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UNIVERSIDAD DEL PACFICO

MAESTRIA DE SUPPLY CHAIN MANAGEMENT

Finanzas Aplicadas

Modulo I

Julissa Guerrero Quintana

Walter Laurente Grados

Pedro Sifuentes Sarmiento

Diego Tokashiki Matsuy

CASO I

WHIRLPOOL EUROPA

1. RESUMEN EJECUTIVO

En el caso de Whirlpool Europa tendremos la oportunidad de evaluar una gran inversin en TI

que la compaa est considerando. Para llevar a cabo este anlisis, hemos realizado los

flujos respectivos de inversiones y operacin y hemos tenido en consideracin el VAN de las

operaciones para acercarnos a la decisin ms favorable para la empresa.

Luego del anlisis hemos decidido que el proyecto es viable, primero porque el indicador a un

plazo moderado nos indica la viabilidad del producto luego porque luego de la evaluacin

econmica tenemos que este beneficiara de manera significativa las operaciones de la

empresa.

El tener un ERP integrado permite manejar con mayor eficiencia las operaciones de la

compaa, reflejndose esta en una mejor servicio a los cliente, reduccin del tiempo de

atencin, mejor manejo de los inventarios y optimizacin de recursos.

Para este caso hemos analizado los flujos durante los primeros cinco aos y con ellos hemos

encontrado la inversin inicial y los costos de arranque de la implementacin. Aqu es

interesante comentar que si bien los costos pareceran bastante altos al principio, dada la

inversin de 23.9 millones solo en inversin de bienes de equipo, los flujos desde el primer ao

sale positivos debido a los ahorros en eficiencia que se adquieren con la implementacin del

proyecto.

Dado que el caso solo nos da la informacin de crecimiento de los cinco primeros aos,

estamos asumiendo que los dos siguientes este crecimiento se estabiliza y que se mantiene

constante. Esto lo hemos utilizado para hacer el anlisis hasta el stimo ao. Es con esta

proyeccin que nuestro VAN sale positivo y nos da la seguridad de la viabilidad del proyecto.

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2. ANLISIS DE LA INFORMACIN

Problemtica:

- En Whirlpool se utilizaban muchos sistemas de informacin autnomos para desarrollados

para las distintas plantas, centros de distribucin, etc, y no solo no era fcil compartir la

informacin sino que adems a menudo esta era contradictoria o irreconciliable.

- Para tener una visin general del inventario se tena que recurrir a 13 sistemas de inventarios

independientes

- Los centros de distribucin solo tenan el 79% de los deseos de los clientes, como el producto

no estaba disponible muchas veces se perda la venta

- No se poda satisfacer con seguridad los plazos de entrega exigidos por los contratistas

perdiendo oportunidades de ingresar a mercados competitivos y crecientes.

Alternativa de Solucin Proyecto Atlantic

- El proyecto en mencin era crear e implantar un ERP que permitiera a Whirlpool suministrar

mejor a su mercado de consumidores y reducir su inventario a 12 de los 51 das que tena en

ese momento.

- A partir de la introduccin de un sistema ERP, Whirlpool prev obtener una serie de

beneficios en diferentes reas tangibles e intangibles. En este caso los beneficios tangibles

provienen de reducir los costos para la comunicacin de datos y telecomunicaciones. Adems,

se tiene beneficios intangibles asociados con un mejor flujo de informacin en toda la

organizacin. Sin embargo, una mayor satisfaccin del usuario y los tiempos de respuesta

ayudan a mejorar la complejidad del sistema y las inconsistencias de posibles datos.

- Hasta el momento todo el proceso es manual por lo cual la situacin es la descrita en prrafos

anteriores, con este proyecto deberamos conseguir los siguientes objetivos:

El producto o servicio se entrega a tiempo.

La operacin realiza sin problemas, dando la eficiencia ptima

El flujo de caja que participan en la operacin es equilibrada.

