las c,entas por co1rar ?neto( variaronmenos en ,nidades monetarias.

4as Inversiones Conta1ili$adas e=perimentaron ,na 1a2a del )6!.++&> en el %&""respecto al %&"&( es decir( dismin,yeron de !%(%3+.&& a %*('*3.&&

Ftras c,entas por co1rar e=perimentaron ,n a,mento del 3!.++"en el %&"" respecto al%&"&( es decir( se incrementaron de *+(33&.&& a *(%"*.&&

:ropiedades( :lanta y 70,ipo ?neto e=perimentaron ,n incremento de "3.'"!> en el%&"" respecto al %&"&( es decir( se incrementaron de%!('6'.&&a 3"('.&&ca,saprincipalmente de contratos de arrendamiento financiero.

Activos Intan-i1les ?neto e=perimentaron ,n incremento del %&&.%&%>en el %&""respecto al %&"&( es decir( a,mentaron de esto en c,anto a concesiones y derec#osincorporados como efecto del control por esta compañ/a.

"


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GRAÑA y MONTERO

GRAÑA Y MOTERO S.A.A.Al 4 de D!%!em5re del 011 y 01

01 011(ar!a%!&n

6.M(ar!a%!&n >

+as!8os

+as!8os Corr!entes

Ftros :asivos inancieros %3&('3.&& "&+('"3.&& "%6(&6&.&& "%&."*>

C,entas por :a-ar Comerciales

*+(*%&.&& %'(%!'.&& +*(%3".&& "&."*>

Ftras C,entas por :a-ar *3'(+%%.&& 63&(36%.&& '&('+&.&& )"+.+%>C,entas por :a-ar a

7ntidades Relacionadas"'(66*.&& %6(+6!.&& 6(!&3.&& )%*.&3>

Ftros :asivos "%(333.&& "%!(+&%.&& +3('3".&& 3+.%"+>

Total +as!8os Corr!entes "(+"(3'.&& "("6'(+3+.&& *+(+'.&& %!+.3'!>

+as!8os o Corr!entes

Ftros :asivos inancieros %'!(!*.&& %3('6*.&& 6&('"&.&& %*.*'6>

Ftras C,entas por :a-ar *!("%!.&& 3(%!3.&& %&(!+*.&& **.'"&>

:asivos por Imp,estos a lasGanancias

Ftros :asivos 3(6+*.&& +(*%&.&& !*.&& )"'.3*!>

Total +as!8os o Corr!entes +''(%6&.&& 33*(633.&& "63(6%.&& +!.*%>

TOTA- DE +ASI(O 0'0

+atr!mon!o

Capital 7mitido 3'&(+!!.&& 3'&(*"!.&& 3&.&& )&.&&!>

Ftras Reservas de Capital !%('!+.&& *'(6'6.&& %3(%!!.&& 3'.&"">

Res,ltados Ac,m,lados "!(''!.&& *"3(**.&& %&*(%+3.&& 3'.'*&>

Ftras Reservas de :atrimonio 3(++!.&& +("&!.&& 66&.&& )"6.&66>

:atrimonio Atri1,i1le a los:ropietarios de la

Controladora"("!'(&%%.&& '*'(!6".&& %%'("6".&& %3.!+>

:articipaciones EoControladoras %6+(&6+.&& "!'(&+.&& *(&".&& 3'.6!%>

"!


19/54

GRAÑA y MONTERO

TOTA- +ATRIMOIO '( lle-oa+*(%3".&& miles de n,evos soles( principalmente por la ad0,isición de materiales(s,ministros y la prestación de servicios para el desarrollo de o1ras.

4a variación relativa de la partida otras c,entas por pa-ar a partes relacionadas f,e de"+.+3> ne-ativo( a ca,sa de la dismin,ción de los adelantos reci1idos de cliente 2,ntocon los tri1,tos y contri1,ciones sociales.

e o1serva 0,e la c,enta de otros pasivos corrientes se #an incrementado en 3+.%">(es decir( ,na variación total de +3('3".&&miles de n,evos soles esta variación es1astante alta y preoc,pante para la empresa Graña y Montero .A.

4os otros pasivos financieros no corrientes se incrementaron en %*.*'6> en el %&""respecto al año %&"&( del mismo modo s,cedió con las otras c,entas por pa-ar no

corrientes se elevaron en ,n **.'">.

4as provisiones de la Compañ/a Graña y Montero .A.A. se incrementaron en"*33.'&> esta variación relativa f,e tan alta de1ido a 0,e al 3" de diciem1re del%&"" los pasivos contin-entes CAM C#ile y filiales ascendieron a . %+(+66.&& milesde n,evos soles y las provisiones del año por ad0,isición de CAM f,e de . "&%(6miles de n,evos soles.

7n s/ntesis se o1serva 0,e el otal :asivo se incrementó en""("&6.&& miles den,evos soles en el %&"" respecto al %&"&( lo 0,e nos indica 0,e las o1li-aciones de laempresa( es decir la de,da total de Graña y Montero .A a,mentó en +.%*>.

