84282991 Proiect Analiza Indicatori Economico Financiari

8/13/2019 84282991 Proiect Analiza Indicatori Economico Financiari

1/19

I

Introducere

Proiectul de fa i propune o analiz asupra situaiei economico-financiare a

firmei Scribant Distribution S.R.L din mai multe perspective: a manaerilor! a acionarilor

i a creditorilor n vederea identificrii cauzelor care au determinat creterea sau scderea

principalilor indicatori n vederea determinrii performanelor firmei. "ste deosebit de

important pentru o societate comercial s realizeze o analizfinanciar a evoluiei firmei!

mai ales n conte#tul crizei economice cu care s-a confruntat Rom$nia ncep$nd cu anul

%&&'.

(n primul capitol! am analizat situaia economico-financiar a firmei din perspective

manaerilor! principalii indicatori utilizai fiind: eficiena operaional! indicatorii

manaementului resurselor umane i indicatorii de lic)iditate.

(n cel de-al treilea capitol! am prezentat firma cu a*utorul indicatorului care i

intereseaz pe acionari i anume cas)-flo+-ul liber al acionarilor.

(n cel de-al treilea capitol! am realizat o analiz a activitii firmei din punctul de

vedere al creditorilor prin prisma urmtorilor indicatori: indicatorii lic)iditii i indicatorii

p$r)iei financiare.

,


2/19

ap., ndicatori din perspectiva manaerilor

1.1. Eficiena operaional

Marja brut= Cifra de afaceri Valoare adugat

%&&/MB 0 ,%.%1,./2, 3 4.'/2.,51 0 '.411.'&2 lei.

%&,&MB 0 '.&4/.&54 3 %.555.2,4 0 2.2/5.24& lei.

%&&/%&,&MB 0 - %.66%.%62 lei

%&&/%&,&7MB 0 -44!,47

%&,&

%&,&

CA

MB0

&54.&4/.'

24&.2/5.20 &!1/2/

%&&/

%&&/

CA

MB

0 /2,.%1,.,%

'&2.411.'0 &!1'%4

%&&/VA 0 8enituri totale 3 )eltuieli ac)iziii e#terne

0 ,%.5,,.,'6 3 '.2,1.&5, 0 4.'/2.,51 lei

%&,&VA 0 8enituri totale 3 )eltuieli ac)iziii e#terne

0 '.,5'.4'& 3 2.6&4.'16 0 %.555.2,4 lei

Scderea mar*ei brute din %&,& se datoreaz scderii cifrei de afaceri fa de anul

anterior cu 45!57 i a scderii valorii aduate cu 46!%7. 9ceste rezultate conduc la o

scdere semnificativ a mar*ei brute cu 44!,47. (n ceea ce privete mar*a brut

raportat la cifra de afaceri se observ o cretere de un punct procentual! ceea ce

%


3/19

semnific o oarecare eficien operaional! deoarece ambii indicatori au sczut ;

9=! dar n aceeai msur.

Marjele profitului

a) EBIT = PBE0 8enituri din e#ploatare 3 )eltuieli din e#ploatare

%&&/EBIT 0 ,%.%6,.%', 3 ,&.&&%.46& 0 %.%1'./,, lei.

%&,&EBIT 0 '.&5,.564 3 6.4&&.%/5 0 65,.,6/ lei.

%&&/%&,&EBIT 0 - ,.2%6.64% lei

%&&/%&,&7EBIT 0 -16!447

%&,&

%&,&

CA

EBIT0

&54.&4/.'

,6/.65,0 &!&/%,

%&&/

%&&/

CA

EBIT0

/2,.%1,.,%

/,,.%1'.%0 &!,'2&

Scderea rezultatului e#ploatrii cu ,.2%6.64% lei a fost determinat de scderea

veniturilor din e#ploatare cu 45!57 i a c)eltuielilor cu %67. 9stfel rezultatul e#ploatrii a

sczut n %&,& fa de %&&/ cu 16!447. ompar$nd raportarea profitului brut de e#ploatare

la cifra de afaceri se poate observa o nrutire a activitii! aceasta nreistr$nd o scdere

de / puncte procentuale. 9ceasta nseamn c eficiena operaional n e#ploatare a fost

sczut.

b) EBIAT = Profit net de exploatare0 Rezultatul e#ploatrii ,->=

%&&/EBIAT 0 %.%1'./,, ? &!'5 0 ,./&2.''2 lei

%&,&EBIAT 0 65,.,6/ ? &!'5 0 1%%.2/& lei

4


4/19

%&&/%&,&EBIAT 0 - ,.%'4.%/2 lei

%&&/%&,&7EBIAT 0 -16!447

%&,&

%&,&

CA

EBIAT0

&54.&4/.'

