本資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい

事項を、本資料の最終ページに記載させていただきました。

ご確認の程、よろしくお願いいたします。 市場情報部

http://www.aizawa.co.jp

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最近の経済指標

笹木 義次

物価指数に関連する指標が発表されています。

それによると足元の日本の物価は上昇傾向にあ

る事がわかります。2021 年 6 月の国内企業物価

指数は 104.6 となり、前年同月比で 5.0％の上昇

となりました。特に、輸入物価指数(円建て)は

102.0 となり、前年同月比で 28.0％の大幅な上

昇となりました。

今後の物価見通しも先行き物価が上昇すると言

う見方になっています。消費者動向調査には、消

費者が予想する 1 年後の物価の見通しが記載さ

れていますが、6 月調査では上昇するとの構成

比が高まっています。

2021 年 6 月の消費者が予想する 1 年後の物価

の見通しによれば、上昇するとの構成比は

77.4％となり前年同期差では 8.4％ポイントの

上昇となりました。一方で、低下するとの構成比

は 6.2％となり前年同期差では 5.9％ポイントの

低下となりました。

以上の事から、消費者物価指数は上昇に向かう

と見ています。

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輸入物価指数

企業物価指数

企業物価指数と輸入物価指数

企業物価指数 輸入物価指数

出所：日銀

証券作成

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消費者が予想する1年後の物価の見通し(構成比 %)

上昇する 低下する

出所：内閣府

証券作成

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企業

物価

指数

消費

者物

価指

数

消費者物価指数と企業物価指数

消費者物価指数 総合 季調値 企業物価指数

出所：総務省「消費者物価指数」日銀

証券作成

目 次

第 2456号 2021年 7月26日

日

審査番号・210719-B1

〔今週号は 2021年 7月 16日時点の情報を基に作成していいます〕

投資コラム ：最近の経済指標 ･･･････････････････････････ 1 日本株銘柄情報：VALUENEX (4422) ･･･････････････････････････ 2 日本株銘柄情報：鎌倉新書 (6184) ･･･････････････････････････ 3