7l Capital ocial de la 7mpresa Graña y Montero .A.A. t,vo ,na dismin,ción de&.&&!>( este porcenta2e de dismin,ción es menor al ">( as/ 0,e se podr/a decir 0,ela empresa mant,vo s, capital social en el %&"" con respecto al %&"&.

4as otras reservas de la compañ/a se elevó en 3'.&">( esto representa ,na variacióntotal de %3(%!!.&&miles de n,evos soles( en cam1io las otras reservas de patrimoniose red,2eron en "6.&>en el %&"" respecto al %&"&.

4os Res,ltados ac,m,lados de la Compañ/a se incrementaron en 3'.'*>( en el %&""respecto al %&"&.

"'


20/54

GRAÑA y MONTERO

7l otal :atrimonio neto de la Compañ/a Graña y Montero al 3" de diciem1re del %&""respecto al 3" de diciem1re del %&"& se elevó en +*.+%>( esta variación relativa esm,y positiva para la compañ/a.

7n -eneral( el otal :asivo y :atrimonio se incrementó en +6.!'>( es decir paso de

%(6*3.'*.&& a 3(6'3.%*.&& miles de n,evos soles.

ESTADO DE RES6-TADOS DEGRAÑA Y MOTERO S.A.A.?En m!les de n"e8os soles@


A"mento oD!sm!n"%!&n

%&"" %&"& M >

(entas netas

6t!l!dad 3r"ta 94=

:articipación en losres,ltados netos %%3 ""++ )""%*" )'!.&6>

6t!l!dad antes de lapart!%!pa%!&n e !mp"estos ala renta

%&


21/54

GRAÑA y MONTERO

Interpreta%!&n del Estado de Res"ltados

4a Actividad del Gr,po Graña y Montero al 3" de diciem1re del año %&"" con ,ncrecimiento cerca de 6'.+> comparada el año %&"&( alcan$ando los +(%+"(%66 milesde n,evos soles. 7l crecimiento de la Actividad es e=plicado principalmente por elcrecimiento del Ee-ocio de Constr,cción.

4a tilidad Kr,ta en el año %&"" alcan$ó los . 63"(+' miles de n,evos soles(además #,1o ,n incremento del +%.&%> comparada con el cierre del %&"&. 7lcrecimiento de la tilidad sin considerar el efecto de la venta de 4arcomar #,1iera sidoan mayor.

4a tilidad Fperativa lo-rada f,e de . +!*(&+ miles de n,evos soles 0,e t,vo ,navariación relativa de %".*'> con respecto al cierre del año %&"&. 7l incremento en la

,tilidad operativa se e=plica principalmente por la ,tilidad -enerada por la venta delCentro de 7ntretenimiento 4arcomar.

4os Gasto inancieros netos( e=perimentaron ,na dismin,ción del +3.'*> en el %&""respecto al %&"&( esto en consec,encia de la dismin,ción de la de,da financiera y lasmenores tasas o1tenidas en el sistema financiero.

4as respecto al %&"&( esto se da enconsec,encia del incremento de la ,tilidad 1r,ta y operativa.

7l Imp,esto a la Renta( estas a,mentaron en ,n "3.6> al cierre del año %&""respecto al cierre del año %&"&( esto se e=plica por el a,mento en las participacionesde los tra1a2adores y en el incremento de las ,tilidades.

4a tilidad Eeta( esta concl,ye en ,n a,mento del %".*"> el %&"" respecto al %&"&(esto se e=plica por la mayor ,tilidad operativa( 0,e incl,ye las ventas( además delmenor monto de -astos financieros y el efecto positivo en la participación detra1a2adores.

%"


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GRAÑA y MONTERO

0. AA-ISIS (ERTICA-DE -OS AÑOS 0112' 011 Y 01.

3A-ACE GEERA-

GRAÑA Y MOTERO S.A.A.Al 4 de D!%!em5re del 0112

0112 +or%enta7e

A%t!8os Activos Corrientes "(%*+(&33 *!.+>Inversiones conta1ili$adas Aplicando elm5todo de participación '+(&%& +.3!>Ftras c,entas por co1rar +6(&&! %."*>:ropiedades( :lanta y 70,ipo ?neto +%*(3+' "'.!3> Activos Intan-i1les ?neto %66(!6 "%.++> Activos por Imp,estos a las -anancias

Total A%t!8os 0'Reserva le-al +"("6* ".'%> Acciones propias en cartera ?otras

reservas

+(!6% &.%3>

Ftras Reservas de Capital ?3(!3 )&."!>Res,ltados ac,m,lados %3%(*%% "&.!+>:articipaciones no Controladoras "6%(*6" .*!>

Total +atr!mon!o :0='2;; 4:.91>Total +as!8o y +atr!mon!o 0'


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GRAÑA y MONTERO

1% 2% 2%4%

12%

20%58%

ACTIVOS

Activos por Impuestos a las ganancias Diferidos

Otras cuentas por cobrarPlusvala

!

Inversiones contabili"adas Aplicando el m#todo de participaci$n

Activos Intangibles neto&

Propiedades' Planta ( )*uipo neto&

A+,-O. +O//I),).