2/&.1%%0 &!&665

%&&/

%&&/

CA

EBIAT0

/2,.%1,.,%

''2./&2.,0 &!,225

Profitul net de e#ploatare a nreistrat i el o scdere de ,.%'4.%/2 lei n %&,& fa de

anul precedent! determinat de scderea rezultatului e#ploatrii cu 167. (n plus! profitul net

din e#ploatare raportat la cifra de afaceri a sczut cu 6 puncte procentuale! ceea ce

semnific o eficien operaional sczut n e#ploatare.

c) NPAT = Profit net a!u"tat0

0 P@" 3 9lte c)eltuieli din e#ploatare 3 9lte venituri din e#ploatare=?,17

%&&/NPAT 0 ,./&2.''2 3 %.2,4.,', 3 /.44&=?,17 0 ,.2&2.%1/ lei

%&,&NPAT 0 1%%.2/& 3 2&,.&'' 3 %.54&=?,17 0 25%.'&2 lei

%&&/%&,&NPAT 0 - /1%.515 lei

%&&/%&,&7NPAT 0 -14!/47

%&,&

%&,&

CA

NPAT0

&54.&4/.'

'&2.25%0 &!&162

%&&/

%&&/

CA

NPAT0

/2,.%1,.,%

%1/.2&2.,0 &!,%%6

Profitul net a*ustat a consemnat o scdere de /1%.515 lei n anul %&,& fa de anul

precedent datorat n primul r$nd scderii drastice a profitului net din e#ploatare! dar i a

scderii c)eltuielilor din e#ploatare cu '&7 i a veniturilor din e#ploatare cu 657.

Procentual! profitul net a*ustat a sczut cu 14!/47 i raportat la cifra de afaceri a nreistrat

5


5/19

de asemenea un trend descendent! scz$nd cu 2 puncte procentuale! demonstr$nd nc o

dat slaba eficien operaional a firmei Scribant.

d) EB#IT = EBE0 Rezultatul e#ploatrii A 9mortizare

%&&/EB#IT 0 %.%1'./,, A ,%&.'&1 0 %.4'/.6,6 lei

%&,&EB#IT 0 65,.,6/ A ,,1.54% 0 '26.1,, lei

%&&/%&,&EB#IT 0 - ,.24%.,&1 lei

%&&/%&,&7EB#IT 0 - 15!,,7

%&,&

%&,&

CAEB#IT 0

&54.&4/.'1,,.'26 0 &!,&11

%&&/

%&&/

CA

EB#IT0

/2,.%1,.,%

6,6.4'/.%0 &!,/5'

"#cedentul brut de e#ploatare a nreistrat o scdere de ,.24%.,&1 lei n anul %&,&

fa de anul %&&/. Procentual! acest indicator a nreistrat o descretere de 15!,,7.

Raportat la cifra de afaceri a nreistrat o scdere de ' puncte procentuale. 9ceasta

nseamn c firma Scribant nu si poate menine i dezvolta potenialul productiv! iar ca

raport la cifra de afaceri! evoluia a fost nefavorabil.

Analiza cheltuielilor de exploatare

%&&/Ce = $%&%%'&(% lei

%&,&Ce = &(%%&'*+ lei

%&&/%&,&Ce 0 - %.6&%.&61 lei

%&&/%&,&7Ce 0 -%67

2


6/19

%&,&

%&,&

CA

Ce0

&54.&4/.'

%/5.4&&.60 &!/&',

%&&/

%&&/

CA

Ce0

/2,.%1,.,%

46&.&&%.,&0 &!',26

%&&/%&,&B CACe 0 A &.&/%5

)eltuielile de e#ploatare au sczut cu %67 n anul %&,& fa de anul precedent! iar

raportat la cifra de afaceri s-a obinut o valoare de &!&/%5 care semnific o cretere de /

puncte procentuale a c)eltuielilor de e#ploatare raportate la cifra de afaceri n %&,& fa de

anul %&&/. 9ceasta se datoreaz scderii mai puternice a cifrei de afaceri cu 427= fa de

scderea c)eltuielilor de e#ploatare.

