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Renta Variable 17 de Enero de 2012 

Resultados Escisión de Activos de Cemargos

En atención a las instrucciones impartidas por la Superintendencia Financiera de Colombia, nos permitimos

suministrar la siguiente información en relación con la Escisión Parcial por Absorción aprobada por laAsamblea General de Accionistas en reunión del 24 de noviembre de 2011 en virtud del cual CEMENTOS

ARGOS S. A. (en adelante, “CEMARGOS” o la “Sociedad Escindente”) transfiere en bloque una porción de

sus activos no operativos a favor de INVERSIONES ARGOS S. A. (en adelante, “INVERARGOS” o la “Sociedad

Beneficiaria”) y en virtud del mismo acto la Sociedad Beneficiaria incorpora dicho patrimonio en el suyo

propio y, como contraprestación, entrega a los accionistas de la Sociedad Escindente, diferentes a sí misma,

acciones con dividendo preferencial y sin derecho a voto (las “Acciones preferenciales”).

La Sociedad Escindente y la Sociedad Beneficiaria tienen la siguiente composición de capital:

1. La Sociedad Escindente y la Sociedad Beneficiaria tienen la siguiente composición de capital:

2. La Sociedad Escindente y la Sociedad Beneficiaria tienen los siguientes activos, pasivos y patrimonio, en

miles de pesos

3. Después de la escisión, la Sociedad Escindente y la Sociedad Beneficiaria tendrán la siguiente

composición de capital:

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Renta Variable 17 de Enero de 2012 

4. Después de la escisión, la Sociedad Escindente y la Sociedad Beneficiaria tendrán los siguientes activos,

pasivos y patrimonio, en miles de pesos:

5. Como se evidencia en el numeral anterior, los activos de la Sociedad Escindente y de la Sociedad

Beneficiaria representan más del doble de su pasivo externo.

6. El valor intrínseco de la acción de la Sociedad Escindente y de la Sociedad Beneficiaria antes y después de

la escisión es el que se muestra a continuación:

7. El valor intrínseco de la acción de INVERARGOS después de la escisión es el resultado de dividir el valor

total del nuevo patrimonio por la totalidad de acciones en circulación, es decir, sumando acciones

ordinarias y Acciones Preferenciales.

8. En la medida en que los accionistas de CEMARGOS recibirán Acciones Preferenciales de INVERARGOScomo contraprestación del patrimonio absorbido por esta Sociedad, para efectos de la determinación del

impacto en el patrimonio individual de cada accionista debe tenerse en cuenta que cada uno de ellos

conserva su acción de CEMARGOS y recibe 0,31 Acción Preferencial de INVERARGOS.

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Renta Variable 17 de Enero de 2012 

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Este documento es de carácter informativo. Acciones y Valores, no se hace responsable de la interpretación de dicha información. Sin embargo la

misma no comprende la totalidad de aspectos que un inversionista pudiera considerar necesaria o deseable para analizar su decisión de participar

en la transacción aquí mencionada, debido a que se presenta de manera abreviada. Por lo tanto, es necesario que los inversionistas que tengan la

intención de participar en transacciones, y para efectos de contar con la total y absoluta precisión, consulten todos los documentos suministrados a

través de la promoción. Igualmente, los inversionistas deberán adelantar, por su cuenta, el análisis financiero y legal para efectos de tomar

cualquier decisión de inversión. Los valores y números aquí consignados son obtenidos de fuentes de mercado que se presumen confiables tales

como Bloomberg, Reuters y los Emisores. Las calificaciones hechas en el informe no deben considerarse como recomendaciones de inversión ni

tampoco como sustitutos a las calificaciones dadas por agencias de crédito certificadas tales como Moody’s o Standard & Poor’s. Estas calificac iones

son únicamente cuantitativas, no incluyen factores cualitativos y dependen de la información financiera disponible en el mercado en el momento

de ser preparadas. Las opiniones, estimaciones y proyecciones en este reporte reflejan el juicio actual del autor a la fecha del reporte, y se aclara

que el contenido de la información aquí contenida puede ser objeto de cambios sin previo aviso. La remuneración de los autores no está asociada a

los resultados del reporte ni a las recomendaciones realizadas. La presentación y cualquier documento preliminar sobre los pr oductos aquí 

mencionados no constituyen una oferta pública vinculante, por lo cual, tanto la presentación como cualquier otro documento pueden ser

complementados o corregidos. © 2011 Acciones & Valores S.A.

Departamento de investigaciones Económicas

Héctor Wilson Tovar GarcíaAnálisis MacroeconómicoDirector de [email protected] (0571) 325 78 00 (1304)

Jorge Ed. Bello

Análisis Renta Variable

Analista

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Beatriz Alarcón López

Análisis Renta Variable

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Ana Milena Franco

Análisis Divisas

Analista

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(0571) 325 78 00 (1107)