(eamos el anl!s!s para el lado de los a%t!8os

Como podemos o1servar en el -rafico 4F ACIVF CFRRI7E7 en el %&&' representaron

el mayor porcenta2e( casi el *'> de los activos totales( esto o1viamente por las s,1c,entas0,e la conforman como el efectivo y las c,entas por co1rar entre otras.

7n c,anto a 4A IEV7RIFE7 CFEAKI4INA de los activos totales( es decir( '+&%& millones de soles( 0,e si 1ien espoco no m,c#o como los activos por imp,esto a las -anancias diferidas.

7n FRA C7EA :FR :AGAR( el porcenta2e f,e de apro=imadamente el %> de los

activos totales( es decir( +6(&&! millones de soles.

7n :RF:I7


24/54

GRAÑA y MONTERO

7n ACIVF IEAEGIK47 ?E7F( estas son casi el "3> de los activos totales( es decir( el

"%.++>( este porcenta2e se da -racias a los derec#os y concesiones o1tenidas. 7n ACIVF :FR IM:7F A 4A GAEAECIA del total de pasivos y patrimonio(

esto por las s,1c,entas 0,e lo conformas como lo son otras c,entas por pa-ar yfact,ras por pa-ar.

7n c,anto a los :AIVF


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GRAÑA y MONTERO

7E CFEJEF los pasivos representan del total de pasivo y patrimonio el 6".+>.

Aora en %"anto al patr!mon!o

74 CA:IA4 FCIA4 si-nifica el "!.%"> del total de pasivos y patrimonio( en este seda el mayor porcenta2e en c,anto al lado de patrimonio p,es es lo 0,e invierte paraeste año.

7n c,anto a las R77RVA 47GA47( estas representan el ".'%> del total de pasivos

y patrimonio( c,yo res,ltado viene a ser +"("6* millones de soles( el tercero con masporcenta2e en esta área del total de pasivos y patrimonio.

7n ACCIFE7 :RF:IA 7E CAR7RA ?FRA R77RVA( estas se definen como

el &(%3> del total de pasivos y patrimonio( casi el &> lo 0,e nos dice 0,e en el %&&'

esta c,enta no se considero.

7n FRA R77RVA ( lo 0,e nos dice 0,e en esta c,enta la compañ/a lo #atomado como ,n activo.

7n R74A


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GRAÑA y MONTERO

ESTADO DE RES6-TADOSGRAÑA Y MOTERO S.A.A.

Al 4 de D!%!em5re del 0112

0112 >

(entas netas 1'02 *.3>

:restación de servicios "(!"+(!3* '+.%>

Total de !nBresos ord!nar!os '20;'09 11.11>

Costo de Ventas )"(*'*(** !%.!!>

6t!l!dad 5r"ta 402';; =.0>

Gasto de administración )"&*(*3% *.+!>

Ftros in-resos operativos (+'! &.3'>

6t!l!dad operat!8a 04';= 0.14>

Gastos financieros netos )+&(&%+ %.&!>

:articipación en los res,ltados netos "6(&*6 &.!3>

6t!l!dad antes de la part!%!pa%!&n e !mp"estos a larenta

00=';

Imp,esto a la renta )!"(%!% +.%%>

6t!l!dad neta


27/54

GRAÑA y MONTERO

4A V7EA E7A si-nificaron en el %&&' para la compañ/a el *.3> del totalde los

in-resos ordinarios( si 1ien no f,e m,c#o f,e mayor en cantidad 0,e la mayor/a dec,entas si-,ientes

:R7ACIQE de los in-resosordinarios( el mas 1a2o( esto por el mayor -asto 0,e se considero en -astos deadministración.

I4I de los in-resos y se de1e al1a2o porcenta2e de lo -astos financieros netos en el c,rso del año.

:ARICI:ACIQE 7E 4F R74A del total delos in-resos ordinarios( ,no de los menores 2,nto a otros in-resos operativos.

I4I de los in-resos totales( de1ido alas prestaciones de servicio entre otros.

I4I de losin-resos totales ordinarios derivados de la ,tilidad 1r,ta y operativa.

IDICADORES *IACIEROS

%


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GRAÑA y MONTERO

RATIOS DE -IF6IDE/

!. -!"!de# Beneral o %orr!ente

Reempla$ando del 1alance8

Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero .A.A reporta ,n ratio de li0,ide$-eneral de ".%( es decir( s.".% de respaldo o de capital de tra1a2o por cadasol de de,da corriente.

!!. -!"!de# restr!nB!da o +r"e5a a%!da


Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero .A.A reporta ,n ratio de li0,ide$restrin-ida de &.'( es decir( sin considerar el reali$a1le como f,ente deli0,ide$ #a1r/a s.&.' de li0,ide$ como respaldo frente a la de,da corriente.

!!!. -!"!de# A5sol"ta

%!

LG=Capital corriente

deudadecorto plazo=

D+ E+ R

DCP

LG=1,254,033

986 945=1.27

LR=Capital corriente−realizabledeudadecorto plazo

= D+ E DCP

LR=1,254,033−296,361

986 945=0.97

LA=Capital corriente−realizable−exigible

deuda de corto plazo =

D

DCP


29/54

GRAÑA y MONTERO


Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero .A.A reporta ,n ratio de li0,ide$a1sol,ta de &.3'( es decir( si consideramos solo el disponi1le #a1r/a solo

s.&.3' de li0,ide$ por cada sol de de,da corriente.

