ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş. - Sisecam Cam Ambalaj...Cam Ev Eşyası 65 25 10 Cam Ambalaj 86 8 3 Soda...
Transcript of ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş. - Sisecam Cam Ambalaj...Cam Ev Eşyası 65 25 10 Cam Ambalaj 86 8 3 Soda...
ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş.Yatırımcı İlişkileri Sunumu– 2013 / III.Çeyrek
0
1. Özet
• Şişecam Grubu
• Anadolu Cam ve Şişecam
2. Anadolu Cam Sanayii A.Ş.
• Genel Bakış
⁻ Özet
⁻ Tarihçe ve Gelişim
⁻ Vizyon
⁻ Rekabet Avantajı
⁻ Kurumsal Yapı
⁻ Finansallar
• Faaliyet Profili
⁻ Cam Ambalaj Endüstrisi Dinamikleri
⁻ Küresel Cam Ambalaj Üreticileri
⁻ Faaliyet Bölgesi
⁻ Ürün Portföyü
⁻ Üretim & Satış
⁻ Türkiye^de Cam Ambalaj
⁻ Türkiye’de Anadolu Cam
⁻ Anadolu Cam: Rusya, Gürcistan, Ukrayna
İçerik
1
1.Şişecam Grubu
2
3
Özet Şişecam Türkiye şirketler topluluğu…
1935 yılında İşbank tarafından kuruldu
Faaliyet alanları : Düzcam , Cam Ambalaj, Cam Ev Eşyası ve Kimyasallar
13 ülkede yatırımlar: Türkiye, Rusya, Bulgaristan, Mısır, Gürcistan, Bosna Hersek, Romanya, Ukrayna, İtalya, Almanya, Slovakya, Macaristan ve Hindistan, 150 ülkeye ihracat
Yıllık 3.7 milyon ton cam ve 1.98 milyon ton soda külü üretimi
Piyasa Değeri 2.1 milyar USD (Kasım 2013), hisselerinin %28’i halka açık olup (SISE.IS) BIST’de işlem görmekte, %72’si ise Türkiye İş Bankası’na aittir.
3 milyar USD seviyelerinde yıllık satış hacmi
Küresel oyuncularla işbirliği
Moody's «Ba1» ve S&P «BB+» kredi derece notları
4
Tarihçe
Ürün yelpazesinin genişletilmesi
En gelişmiş teknolojilerin kullanımı
Kurumsal AR&GE
“Dünya bizim pazarımızdır”vizyonu
Dünya standartlarında üretim hacmine ulaşım
Etkin Yönetim Yapısı
Yurtdışında yatırımlar
Artan piyasa payıyla
«Bölgesel Lider»
Paşabahçe’de cam ev eşyası ve şişe üretimi
Büyümenin başlanması
Hedef: Küresel alanda ilk 3 üretici arasına girmek
1935 -1960Kuruluş ve tek fabrika
dönemi
1960 - 1990Güçlü
Büyüme
1990 Yatırımları-Yurtdışı Yatırımlar
Dönemi
2000 ve sonrasıKüresel Vizyon
5
Küresel Cam Endüstrisindeki KonumPazar Payları (%)*
Türkiye Avrupa Dünya
Düzcam 70 14 4
Cam Ev Eşyası 65 25 10
Cam Ambalaj 86 8 3
Soda Külü 71 15 3
Avrupa Dünya
Düzcam 4 6
Cam Ev Eşyası 2 3
Cam Ambalaj 4 5
Soda Külü 4 10
Küresel Derecelendirme*
Satışlar 2012 Yıl sonu değerleridir.