%&&/C,at = $$&--% lei

%&,&C,at = *%&%%% lei

%&&/%&,&C,at 0 - ',.1&& lei

%&&/%&,&7C,at 0 - 5'7

%&,&

%&,&

CA

C,at0

&54.&4/.'

&&&./&0 &!&,,,

%&&/

%&&/

CA

C,at0

/2,.%1,.,%

11&.,6,0 &!&,4/

%&&/%&,&B CAC,at 0 - &!&&%'

)eltuielile materiale la firma Scribant au sczut cu 5'7 n anul %&,& fa de anulprecedent! descretere cauzat de o posibil restr$nere a activitii firmei. Raportarea la

cifra de afaceri a enerat un rezultat de &!%' puncte procentuale! situaie care semnific o

evoluie totui neconcludent.

Analiza prghiei de exploatare

1


7/19

NPE =CA

PBE

7

7

PBE7 0%.%1'./,,

%.%1'./,,-65,.,6/0 - 16!447

CA7 0,%.%1,./2,

,%.%1,./2,-'.&4/.&540 - 45!547

NPE =754!45

744!16

0 ,!/2

La aceast valoare a @P"! situaia firmei nu este riscant. (n plus acest rezultat

semnific faptul c! la o scdere cu ,7 a cifrei de afaceri! profitul va scdea cu ,!/27.

1.2. Indicatorii managementului resurselor umane

1.2.1. Eficiena utilizrii activelor imobilizate

AiE =iA

CA

%&,&: AiE 0 %B= %&&/%&,&

%&,&

AiAi

CA

+=

%/5.,5&=B%:%16.'%'

'.&4/.&54

+0 %'!1,

%&&/: AiE 0 %B= %&&'%&&/

%&&/

AiAi

CA

+=

=B%,5,.%2'%/5.,5&

,%.%1,./2,

+0 55!5&

"ficiena utilizrii activelor circulante a sczut n anul %&,&! ener$nd o situaie

nefavorabil pentru firm. 9ceasta nseamn c activele imobilizate particip la mai puine

cicluri de e#ploatare. (n plus! cifra de afaceri a nreistrat i ea un trend descendent!

6


8/19

indic$nd o amortizare mai lent a activelor imobilizate. 9stfel! firma nu poate s i

rennoiasc mai repede activele! de aici rezult$nd costuri mari i producie mic.

AiE =CA

Ai. $%%%

%&,&: AiE 0%&,&

%&&/%&,& %B=

CA

AiAi +. $%%% =

'.&4/.&54

%/5.,5&=B%%16.'%' +? ,&&& 0 45!/2

%&&/: AiE 0%&&/

%&&'%&&/ %B=

CA

AiAi +. $%%% =

,%.%1,./2,

=B%,5,.%2'%/5.,5&+? ,&&& 0 %%!2%

9cest indicator reprezint investiia specific. (n acest caz ar fi fost benefic pentru

firm ca AiE din %&,& s fie mai mic dec$t cea din %&&/. 9stfel! n %&,& firma trebuia s

investeasc 45!/2 pentru a obine ,&&& lei cifra de afaceri i %%!2% n anul %&&/.

AiE =iA

CA. $%%%

%&,&: AiE 0 %B= %&&/%&,&

%&,&

AiAi

CA

+. $%%% =

%/5.,5&=B%:%16.'%'

'.&4/.&54

+? ,&&& 0 %'.1,&

%&&/: AiE 0 %B= %&&'%&&/

%&&/

AiAi

CA

+. $%%% =

=B%,5,.%2'%/5.,5&

,%.%1,./2,

+? ,&&& 0 55.5&&

9ceste rezultate semnific faptul c n anul %&,& s-au obinut %'.1,& lei investind

,&&& de lei n active. (n anul %&&/ s-a obinut o sum mai mare i anume 55.5&& lei la oinvestiie n activele imobilizate de ,&&& lei.