MAEO DE CA+ITA- DE TRA3AO

Compara%!&n del lm!te f!nan%!ero' rat!o y s" d!feren%!a

4IOI


30/54

GRAÑA y MONTERO

Calc,lo del d5ficit total8

0.03 ×986945=29608.35

Importe 0,e 0,eda

:articipación porcent,al del d5ficit total en el reali$a1le

29608.35

296361=0.0999=9.99

'.''>

Ter%erEs"ema ?-!"!de# A5sol"ta@

Cálc,lo del d5ficit total80.61× 986945=602036.45

Importe 0,e 0,eda

:articipación porcent,al de d5ficit total en el a1sol,to

602036.45

867066=0.69=69


31/54

GRAÑA y MONTERO

!. Sol8en%!a General o A"tonoma *!nan%!era


Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero reporto 0,e por cada " sol dede,da e=iste ,n respaldo de s.".63( a#ora la participación del ende,damientose calc,la con la inversa del ratio8

7sto nos indica 0,e del "&&> de la inversión el 6"> pertenece alende,damiento( comparando con el l/mite financiero( o1tendremos el e=cesode ende,damiento8

4/mite financiero8 *&>

Inversa del ratio8 6">

"">

7l e=ceso del ende,damiento comparado con el l/mite reporta el "">( 0,ieredecir 0,e la empresa #a perdido a,tonom/a financiera( es decir( #aincrementado el ries-o de la inversión frente a la de,da.

!!. Apalan%am!ento eto

3"

SolvenciaGeneral= Inversiontotal

Deudatotal =

CC +CI

DCP+ DLP

SolvenciaGeneral= 2144851

1,316,896=1.63

Inversa delratio= 1

1.63=0.61

Apalancamiento Neto= Deuda

Patrimonio


32/54

GRAÑA y MONTERO


Interpretación8

7l -rado de palan0,eo proveniente de la de,da proveniente de terceroses de "*'>(comparando en t5rminos de proporción con los rec,rsospatrimoniales y el ende,damiento visto en el ratio de solvencia -eneral8

&.3' ?proporción del patrimonio "&&>&.6" ?proporción del ende,damiento "*6.+>

e p,ede o1servar 0,e son c5rcanos la proporción del ende,damiento ola inversa del ratio de solvencia -eneral ?"*6.+> con el apalancamientoneto ?"*'>( se concl,ye por tanto 0,e el mayor palan0,eo financieroproviene de terceros no vinc,lados e=presado con "*'> frente al "&&>de palan0,eo de rec,rsos patrimoniales.

RATIOS DE RETA3I-IDAD

!. Renta5!l!dad De la (entas

Reempla$ando del estado de res,ltados8

Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero .A.A reporto el "33> de la,tilidad o1tenida respecto a las ventas reali$adas.

3%

Apalancamiento Neto=1,316,896

827,955=1.59=159

Rentabilidad de la ventas=

tilidad Neta

!entas

Rentabilidad de la ventas=146266

110291=1.33=133


33/54

GRAÑA y MONTERO

!!. Renta5!l!dad de la In8ers!&n


Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero .A.A reporto el 6.!> de la,tilidad o1tenida respecto a la inversión total( es decir el 6.! de lainversión no la #a reali$ado la empresa.

!!!. Renta5!l!dad patr!mon!al


Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero .A.A #a tenido ,narenta1ilidad en las inversiones reali$ado por accionistas del "!>.

!8. Rat!o InteBral ?Enfo"e D"pont@

33

Rentabilidad de la Inversion=tilidad Neta Inversion

Rentabilidad de la inversion=146266

2,144,851=0.068=6.8

Rentabilidad Patrimonial=tilidad Neta

Patrimonio

Rentabilidad Patrimonial=146266

827,955=0.18=18

Ratio Integral=!entas

Inversion×

tilidad Neta

!entas


34/54

GRAÑA y MONTERO


Interpretación8

7n el año %&&' la empresa Graña y Montero o1t,vo ,n ratio inte-ral del 6.>0,e se apro=ima al ratio de renta1ilidad de la inversión( el &.&* representa lasrotación so1re la pol/tica de mercado( es decir( por cada "> 0,e a,mente lainversión las ventas se incrementaran en *> y el ".33 indica el mar-en so1re la

pol/tica de precios( es decir( por cada "> 0,e a,mente el mar-en de ,tilidad lapol/tica de precios se incrementara en "33>.