(**) FG : Düzcam GP : Cam Ambalaj, GW: Cam Ev Eşyası,
CH : Kimyasallar, GF : Cam Elyaf CE : Seramik
TF : Teknik Cam, OG : Optik Cam EL : Elektronikler
Şişecam - Cam sektöründeki diğer halka açık üreticiler
(000 ton) TürkiyeDoğu
Avrupa Rusya &
Asya MENA
Düzcam 1 1 1 1
Cam Ev Eşyası Dünya 3. Büyük Cam Ev Eşya üreticisi
Cam Ambalaj 1 1 1 1
Soda Külü 1 1 2 1
Şişecam’ın Pozisyonu**
(*)Eylül 2013 itibari ile
Kuruluş Satışlar Toplam Cam Satışları İş
Sıralama Şirketler Ülke Yılı (Milyon $) (Mil $) Alanları **
1 Saint Gobain Fransa 1665 58.592 12.643 FG, GP, GF, CE
2 Asahi Japonya 1907 15.241 6.956 FG,OP
3 NSG Japonya 1826 6.993 6.896 FG, TG
4 Corning Amerika 1850 7.890 4.814 GF
5 Hoya Japonya 1941 4.773 4.773 GW,OG, EL
6 NEG Japonya 1949 4.701 4.701 GF, TG, EL
7 Schott Almanya 1884 4.016 4.016 GP, TG, OG
8 ŞİŞECAM Türkiye 1935 2.980 2.265 FG, GP, GW, CH
9 Owens Corning Amerika 1938 5.335 1.976 GF
10 Johns Manville Amerika 1958 2.500 1.850 GF, TF, CH
(*)Eylül 2013 itibari ile(**) Üretim kapasitesi bazında
6
Misyon, Vizyon ve Strateji
Misyon: Kaliteli ve konfor yaratan ürünleriyle yaşama değer katan; insana, doğaya, yasaya saygılı bir şirket olmak.
Vizyon: Camda ve faaliyet alanlarında öncü bir geleceğe oynarken iş ortaklarıyla yaratıcı çözümler üreten, teknoloji ve markalarıyla fark yaratan, bireye ve çevreye saygılı bir dünya şirketi olmak.
Strateji: Etkin maliyet yönetimi ile faaliyetleri optimize etmekOrganik ve inorganik karlı büyümeHisse değerini sürekli arttıran bir küresel üretici
7
Şişecam’ın dört ana iş alanı ve bunları destekleyen yan sanayii aktiviteleri mevcuttur.
Dikey entegrasyon etkin kalite kontrolünün teminatıdır.
Grup, deneyimli üst düzey yönetici kadrosu tarafından yönetilmektedir.
Kurumsallaşma ve istikrar en önemli değerlerimizdir.
İŞBANKASI
ŞİŞECAM
Düzcam
Trakya Cam *
TR Glass Bulgaria
EAD
AnadoluCam * OOO Ruscam
MerafaGlass Co.
JSCMina
PaşabahçeCam
DenizliCam *
Posuda
Paşabahçe USA
PB Mağazaları
SodaSanayii *
CamElyaf
CamişMadencilik
SolvaySodi
SodaLukavac
RudnikVijenak
CamişElektrik
OxyvitKimya
CamişEgypt
ŞişecamBulgaria
Cromital
Asmaş
ŞişecamShanghai
TRSG
SGGETRSG
Otocam
Glass
Romanya
Glass Corp.
Romanya Holding
OOO RuscamHolding
OOORuscam Kuban
OAO RuscamPokrovsky
OOO Ruscam Glass
Packaging Holding
PaşabahçeBulgaristan
CamişAmbalaj
PaşabahçeGMBH
Grup Ortaklık Yapısı
(*) Halka açık şirketler (**) Gruba yeni katılan.