1.2.2. Eficiena utilizrii activelor circulante

'


9/19

AcE =cA

CA

%&,&: AcE 0 %B= %&&/%&,&

%&,&

AcAc

CA

+=

B%1.456.2'&=:2.,'5.&2'

'.&4/.&54

+0 ,!4/

%&&/: AcE 0 %B= %&&'%&&/

%&&/

AcAc

CA

+=

=B%/41.61/.5:1.456.2'&

,%.%1,./2,

+0 %!%

"ficiena utilizrii activelor circulante a sczut n anul %&,& fa de anul anterior!

ener$nd o situaie nefavorabil pentru firm. 9stfel! numrul de rotaii la care participactivele circulante a sczut.

AcE =CA

Ac

. (-/

%&,&: AcE 0%&,&

%&&/%&,& %B=CA

AcAc +. (-/ =

'.&4/.&54B%1.456.2'&=2.,'5.&2'+ ? 4120 %1,!6'

%&&/: AcE 0%&&/

%&&'%&&/ %B=

CA

AcAc +. (-/ =

,%.%1,./2,

=B%/41.61/.51.456.2'&+? 412 0 ,12!51

"voluia firmei a fost nefavorabil prin prisma acestui indicator! deoareceeficiena

utilizrii activelor circulanten anul %&,& este mai mare dec$t cea nreistrat n anul %&&/!diferena fiind de /1 de zile. (n acest caz! banii firmei stau imobilizai mai mult /1 zile=.

9cest lucru se mai poate datora stocurilor care au crescut cu ,47 n anul %&,& fa de anul

%&&/.

Durata medie de plat a datoriilor

/


10/19

datorii#,p =CA

0#atorii. (-/1 #atorii= datorii exigibile "ub $ an

%&,&: datorii#,p 0%&,&

%&&/%&,& %B=

CA

#at#at +? 412 0

'.&4/.&54

B%4.2'/.&2/=%.&&6.1,5+? 412

0 ,%6 zile

%&&/: datorii#,p 0%&&/

%&&'%&&/ %B=

CA

#at#at +? 412 0

,%.%1,./2,

=B%62,.'22.44.2'/.&2/+? 412

0 ,,, zile

Durata medie de plat a datoriilor a crescut n %&,&! ceea ce nseamn c firma a

neociat cu furnizorii perioade mai mari de ateptare a plilor.

Durata de conversie a stocurilor

"t#con2 =CA

0t

. (-/

%&,&: "t#con2 0%&,&

%&&/%&,& %B=

CA

0t0t +? 412 0

'.&4/.&54

B%%.65%.&%5=4.&'1.25,+? 412 0 ,4% zile

%&&/: "t#con2 0 %&&/

%&&'%&&/ %B=

CA

0t0t +

? 412 0 ,%.%1,./2,

=B%52'.',6.,%.65%.&%5+

? 412 0 1' zile

9ceast evoluie a duratei de conversie a stocurilor este una nefavorabil pentru

firm deoarece se in bani imobilizai n stocuri prea mult timp.

,&


11/19

Durata medie de ncasare a creanelor

cr#,3 =CA

Cr. (-/

%&,&: cr#,3 0%&,&

%&&/%&,& %B=

CA

CrCr +? 412 0

'.&4/.&54

B%%./1/.&,5=%.&'1./62+? 412 0 ,,2 zile

%&&/: cr#,3 0%&&/

%&&'%&&/ %B=

CA

CrCr +? 412 0

,%.%1,./2,

=B%'&1.&6%.4%./1/.&,5+? 412 0 /& zile

9ceast cretere a duratei de ncasare a creanelor nseamn c firma Scribant

trebuie s atepte cu %2 de zile n plus pentru a-i ncasa banii de la clieni. 9ceast situaie

este una nefavorabil pentru firm.

(n situaia n care durata medie de plat a datoriilor a crescut! ideal pentru firm ar

fi fost s scad durata de ncasare a creanelor.

Ciclul de conversie al lichiditilor CC!"