3A-ACE GEERA-

GRAÑA Y MOTERO S.A.A.Al 4 de D!%!em5re del 011

3+

Ratio Integral=110291

2144851× 146266

110291=0.05×1.33=0.067


35/54

GRAÑA y MONTERO

011 +or%enta7eA%t!8os Activos Corrientes "(6!"(*&3 6*.+!>Inversiones conta1ili$adas Aplicando el m5todo departicipación

!('33 3.+%>

Ftras c,entas por co1rar *+('%! %."+>:ropiedades( :lanta y 70,ipo ?neto +*&(%"3 ".*3> Activos Intan-i1les ?neto %3'(*"% '.33> Activos por Imp,estos a las -anancias :asivos a 4ar-o :la$o 333(*%" "%.''>

Total +as!8os ' Acciones propias en cartera ?otras reservas *(&'" &.%&>Ftras Reservas de Capital ?3(!3 )&."*>Res,ltados ac,m,lados ++(+! "!.+'>:articipaciones no Controladoras "+!(3 *.!>

Total +atr!mon!o '192';;9 Total +as!8o y +atr!mon!o 0';9='==1 11.11>

3*


36/54

GRAÑA y MONTERO

9;>4>

0>

:>

2> 1> 0>

ACTI(OSActivos +orrientesInversiones contabili"adas Aplicando el metodo de participacion

Otras cuentas por cobrar

Propiedades' Planta ( )*uipo neto&

Activos Intangibles neto&

Activos por Impuestos a las ganancias Diferidos

Plusvalia

!

7n el %&"& la Compañ/a Graña y Montero .A.A. presenta la si-,ientedistri1,ción de s,s activos( se o1serva 0,e los activos corrientes son el 6*.+!>del total de activos( esto indica 0,e se tiene ,n 1,en capital de tra1a2oS l,e-o lesi-,e la c,enta de :ropiedades( :lanta y 70,ipo 0,e representa ,n ".*3> deltotal y losActivos Intan-i1les son el '.33> de los activos( el resto de lasc,entas no #an tenido m,c#a participación en el año son menores al +>.

45%

13%

15%

2%

0%

0%

18% %

+as!8o y +atr!mon!oPasivos +orrientes Pasivos a argo Pla"o

+apital .ocial /eserva legal

Acciones propias en cartera otras reservas& Otras /eservas de +apital

/esultados acumulados Participaciones no +ontroladoras

4a Compañ/a Graña y Montero .A.A. en el %&"& m,estra como se distri1,yenel total pasivo y patrimonio( se o1serva 0,e la de,da total de la compañ/a es el*!.3*> del total del pasivo y patrimonio( pero el mayor porcenta2e es la de,dade corto pla$o ?pasivo corriente con el +*.36>. 7n el +".6*> del patrimonio sedistin-,e 0,e los res,ltados ac,m,lados son el "!.+'> y le si-,e el capital

36


37/54

GRAÑA y MONTERO

social 0,e representa el "*.%"> del total. Ca1e mencionar lo destinado a lac,enta de reserva le-al es del %."3> del total pasivo y patrimonio.

ESTADO DE RES6-TADOS3A-ACE GEERA-GRAÑA Y MOTERO S.A.A

011 >

(entas netas 0';10'9=; "&&.&&>:restación de servicios ) &.&&>

Total de !nBresos ord!nar!os 0';10'9=; 11.11>

Costo de Ventas )%(&*(!+6 !%.%3>

6t!l!dad 5r"ta

6t!l!dad operat!8a 422'

Gastos financieros netos )"!("%* &.%>

6t!l!dad neta 0=9'9:9 .19>

3


38/54

GRAÑA y MONTERO

7n el año %&"& al cierre del e2ercicio la Compañ/a Graña y Montero presenta

,nas ventas netas de . %(*&%(6* miles de n,evos soles 0,e sone0,ivalentes al total de in-resos ordinarios y representan el "&&>( además sere-istro ,n ".> de tilidad 1r,ta ya 0,e se red,2o por ,n !%.%3> lo 0,e soncostos de ventas( dentro de esta c,enta están los costos se materiales( manode o1ra ( distri1,ción ( entre otros con el fin de reali$ar las ventas de laCompañ/a.

4a tilidad Fperativa en el año f,e de ,n "*.'6> del total de in-resos

ordinarios de la Compañ/a( el porcenta2e de la tilidad Fperativa es m,y

cercana al porcenta2e de la tilidad Kr,ta de1ido a 0,e los -astos deadministración y otros in-resos operativos son el !.&3>( ,n porcenta2e 1a2o0,e es ,n 1,en indicador ya 0,e se #an red,cido costos en el año y la ,tilidado1tenida va ser mayor.

4a Compañ/a Graña y Montero o1t,vo ,na tilidad antes de la participación e

imp,estos a la renta de . +&"(&%! miles de n,evos soles 0,e son larepresentación del "6.&%> del total de in-resos ordinarios.

7n el año %&"& la tilidad Eeta de la Compañ/a f,e de . %6(6!6 miles de

n,evos soles( este f,e el "".&6> del total de in-resos ordinarios o tam1i5n sepodr/a decir de las ventas netas de1ido a 0,e en este año f,eron i-,ales estosvalores. 7ste porcenta2e de ,tilidad es alto respecto al e0,ivalente con añosanteriores y se de1e principalmente a la venta del Centro 4arcomar y al sector de Constr,cción.

3!


39/54

GRAÑA y MONTERO

50'000

100'000150'000200'000250'000300'000350'000400'000450'000

'''()2* +**(',' '01(02)2-,(,),

IDICADORES *IACIEROS

RATIOS DE -IF6IDE/

!. -!"!de# Beneral o %orr!ente

Interpretación8

7n el año %&"& la empresa Graña y Montero .A.A se calc,la ,n ratio de li0,ide$-eneral de ".++. 7ste valor nos indica 0,e por cada " sol de de,da corriente #a1r/as. ".++ de respaldo o de capital de tra1a2o.