Trakya Yenişehir
Trakya Polatlı Yenişehir
Anadolu Cam
Yenişehir
Anadolu Cam
Eskişehir
Almanya
**Richard Fritz
Almanya
**HNGILHindistan
Cam Ambalaj Cam Ev Eşyası Kimyasallar
Üretim AlanlarıDiğerleri; dış ticaret , yatırım, logjistik ve diğer şirketler
OOO
Sibir
OOO Ruscam
Sibir
8
ŞİŞECAM Fabrikaları - Türkiye
Faaliyet Alanı - Türkiye
Düzcam Otocam Ayna Lamine Cam Cam Ev Eşyası
Elektrik santrali
Denizli
Cam Ev Eşyası
Kağıt ambalaj paketleme. İşlenmiş Cam Kaplanmış cam Cam Elyaf Kalıp Kalıp dökme
Kocaeli
BursaYenişehir
Cam Ambalaj Düzcam
Eskişehir
Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kağıt Ambalaj
Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Soda Külü Krom kimyasalları Kalıp cam Cojenerasyon Santrali Vitamin K-SMBS
Mersin
Lüleburgaz İstanbul Polatlı
DüzcamYatırım devam ediyor
Faaliyet Alanı - Uluslararası
9
10
Finansal GöstergelerGrup Konsolide – Temel Göstergeler
ŞİŞECAM ÖZELLİKLERİYLE KÜRESEL OYUNCULAR ARASINDA;
Konservatif ve ölçülü finansal politikalar
Uluslararası sermaye ve kredi piyasalarına
uygun faiz oranlarıyla erişim
Küresel Rakiplerin Temel Göstergeleri
2013/9 Aylık SisecamTrakya
CamSaint
Gobain NSG Asahi Anadolu Cam O-I
FAVÖK Marjini* 18,6 18,1% 10,5% 3% 16% 17,4% 18,25%
$ Mil 2008 2009 2010
2012/9 Aylık
2013/9 Aylık
Net Satışlar 2,885 2,357 2,806 2,980 2.220
FAVÖK 664 446 678 758 530 216 429
Net Finansal Borç 866 606 254 315 543 413
Cari Oran 2.01 2.48 3.07 2.79 1.81 2.69
Borç/Varlık 0.44 0.45 0.38 0.38 0.36 0.37
Özsermaye 2,361 2,465 2,682 2,729 3,145 3,140
Brüt Marjin (%) 29.4 24.2 29.4 32.9 26.6 27.9
FAVÖK (%) 23.0 18.9 24.2 25.4 17.8 19.2 18,6
FVÖK (%) 12.1 6.8 13.4 15.6 9,3
Net Kar 123 72 275 378 164 146 139
Net Kar (%) 4.3 3.1 9.8 12.7 5.5 7.3 6.2
2.981 2.289
790
2.31
0.42
24.9
3,103
8.1 8,7
* Ref. REUTERS&Bloomberg- 30.09.13
2011 2012
Yüksek kar marjları
Uluslararası finansal kurumlarla uzun vadeli iş ortaklığı
11
Finansal Göstergeler
$ Mil
$ Mil
Satış ve FAVÖK katkı kapasitesi, grubun yatırım harcamalarını konservatif kaldıraç seviyelerinde tutmaktadır.
2.885
2.357
2.8062.981 2.981
2.289
664446
678 759530
429
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık
Net Satışlar FAVÖK
664
446
678
759
530
429486
277 254
497565
616
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık
FAVÖK Yatırım harcamaları
12
Finansal Göstergeler (…)
$ mio
Net Borç/ FAVÖK 1,30x 1,36x 0,41x 0,40x 1,02x 1.52X *
Finansal Kaldıraç
*Yıllıklandırılmış FAVÖK
866
606
254
315
543
790
1,30 1,36
0,41
0,40
1,02
1,52
-
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
2008 2009 2010 2011 2012 2013/9Aylık
Net Borç Net Borç/FAVÖK
13
Karlılık Oranları
Konsolide Satışlar 2013/9 Aylık Konsolide FAVÖK (%) 2013/9 Aylık
Finansal Göstergeler (devamı)
Eşit dağıtılmış ürün portföyü
23%
18%34%
25%
Düzcam Cam Ev Eşyası Cam Ambalaj Kimyasallar
22%
24%27%
28%
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
35,0
2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık
Brüt Marjin (%) FAVÖK (%) FVÖK (%) Net Kar (%)
14
Kontrollü Risk Yönetim Politikaları
Risk Finansal Politika
Finansal Kaldıraç
Likidite
Karşı taraf riski
YP Pozisyonu
Faiz Oranları
Türevler
Finansal Kaldıraç oranı konservatif NET Borç/FAVÖK seviyelerinde
Özsermayeye bağlı minimum YP pozisyonu
Dengeli sabit ve değişken faiz oranlı kredi portföyü
Kur riskini azaltmaya yönelik spekülatif olmayan - sınırlı vadeliişlemlerKur riskini azaltmaya yönelik spekülatif olmayan - sınırlı vadeliişlemler
Geniş banka portföyü
Güçlü likiditesi ile hem kısa vadeli fonlamada hem de uzun vadeliprojelerin sermaye tarafının rahatlıkla desteklenebilmesiGüçlü likiditesi ile hem kısa vadeli fonlamada hem de uzun vadeliprojelerin sermaye tarafının rahatlıkla desteklenebilmesi
15
Satışlar
2013/IIIQ’da150’den fazla ülkeye,622 milyon USD ihracat
Euro bölgesi ihracatların hala%50’sinden fazlasını kapsıyor
İlk 10 ülke toplam ihracatların%55’ini oluşturuyor.