CC4 = 5#urata de con2er"ie a "tocurilor 6 #urata ,edie de 3nca"are a crean7elor) 8

#urata ,edie de plat a datoriilor

%&&/CC4 0 1' A /&= 3 ,,, 0 56 zile

%&,&CC4 0 ,4% A ,,2= 3 ,%6 0 ,%& zile

,,


12/19

Se poate observa c i acest indicator suereaz o evoluie nefavorabil a situaiei

firmei. (n acest caz! ciclul de conversie al lic)iditilor a crescut foarte mult! datorit

creterii drastice cu 15 de zile a duratei de conversie a stocurilor banii stau imobilizai=. (n

plus creanele s-au ncasat n anul %&,& cu o diferen de %2 zile fa de anul precedent

banii i stopeaz flu#ul normal! rm$n$nd imobilizai la clieni=! iar durata medie de plat

a datoriilor a crescut cu numai ,1 zile! fa de creterile celorlali % indicatori.

1.2.3. Eficiena utilizrii resurselor umane

@umr salariai n %&&/ 0 44C @umr salariai n %&,&0 %/

@umr zile lucrate n %&&/ 0 %%,C @umr zile lucrate n %&,& 0 %%4@umr ore lucrate n %&&/ 0 6!%C @umr ore lucrate n %&,& 0 6!,

9: 0;":;N

CA

??

0: 0;"

a

:;N

0

??

%&&/9: 0%!6?%%,?44

,%.%1,./2,0 %44!2,

%&,&9: 0,!6?%%4?%/

'.&4/.&540 ,62!&'

9:I #2,!%44

,62!&'0 %1+

%&&/0: 0 %!6?%%,?44

16'.4,4

0 ,%!/,

%&,&0: 0%!6?%%,?44

622./,40 ,5!4/

,%


13/19

0:I #4/!,5

,%!/,0 %1


14/19

%&,&A 0%&&/B%&,&

%&,&

AT

EBIT0

1.&1%.&%6

65,.,6/0 %1$(

%&&/B%&,&AT =% 1.122.56/2.51'.262+

0 1.&1%.&%6

%&&/A 0%&&'B%&&/

%&&/

AT

EBIT0

2.25/.'41

%.%1'./,,0 %1+%

%&&'B%&&/AT =%

2.&46.1551.&1%.&%6+0 2.25/.'41

Dup datele obinute la aceast rat! putem aprecia c rentabilitatea utilizrii

ntreului activ a sczut n anul %&,& cu 16!27 fa de anul precedent. 9ceste rezultate se

datoreaz n mare parte scderii vertiinoase a profitului brut de e#ploatare cu 16!47 n

%&,& fa de anul %&&/.

R@9 Rata rentabilitii activului net=

NA =AN

NPAT

%&,&NA 0%&&/B%&,&

%&,&

ANNPAT 0

4.%14.1/,25%.'&2 0 %1$-

%&&/B%&,&AN =%

4.&11.5%&4.51&./1,+0 4.%14.1/,

%&&/NA 0%&&'B%&&/

%&&/

AN

NPAT0

%.,%5.,26

,.2&2.%1/0 %1%

%&&'B%&&/AN =%

,.,',.'/44.&11.5%&+0 %.,%5.,26

a i n cazul celorlalte rentabiliti! rata rentabilitii activului net a sczut i ea n

%&,& fa de anul anterior cu 667 pe seama scderii puternice a profitului net a*ustat de

e#ploatare -157=. 9ctivul net a crescut n anul %&,& cu ,%!'7 fa de anul precedent i cu

,2/7 n anul %&&/ fa de anul %&&'. 9stfel! aceast diferen ntre rata rentabilitii

,5


15/19

activului net n %&,& fa de %&&/ a fost determinat de scderea profitului de e#ploatare

net a*ustat corelat cu creterea activului net.

=E= [ ) ( ] =,??= T>

#atoriirAA

pr

d +

dr 0#atorii

#oban?i

&dr 0

446.6/'.%

%4&.,&0&!&&4122

%&&/B%&,atorii 0 % &2/.2'/.41,5.&&6.% +

=%.6/'.446

%&,&E = [ ) ( ] '5!&?/1,.51&.4

1,5.&&6.%?=&&4122!&,4!&,4!& + =%1$'

ap.% ndicatori din perspectiva acionarilor

2.1. Cashflo!ul liber al acionarilor

C@4A = lC@e#p 8 #obn?i nete 8 In2e"ti7ia AI

%&,&C@4A = %&,&e#p lC@ 8 %&,&neteDob$nzi 8 %&,&nvestiEia

%&,&e#p lC@ = %&,&PNE 6 %&,&A 8 %&,&INAC 0 1%%.2/& A ,,1.54% - ,.&54./%4 0 -4&5./&,