!!. -!"!de# restr!nB!da o +r"e5a %!da

Interpretación8

4a empresa Graña y Montero .A.A en el año %&"& reporta ,n ratio de li0,ide$

restrin-ida de "."% esto indica 0,e sin considerar el reali$a1le como posi1ilidad deli0,ide$ #a1r/a solo s. "."% de li0,ide$ como respaldo frente a la de,da corriente.

3'

LG=1,681,5031,164,693

=1.44

LR=1,681,503−377,241

1 164 693=s /" 1.12


40/54

GRAÑA y MONTERO

!!!. -!"!de# A5sol"ta

Interpretación8

7n el año %&"& la empresa Graña y Montero .A.A reportó ,n ratio de li0,ide$a1sol,ta de &.*!( es decir( si consideramos solo el disponi1le #a1r/a solo s.&.*! deli0,ide$ por cada sol de de,da corriente.



4i0,ide$ -eneral 4i0,ide$ restrin-ida 4i0,ide$ a1sol,ta

4IMI7 IEAECI7RFRAIF:7RAVI Q "&&> "&&>

7l mane2o de capital en la li0,ide$ -eneral e=i-e ,n "&&> de e=i-encia.

Ter%erEs"ema ?-!"!de# A5sol"ta@

Cálc,lo del d5ficit total8 0.42× 1,164,693=489,171.06

+&

LA=679,525

1,164,693=0.58


41/54

GRAÑA y MONTERO

:articipación porcent,al de s,perávit total en el a1sol,to

489,171.06

1,001,978=0.4882=48.82


42/54

GRAÑA y MONTERO

!!. Apalan%am!ento eto

Interpretación8

7l -rado de palan0,eo proveniente de la de,da proveniente de terceros es de "*'>(comparando en t5rminos de proporción con los rec,rsos patrimoniales y elende,damiento visto en el ratio de solvencia -eneral8

&.+% ?proporción del patrimonio "&&.&&>

&.*! ?proporción del ende,damiento "3!.&'>

e p,ede o1servar 0,e son cercanos la proporción del ende,damiento o la inversa delratio de solvencia -eneral ?"3!.&'> con el apalancamiento neto ?"+&>( se concl,yepor tanto 0,e el mayor palan0,eo financiero proviene de terceros no vinc,ladose=presado con "+&> frente al "&&> de palan0,eo de rec,rsos patrimoniales.



Interpretación8

7n el año %&"& la empresa Graña y Montero .A.A reporto ,n porcenta2e de "".&6>de la ,tilidad o1tenida respecto a las ventas reali$adas.

!!. Renta5!l!dad de la In8ers!&n?ROA@

Interpretación8

4a empresa Graña y Montero .A.A en el año %&"& reporto el "&.!> de la ,tilidado1tenida respecto a la inversión total( este m,estra la calidad y eficiencia de lainversión 0,e #a reali$ado la empresa.

!!!. Renta5!l!dad patr!mon!al ?ROE@

+%

Apalancamiento Neto=1.498 .214

1.069 .556=1.40=140

Rentabilidad de la ventas= 276,686

2,502,675=0.1106=11.06

Rentabilidad de la inversi#n= 276,686

2.567 .770=0.1078=10.78


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GRAÑA y MONTERO

Interpretación8

7n el año %&"& la empresa Graña y Montero .A.A #a refle2ado apro=imadamente larenta1ilidad o1tenidas de la inversión reali$ada por accionistas del %*.!>.


Interpretación8

7n el año %&"& la empresa Graña y Montero o1t,vo ,n ratio inte-ral del "&.!> 0,ede1e ser i-,al o apro=imarse al valor del RFA( el '.+6> representa la renta1ilidad delar-o pla$o de la empresa 0,e se deriva de la pol/tica de mercado y el "".&6>proveniente del mane2o de la pol/tica de precios es la e=presión de la renta1ilidad decorto pla$o de la empresa.

AA-ISIS (ERTICA-

3A-ACE GEERA-GRAÑA Y MOTERO S.A.A.Al 4 de D!%!em5re del 01

01 +or%enta7eA%t!8os Activos Corrientes %.*&%.%* 6(+>Inversiones conta1ili$adas Aplicando elm5todo de participación

%*.'*3 &(&>

Ftras c,entas por co1rar *.%"* %(&+>:ropiedades( :lanta y 70,ipo ?neto %3.++" "'(*'> Activos Intan-i1les ?neto 3".' !(6&> Activos por Imp,estos a las -anancias

+3

Rentabilidad Patrimonial= 276,686

1.069 .556=0.2587=25.87

Ratio Integral=2,502,675

2.567 .770×

276,686

2,502,675=0.9746 × 0.1106=0.1078


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GRAÑA y MONTERO

+as!8os:asivos Corrientes ".+".3' +("+>:asivos a 4ar-o :la$o +''.%6& "3(*%>

Total +as!8os 0.0

Total +atr!mon!o .