Konsolide İhracat Kırılımı 2013/9 Aylıkİhracat yapılan ilk 10 ülke
2013/9 Aylık
İtalya 11%
Mısır 7%
Almanya 6%
Fransa 6%
Bulgaristan 5%
İngiltere 5%
Amerika 4%
Cin 4%
Brezilya 3%
İspanya 3%
$ mio
2.8792.351
2.9812.9812.806
2.289
54%
12%
10%
24%
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık
1.447 1.243 1.484 1.5291.560 1.183
816751
797880 815
622
616
357
525572 606
484
Yurtdışı Satışlar İhracat Yurtiçi
16
Yatırımlar
Şişecam süregelen ekonomik gelişmeler kapsamında güçlü bir yatırım programı takip etmektedir.
2013’de sürmekte olan büyük yatırımlar:
-Trakya Bulgaristan tarafında 2. düzcam hattı ile cam ev eşyası için 2. fırın yatırımı
- St. Gobain ile ortaklığımız kapsamında Rusya’da düzcam ve otomotiv cam yatırımı
- Ankara, Polatlı’da yeni bir düzcam hattı
Glasscorp Romanya’nın modernizasyonu
2013 ilk yarı itibari ile Hindistan menşeeli HNG holding’in düzcam segment’inin %50’sinin, Almanya’da otocamsektöründe Richard Fritz’in %100’ünün satın alımlarının tamamlanması.
2013 İkinci yarı yatırım harcamaları: Cam Ambalaj tarafında ; Mina fabrikasındaki 2. fırın (Gürcistan) yatırımı ileCam Ev Eşyası tarafında Posuda (Rusya) fabrikasındaki 3. fırın yatırımıdır.
*HNG’nin toplam satın alım bedeli 65 milyon USD’lik ilk yarı yatırım harcamalarına dahil edilmiş olup Fritz ‘in satın alımı 2013 ilk yarı yatırım harcamasıolan 366 milyon USD’ye dahil edilmemiştir.
$ Mil
486
277 254
497565
616
17%
12%
9%
17%19%
29%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
0
100
200
300
400
500
600
700
2008 2009 2010 2011 2012 2013/9 Aylık
Yatırım Harcamaları Yatırım Harcamaları/Satışlar
Genel Bakış
17
ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş.
Rekabet Üstünlüğü
• Güçlü teknik uzmanlık
• Finansal güç
• Gelişmekte olan pazarlarda tecrübe
• Hızlı büyüme kabiliyeti
• Yüksek kaliteli ve geniş ürün portföyü
• Deneyimli ve kalifiye teknik takım
Anadolu Cam, sektördeki güçlü yönleri ve deneyimi ile iddialı büyüme ve yeni genişleme fırsatlarına devam edecektir.
18
Cam Ambalaj Grubu ( III.Çeyrek İtibariyle)
Kurumsal Yapı
TÜRKİYE UKRAYNARUSYA GÜRCİSTAN
Mersin Fabrikası-
Mersin
Eskişehir Fabrikası-
Eskişehir
Omco İstanbul-
Kalıp Fabrikası
Kocaeli
Gorokhovetz
Vladimir Region
Kirishi –
Leningrad Region
Kuban -
Krasnodar Region
Pokrovsky -
Vologda Region
Ufa -
Bashkordostan
Mina -
Ksani Village
Merefa -
Kharkov Region
19
Yenişehir Fabrikası-
Bursa
Finansal Göstergeler
20
$mn 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
2012
IIIQ
2013
IIIQ
Net
Satışlar 398 474 688 813 587 745 771 823 628 619
FAVÖK 104 109 190 213 120 176 190 166 141 108
Net
Fin.Borç 122 243 297 416 334 263 403 491 436 461
Cari
Oran 1,43 1,18 1,13 1,07 1,31 1,70 1,32 0,88 1,15 1,08
Borç/Var
lık 0,38 0,43 0,43 0,58 0,53 0,48 0,54 0,54 0,53 0,57
Brüt Kar
Marjı (%) 27,8 27,0 27,4 26,6 20,2 25,1 27,7 23,2 24,7 17,5
FAVÖK
(%) 29,4 23,0 27,7 26,3 20,4 23,6 24,7 20,2 22,4 17,41
Faaliyet Profili
21
ANADOLU CAM SANAYİİ A.Ş.