%&,&INAC 0 %&&/B%&,&= Creante0tocuri+ - %&&/B%&,&e#plcurenteDatorii

,2


16/19

%&,&INAC 0 4.&'1.25, 3 %.65%.&%5 A %.&'1./62 3 %./1/.&,5= 3 %.&&6.1,5 3 4.2'/.&2/=

0 ,.&54./%4

%&,&neteDob$nzi 0 ,&.%4&? &!'5 0 '.2/4

0F %&,&C@4A 0 -4&5./&, 3 '.2/4 3 %16.'%' 0 8 /oate aceste evoluii! au influenat modificarea valorii cas)-flo+-ului.

,1


17/19

ap.4 ndicatori din perspectiva creditorilor

3.1. Indicatorii lichiditii

4ic:iditate curent 5 C4 )

C4 =9ctive circulante B Datorii curente

%&&/Lc 0&2/.2'/.4

2'&.456.10 ,!61

%&,&Lc 01,5.&&6.%

&2'.,'5.20 %!2'

Se poate observa c indicatorul lic)iditii curente are o valoare supraunitar! ceea ce

nseamn c firma Scribant i poate onora datoriile pe termen scurt. 9adar! activele

circulante au sczut ,'!47= mai puin dec$t datoriile curente 557=! ceea ce a condus la o

cretere a ratei unitare peste valoarea unitar. Se observ c rata lic)iditii curente are o

evoluie favorabil! av$nd valori supraunitare i n %&&/ c)iar apropiat de ,!'! valoare

considerat a fi valoarea mediei acestei rate n ramura industrie.

4ic:iditate redu" 5 r4 )

r4 =9ctive circulante 3 Stocuri= B Datorii curente

%&&/Lr 0&2/.2'/.4

221.1&2.40 ,

%&,&Lr 01,5.&&6.%

2,6.&/6.%0 ,!&5

8aloarea ratei lic)iditii rapide trebuie s se reseasc ntre &!12 i ,!,2! fapt carese observ n anii %&&/ i %&,&. 9ceast tendin de cretere a lic)iditii rapide surprinde

sporirea capacitii activelor curente de a se transforma n lic)iditi! mai puin stocurile a

cror transformare n numerar este mai puin siur ca timp i ca valoare.

,6


18/19

4ic:iditate i,ediat5 i4)

i4 =9ctive circulante 3 Stocuri 3 reane = B Datorii curente

%&&/Li 0&2/.2'/.4

25%.,10 &!&&51

%&,&Li 01,5.&&6.%

25%.,&0 &!&&2%

Se observ c n anii %&&/ i %&,& valoarea lic)iditii imediate se afl sub valoarea

minim acceptat &!%=! ceea ce nseamn c ntreprinderea nu are suficiente disponibiliti

pentru a-i acoperi datoriile pe termen scurt. valoare redus a ratei lic)iditii imediateeste compatibil cu meninerea ec)ilibrului financiar! ntruc$t S.. Scribant Distribution

S.R.L minimizeaz valoarea disponibilitilor sale! dein$nd n sc)imb creane i stocuri

uor mobilizabile n concordan cu e#iibilitatea datoriilor imediate. Rata lic)iditii

imediate este un indicator puin relevant datorit instabilitii ncasrilor.

3.2. Indicatorii p"rghiei financiare

$ata global de ndatorare Datorii totaleB 9ctive totale=

%&,&:2.52,.''1

%.&&6.1,5=%1(-

%&&/:1.15,.6%&

4.2'/.&2/=%1/+

@ivelul datoriilor totale n activele totale a sczut cu 447 n anul %&,& fa de anul

anterior! evoluie influenat de scderea mai rapid a datoriilor totale -557= fa de cea a

activelor totale -,'7=. Putem aprecia ns c datoriile pot fi acoperite pe seama activului

total.

$ata de ndatorare a activului net #atorii totaleB 9ctive nete=

,'


19/19

%&,&:4.51&./1,

%.&&6.1,5=%1/

84282991 Proiect Analiza Indicatori Economico Financiari

Documents

Transcript of 84282991 Proiect Analiza Indicatori Economico Financiari