Activos +orrientes5 8%

Inversiones contabili"adas Aplicando el m#todo de participaci$n5 1%

Otras cuentas por cobrar 5 2%

Propiedades' Planta ( )*uipo neto&5 20%

Activos Intangibles neto&5 6%Activos por Impuestos a las ganancias Diferidos5 1%

ACTIVO

ITER+RETACIO

Como podemos o1servar en el -rafico 4F ACIVF CFRRI7E7 en el %&""

representaron el mayor porcenta2e( casi el 6!> de los activos totales( estoo1viamente por las s,1c,entas 0,e la conforman como el efectivo y las c,entas por co1rar entre otras.

7n c,anto a 4A IEV7RIFE7 CFEAKI4INA


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GRAÑA y MONTERO

7n FRA C7EA :FR :AGAR( el porcenta2e f,e de apro=imadamente el %> de

los activos totales( es decir( *%"*millones de soles.

7n :RF:I7 0,e en cantidades representa"&6+! millones de soles.

7n c,anto a la :4VA4PA BCR7

de los activos totales( lo 0,e es ,n tanto mas 0,e la c,enta de otras c,entas por co1rar 0,e espec/ficamente f,e de %."*> a comparación de esta 0,e es de %.%3>.

Pasivos +orrientes 47%

Pasivos a argo Pla"o 13%+apital .ocial 11%

/eserva legal 2%Otras /eservas de +apital 0%

/esultados acumulados 16%

Participaciones no +ontroladoras 7%

Pasi! " Pa#$i%!&i!

Aora ya 8!sto los a%t!8os 8eamos el anl!s!s para el lado de los pas!8os 4F :AIVF CFRRI7E7 si-nifican el +> del total de pasivos y patrimonio( esto

por las s,1c,entas 0,e lo conformas como lo son otras c,entas por pa-ar y fact,raspor pa-ar.

7n c,anto a los :AIVF


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GRAÑA y MONTERO

74 CA:IA4 FCIA4 si-nifica el ""> del total de pasivos y patrimonio( en este se da

el mayor porcenta2e en c,anto al lado de patrimonio p,es es lo 0,e invierte para esteaño.

7n c,anto a las R77RVA 47GA47( estas representan el %(%*> del total de pasivos

y patrimonio( c,yo res,ltado viene a ser !%'!+millones de soles( el tercero con masporcenta2e en esta área del total de pasivos y patrimonio.

7n FRA R77RVA del

total de pasivos y patrimonio( el se-,ndo con mayor porcenta2e desp,5s del capitalsocial.

7n :ARICI:ACIFE7 EF CFERF4A

:restación de servicios ) &.&&>

Total de !nBresos ord!nar!os

Costo de Ventas )3(6&'(*" !*."&>

6t!l!dad 5r"ta 94'=

Ftros in-resos operativos *3(*3 ".%6>

6t!l!dad operat!8a

6t!l!dad antes de la part!%!pa%!&n e !mp"estos a larenta


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GRAÑA y MONTERO

Imp,esto a la renta )"+"(++ 3.3+>

6t!l!dad neta 449'2: =.24>

100'000200'000300'000400'000500'00000'000700'000

31'746485'704 477'45

33'168

7n el año %&"" al cierre del e2ercicio la Compañ/a Graña y Montero presenta

,nas ventas netas de . +%+"%66 miles de n,evos soles 0,e son e0,ivalentesal total de in-resos ordinarios y representan el "&&>( además se re-istro ,n"+('&> de tilidad 1r,ta ya 0,e se red,2o por ,n !*("&> lo 0,e son costos deventas( dentro de esta c,enta están los costos se materiales( mano de o1ra (distri1,ción ( entre otros con el fin de reali$ar las ventas de la Compañ/a.

4a tilidad Fperativa en el año f,e de ,n ""(+*> del total de in-resos

ordinarios de la Compañ/a( el porcenta2e de la tilidad Fperativa es m,ycercana al porcenta2e de la tilidad Kr,ta de1ido a 0,e los -astos de

+


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GRAÑA y MONTERO

administración y otros in-resos operativos son el ""(+*>( ,n porcenta2e 1a2o0,e es ,n 1,en indicador ya 0,e se #an red,cido costos en el año y la ,tilidado1tenida va ser mayor.

4a Compañ/a Graña y Montero o1t,vo ,na tilidad antes de la participación e

imp,estos a la renta de . "+"(++ miles de n,evos soles 0,e son larepresentación del 3(3+> del total de in-resos ordinarios.

7n el año %&"& la tilidad Eeta de la Compañ/a f,e de . 336"'! miles de

n,evos soles( este f,e el "('3> del total de in-resos ordinarios o tam1i5n sepodr/a decir de las ventas netas de1ido a 0,e en este año f,eron i-,ales estosvalores. 7ste porcenta2e de ,tilidad es alto respecto al e0,ivalente con añosanteriores y se de1e principalmente a la venta del Centro 4arcomar y al sectorde Constr,cción

RATIO DE -IF6IDE/

I. -!"!de# Beneral o %orr!ente

LG= Capital corriente

deudadecorto plazo=

D+ E+ R

DCP

Interpretación8

7n el año %&"" la empresa Graña y Montero .A.A calc,lo ,n ratio de li0,ide$-eneral e=presado en ".++( ded,ciendo 0,e es ".++ de respaldo o de capitalde tra1a2o por cada sol de de,da corriente.