日本株銘柄情報 2

本資料のご利用にあたり、お客様にご確認いただきたい事項を、本資料の最終ページに記載させてい

ただきました。ご確認の程、よろしくお願いいたします。

VALUENEX (4422) 笹木 義次

データ解析ツールが主力サービス

VALUENEX は、独自に開発したアルゴリズ

ム に よ る ビ ッ グ デ ー タ の 解 析 ツ ー ル

VALUENEX Radar(バリューネックスレー

ダー )の提供と解析ツールを使ったコンサル

ティングを企業等に提供しています。

投資対象として評価

データ解析ツール VALUENEX Radar(バリ

ューネックスレーダー)を幅広いユーザー層

に使いこなしてもらう事が VALUENEX の課

題であると筆者は考えています。2021 年 7 月

期第 2 四半期から、こうした課題への取組が

具体化しつつあると見ています。

また、これまではアメリカ経済のロックダウ

ンの影響をアメリカ子会社が受けていました。

しかし、2022 年 7 月期からは、アメリカ経済

の正常化の恩恵を受けると筆者は見ています。

その際は、アメリカ子会社で取組んでいる収

益モデルの多様化が寄与する事を期待してい

ます。

来期以降の業績回復を予測している事から、

筆者は VALUENEX を投資対象としています。

今第 3 四半期は改善

VALUENEX の 2021 年 7 月期第 3 四半期累

計(9 ヶ月)の業績は厳しいものとなりました

が、2021 年 7 月期第 3 四半期(3 ヶ月)は、業

績の回復が確認できるものとなりました。売

上高は 2 億 14 百万円と前年同期比で 6.5％の

増収に、営業利益は 38 百万円と前年同期比で

18.7％の増益となりました。第 3四半期では、

コンサルティングサービスを中心に引合いや

受注が増加しました。第 3 四半期(3 ヶ月)の実

績は会社計画を上回りました。

会社計画を上回ると予測

筆者は VALUENEX の 2021 年 7 月期の業績

は、売上高が 5 億円と前年比で 14.8％の減収

を、営業利益は 1 億 23 百万円の営業損失を予

測しています。第 2 四半期を底に改善傾向に

ある事から、通期の業績は会社計画を上回る

と見ています。

また、筆者は 2022 年 7 月期の業績は、売上高

が 6億 10百万円と前年比で 35.5％の増収を、

営業利益は 10 百万円と黒字化を予測してい

ます。2022 年 7 月期は、アメリカ経済の正常

化が VALUENEX の業績に寄与すると見てい

るからです。これまで取組んできた非人月型

収益モデルの収益化を見込んでいます。

　株価指標株価 (2021/7/16) 円売買単位市場時価総額 29

1,021.0100株

マザーズ億円

＜業績の推移＞連結

決算期 売上 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 1株配当

2019/7 557 -76 -92 -108 -40.7 0.02020/7 587 -94 -95 -90 -32.2 0.02021/7計 450 -250 -235 -235 -83.4 0.0単位：百万円　（1株利益、1株配当は円）　計画は会社計画によります。

＜投資指標＞連結

今期予想ＰＥＲ NA 倍ＰＢＲ 3.89 倍予想配当利回り 0.00 ％

出所：AstraManager よりアイザワ証券作成

日本株銘柄情報 3

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鎌倉新書（6184)

笹木 義次

終活インフラ企業を目指す

鎌倉新書は終活関連サービス事業を行ってい

ます。終活のインフラ企業となる事を目指し

ており、様々な取組みを行っています。終活関

連サービスとして、お墓、葬祭、仏壇、相続な

どのマッチングプラットフォームを運営して

います。

成長加速局面入りを期待

2022 年 1 月期第 1 四半期の鎌倉新書の決算

は、集客数の増加が継続している事とサービ

スの拡充が進捗している事が確認できる決算

となりました。

鎌倉新書では、終活インフラ企業を目指して、

顧客に複数のサービスを利用してもらうクロ

スユースに取組んでいます。そのためにセー

ルスフォースを導入して顧客情報の一元化を

行っています。現状は習熟度を高めている段

階です。有効なクロスユースのパターンが特

定化されつつあります。

また、サービスに関しても、相続に続いて、不

動産、保険、介護など新サービスの提供を進め

ています。集客数の増加に加えて、クロスユー

スの進捗により顧客単価が上昇すれば、成長

加速が期待できる局面になると見ています。

今第 1 四半期は営業黒字転換

鎌倉新書の 2022 年 1 月期第 1 四半期の業績

は、売上高が 8 億 87 百万円と前年同期比で

30.9％の増収になりました。営業利益は 1 億

50 百万円となり前年同期の 47 百万円の営業

損失から、黒字に転換しました。

売上高の増収効果、費用の効率的な活用で、営

業利益は黒字転換しました。主力 4 事業の中

で、お墓、仏壇、相続が増収となった事から、

売上高は増収となりました。

会社計画を上回ると予測

鎌倉新書は 2022 年 1 月期の業績は、売上高が

40 億 90 百万円と前年同期比で 26.3％の増収

に、営業利益は 7 億 20 百万円と 2.7 倍の増益

を計画しています。

筆者は、鎌倉新書の 2022 年 1 月期の業績は、

売上高が 42 億円と前年比で 29.7％の増収を、

営業利益は 8 億 40 百万円と前年比で 3.2 倍の

増益になると予測しています。集客数が順調

に増加している事、費用の効率的な活用が進

んでいる事から、増収増益を予測しています。

　株価指標株価 (2021/7/16) 円売買単位市場時価総額 380

980.0100株

東証1部億円

＜業績の推移＞連結

決算期 売上 営業利益 経常利益 純利益 1株利益 1株配当

2020/1 3,263 800 794 638 16.9 3.02021/1 3,238 265 267 180 4.7 1.02022/1計 4,090 720 720 500 12.9 NA単位：百万円　（1株利益、1株配当は円）　計画は会社計画によります。

＜投資指標＞連結

今期予想ＰＥＲ 76.0 倍ＰＢＲ 11.25 倍予想配当利回り NA ％

出所：AstraManager よりアイザワ証券作成

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ました。ご確認の程、よろしくお願いいたします。

株式投資の主なリスク

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