Cam Ambalaj Endüstrisi Dinamikleri
Küresel Cam Ambalaj Pazarı- 2012
• 180 milyon ton kapasite ve yaklaşık %44 cam ambalaj oranı ile yıllık cam ambalaj üretimi130 milyon ton.
• Son 10 yılda cam ambalaj sektörü yaklaşık %35 büyüme gösterdi. En hızlı büyüyen iki ülkeÇin ve Hindistan oldu.Sanayinin yıllık % 5 büyümesi bekleniyor.
22
14.7%
13.2%
8.0%
8.0%
7.2%6.0%
6.0%
4.6%
3.7%
3.2%
2.6%
22.7%
USA
China
France
Germany
Russia
India
South Africa
Japan
United Kingdom
Italy
Brazil
Rest of the world
Küresel Cam Ambalaj Üreticileri
Asya Pasifik’in 10 yıl içinde en çok büyüyen ve en yüksek pazar payına sahip bölge olması bekleniyor. Bira ve şarap sektörlerindeki tüketimin artması ile 2012-2022 yılları arasında küresel içeceklerde bileşik yıllık
büyüme oranının %6,8 olması bekleniyor.23
(Küresel Konumlanma- Fabrika Sayıları)
K.Amerika
G.Amerika
Orta ve Doğu Avrupa
Asya Pasifik
Afrika/ Orta Doğu
Rusya
Faaliyet Bölgesi
24
ŞişecamO-ISaint GobainArdaghVetropackYioulaGerresheimerDiğer
Ukrayna1 fabirka1 fırın85.000 ton/yıl kapasite
Rusya Federasyonu5 fabrika11 fırın1.200.000 ton/yıl kapasite
Gürcistan1 fabrika1 fırın30.000 ton/yıl kapasiteTürkiye
3 fabrika9 fırın920.000 ton/yıl kapasite
Ürün Portföyü
• Anadolu Cam bira, şarap, su, maden suyu, ilaç ve kozmetik, alkollü içecekler, gıda, süt sektörü için çeşitli hacim ve renklerde cam ambalaj üretmektedir.
25
Üretim & Satış
•2013 III.Çeyrekte, hacimsel olarak üretimin % 53’ü yurtdışı faaliyetlerden sağlanırken satışların % 46’sı Türkiye dışından gerçekleşmiştir.
26
Türkiye’de Cam Ambalaj
Asia PacificOwens-IllinoisSt GobainYamamuraToyo Seikan
• Türkiye’de cam ambalaj pazarı Anadolu Cam’ın % 87 pazar payı ile 920 bin tonayakındır.
• Üretimin %81’i şişe, %13,5’i gıda, %5,5 sağlık sektörüne aittir.
• Meşrubat sektöründen sonra en fazla tüketimin olduğu sektör maden suyudur.
• 2012 yılında kişi başına düşen cam ambalaj tüketimi yıllık 12,8 kg iken 2015yılında 15 kg seviyesine çıkması beklenmektedir.
27
Türkiye’de Anadolu CamSatışların Sektörel Dağılımı-2013/IIIQ
• %90’a yakın pazar payı
• 3 fabrika ve 9 fırın ile 920,000 ton üretim kapasitesi
• Ürün portföyü gıda, meşrubat,maden suyu, alkollü içecekler ve sağlık sektörü için cam ambalajlardan oluşmaktadır.
28
Anadolu Cam : Rusya
• Üretim 2002 yılında başladı ve 10 yıl içinde %18 pazar payı elde edildi.• Uygulanan hızlı büyüme stratejisi ile, 5 fabrika ve 10 fırında 1,2 milyon ton üretim
kapasitesi• Rusya’da bir numaralı cam ambalaj üreticisi• Bira sektörü Anadolu Cam’ın tedarik sağladığı en büyük sektör fakat bu
sektördeki büyüme şampanya, şarap ve maden suyu sektörlerlerine kıyasla dahayavaş olmuştur
Satışların Sektörel Dağılımı– 2013/IIIQ
29
Anadolu Cam : Gürcistan ve Ukrayna
• Gürcistan:Mina, 30.000 ton üretim kapasitesi ve yaklaşık % 33 pazar payı ile
ülkedeki tek cam ambalaj üreticisi konumundadır. Başlıca sektörlermaden suyu, bira, meşrubat, votka ve şaraptır.