II. -!"!de# restr!nB!da o +r"e5a a%!da

+!

LG=2502275

1741379=1.44


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GRAÑA y MONTERO

LR=Capital corriente−realizable

deudadecorto plazo =

D+ E

DCP

Interpretación8

7n el año %&"" la empresa Graña y Montero .A.A calc,lo ,n ratio de li0,ide$

restrin-ida e=presado en ".&!!( informándonos 0,e si no considerar losinventarios como f,ente de li0,ide$ #a1r/a ".&!! de li0,ide$ como respaldofrente a la de,da corriente.

III. -!"!de# A5sol"ta

Interpretación8

7n el año %&"" la empresa Graña y Montero .A.A calc,lo ,n ratio de li0,ide$

a1sol,ta e=presado en &.3!( informándonos 0,e si consideramos solo eldisponi1le #a1r/a solo s.&.3! de li0,ide$ por cada sol de de,da corriente.



4IOI


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GRAÑA y MONTERO

G7E7RA4 R7RIEGI "&&> "&&>

7l mane2o de capital en la li0,ide$ -eneral e=i-e ,n "&&> de e=i-encia.

SeB"ndo es"ema ?-!"!de# restr!nB!da@

Calc,lo del d5ficit total80.08 ×1741379=139310.32

Importe 0,e 0,eda

:articipación porcent,al del s,perávit total en el reali$a1le

139310.32

606655=0.229

%%.'6>

Ter%er Es"ema ?-!"!de# A5sol"ta@

Calc,lo del deficit total80.62× 1741379=1081514

Importe 0,e 0,eda:articipación porcent,al de s,perávit total en el a1sol,to

*&


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GRAÑA y MONTERO

1081514

658187=1.643=164.3

de la inversión el 6&> pertenece alende,damiento( comparando con el l/mite financiero( o1tendremos el e=cesode ende,damiento8

4/mite financiero8 *&>Inversa del ratio8 6&>"&>

7l e=ceso del ende,damiento comparado con el l/mite reporta el "&>( 0,iere

decir 0,e la empresa #a ido perdiendo s, a,tonom/a financiera( ded,ci5ndose0,e #a incrementado el ries-o de la inversión frente a la de,da.

*"

SolvenciaGeneral=

3693825

2240639=1.65

Inversa delratio= 1

1.65=0.60


52/54

GRAÑA y MONTERO

Apalan%am!ento eto

Interpretación8

7l -rado de palan0,eo proveniente de la de,da proveniente de terceros es de"*'>(comparando en t5rminos de proporción con los rec,rsos patrimoniales yel ende,damiento visto en el ratio de solvencia -eneral8

&.3! ?proporción del patrimonio "&&>

&.6& ?proporción del ende,damiento "*.!'>

e-n esta nos acercamos a la proporción del ende,damiento o la inversa del

ratio de solvencia -eneral ?"*.!'> con el apalancamiento neto ? 154 >( se

concl,ye por tanto 0,e el mayor palan0,eo financiero proviene de terceros novinc,lados e=presado con "*+> frente al "&&> de palan0,eo de rec,rsospatrimoniales.




Interpretación8

*%

Apalancamiento Neto=2240639

1453086=1.54=154

Rentabilidad de la ventas= 336198

4241266=0.079=7.9=133


53/54

GRAÑA y MONTERO

7n el año %&"" la empresa Graña y Montero .A.A reporto el .'%> de la,tilidad o1tenida respecto a las ventas reali$adas.

!!. Renta5!l!dad de la In8ers!&n


Interpretación8

7n el año %&"" la empresa Graña y Montero .A.A reporto el '."> de la ,tilidado1tenida respecto a la inversión total( es decir el '."*de la inversión no la #areali$ado la empresa.

!!!. Renta5!l!dad patr!mon!al


Interpretación8

7n el año %&"" la empresa Graña y Montero .A.A #a tenido ,na renta1ilidaden lasinversiones reali$ado por accionistas del %3."3>.


*3

Rentabilidad de la inversion= 336198

3693725=0.091=9.1

Rentabilidad Patrimonial= 336198

1453086=0.23=23.13

Ratio Integral=!entas

Inversion×

tilidad Neta

!entas


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GRAÑA y MONTERO


Interpretación8

:ara el %&""la empresa Graña y Montero o1t,vo ,n ratio inte-ral de '.&>0,e se apro=ima al ratio de renta1ilidad de la inversión( el "."+! representa las

rotación so1re la pol/tica de mercado( es decir( por cada "> 0,e a,mente lainversión las ventas se incrementaran en ""+.!> y el .'> indica el mar-enso1re la pol/tica de precios( es decir( por cada "> 0,e a,mente el mar-en de,tilidad la pol/tica de precios se incrementara en .'>.

Ratio Integral=4241266

3693725×

336198

4241266=1.148∗0.079=0.0907

Analisis Financiero de Grana y Montero

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