• Ukrayna:
Merefa, % 7 Pazar payı ve 85.000 ton üretim kapasitesi ile Ukrayna’daki 6.büyük cam ambalaj üreticisi konumundadır. Ukrayna’daki cam ambalaj
pazarı 1,3 milyon ton civarındadır. Başlıca sektörler bira, yüksek alkollüiçecekler, şarap,şampanya ve meşrubattır.
30
Büyük Yatırımlar
• Eskişehir’de 2 fırın ve 180.000 ton/yıl kapasite ile yeni bir fabrika
• Yenişehirdeki D fırını yatırımının tamamlanması
31
Teknoloji
• Ar&Ge merkezi 1979 yılında kuruldu.(ISO 17025 Laboratuvar Akreditasyonu)
• Şirket içi Araştırma ve Geliştirme faaliyetleri başlıca ;
Cam kompozisyonu
Eritme teknolojileri
Hammaddeler
Cam eritme ile ilgili bilgisayar modellemeleri
Hızlı çözüm sağlama (hava girişi, eritme, akış, yanma, yüzey
alanlarında yapılmaktadır.
• Kalıp tasarım departmanı
• Yüksek hızlı makinelerle üretim
32
Anadolu Cam’la daha ileriye …
Anadolu Cam, büyüme stratejisi doğrultusunda, bölgede önde gelen cam
ambalaj tedarikçisi olmaya devam edecek ve küresel cam ambalaj pazarındaki mevcut
konumunu güçlendirecektir.
33
Anadolu Cam Sanayii A.Ş.İş Kuleleri, Kule – 334330 4.Levent – IstanbulTurkeyTel : (0212) 350 50 50 Fax : (0212) 350 50 59www.anadolucam.com.tr
M.Ekrem Barlas İsmail Baba Cem Tahtasız
Grup Başkanı Mali İşler Direktörü Bütçe ve Mali Kontrol Müdürü
[email protected] [email protected] [email protected]
Tel :(+90) 212 350 3705 Tel :(+90) 212 350 3821 Tel:(+90) 212 350 5099
Fax: (+90) 212 350 4705 Fax: (+90) 212 350 4821 Fax: (+90) 212 350 4930
İletişim Bilgileri
34
35
Yasal Uyarı
Sunum içerisinde aşağıdaki USD/TL döviz kurları kullanılmıştır.
Bu dokümandaki bilgiler Anadolu Cam San.A.Ş. tarafından güvenilir olduğuna inanılankaynaklardan sağlanmıştır, ancak, Anadolu Cam San.A.Ş. bu bilgilerin doğruluğunu,eksiksizliğini ve gerçekliğini garanti etmez. Bu doküman yalnızca bilgi vermek amacıylahazırlanmıştır. Anadolu Cam San.A.Ş. tarafından kamuya ve ilgili kurumlara açıklanan maliraporlar ve tablolar tek kaynak olarak kabul edilir. Anadolu Cam San.A.Ş. , bu dokümanınkullanımından doğabilecek veya içerikteki yanlış anlaşılan bilgilerin yol açabileceğidoğrudan veya dolaylı herhangi bir zarardan dolayı sorumluluk kabul etmez. Budokümanda yer alan tüm tahminler Anadolu Cam San.A.Ş. ’nın görüşüdür ve öncedenbildirime gerek duyulmaksızın değiştirilebilir. Bu doküman yatırımcılar için bir tavsiye olarakyorumlanamaz ve Anadolu Cam San.A.Ş. bu doküman baz alınarak alınan yatırımkararlarının sonuçlarından herhangi bir sorumluluk almayacağını açıkça beyan eder. Budoküman kişiye özel hazırlanmıştır; çoğaltılamaz, dağıtılamaz ve üçüncü şahıslar ileherhangi bir amaçla paylaşılamaz.
2008 2009 2010 2011 IIIQ/2012 2012 IIIQ/2013
Dönem Sonu: 1.51 1.51 1.55 1.89 1.78 2.03
Ortalama 1.30 1.55 1.50 1.67 1.79 1.86
1.78
1.79
36
Modern
Strong
Integrated
Diversified
Progressive
Dependable
Monolithic
High Quality