- Adems podramos tener los siguientes beneficios:

Cadena de suministro transparente y eficiente

Reducir das de inventario

Aumentar la disponibilidad de productos

Las ventas incrementales contribuira a aumentar la rentabilidad de Whirlpool Europa

Simplificar la tramitacin y gestin de pedidos de los clientes

Reduccin de costos de personal

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Flujos del Proyecto / Sustento de Calculo

- Costos de los equipos y licencias:

- Para los clculos en las mejoras de los mrgenes de ingreso hemos tomado tres parmetros:

el ahorro por efectos de inventario, los ingresos y mejoras y los ahorros de otros gastos

- Para el clculo de los ahorros de inventario, hemos considerado que se debe tener 12 dias en

las regiones, sin embargo esta reduccin se har por etapas. Por ejemplo, en 2000 habr tres das de

reduccin (mejora es decir, 20%). (ver anexos).

- Se multiplica el valor del inventario por da (es decir el ingreso por venta menos las utilidades entre los

365 das del ao) con el nmero de das guardados (3) y as llegar a los ahorros en esa regin, para

ese ao.

- En el caso del aumento de los productos vendidos, segn el caso la disponibilidad del

producto mejorara debido a la aplicacin del ERP a un 92% y el 25% de este aumento se

convertir en ventas.

- En los aos siguientes (de 2000), los mrgenes de beneficio estn aumentando debido a la aplicacin

ERP. Esto tendr un impacto en las ganancias de los ingresos por ventas existente.

- Un punto importante a aclarar es que el aumento de la disponibilidad del producto es acumulativo.

Anlisis de Variables

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007Costo (Millones)

Equipamiento 4,3 8,6 6,9 4,1Licencias de Software 0,6 0,3Total 4,9 8,9 6,9 4,1 0,0 0,0

Deperciacion

1999 0,86 0,86 0,86 0,86 0,862000 1,72 1,72 1,72 1,72 1,722001 1,38 1,38 1,38 1,38 1,382002 0,82 0,82 0,82 0,82 0,82

Total 0,0 0,9 2,6 4,0 4,8 4,8 3,9 2,2 0,8

CON SI CondicionInversin en bienes de equipo Si No RelevanteLicencias Si No RelevanteCosto de Consultoria Si No RelevanteCosto de los Empleados Si No RelevanteGestion y Mantenimiento Si No RelevantePersonal de Cumplimientos Si No RelevanteAhorros en el Inventario Si No RelevanteIngresos y Mejoras en los margenes Si No RelevanteOtros Ahorros en los costos Si No RelevanteDepreciacin Si No RelevanteImpuestos Si Si No Relevante

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Conclusiones

- Si bien en el quinto ao el proyecto tiene un VAN negativo vemos que esto va cambiando a

partir del 7mo ao en el que el VAN se hace positivo. Esto no significa que no se estn dando

los ahorros esperados sino que se comenzara a ver la rentabilidad del mismo a partir de ese

ao.

- Se recomienda que Whirlpool Corporation implemente el sistema ERP, dado que el valor

presente neto es positivo, es decir es mayor que cero, lo que significa que el proyecto

incrementara los ingresos de la empresa, por tanto incrementara tambin su flujo de caja

efectivo despus de tomar el examen por el riesgo, la inflacin y las tasas de inters incluidas

en el factor de descuento.

- Whirlpool pagara altos costos para los equipos en los primeros cuatro aos de ejecucin.

Tambin comprar licencias de software para los dos primeros aos, cifra que corresponde a

los servidores y clientes. Adems de esto viene el mantenimiento de licencias que se inicia de

inmediato en el segundo ao de ejecucin y sigue siendo pagados sobre una base anual. Este

es el costo extra que Whirlpool puede cubrir y justificar as la planificacin a largo plazo y llegar

a un punto en el que se paga todo este costo adicional.

Flujo de Caja Econmico al 5to ao Flujo de Caja Econmico al 8to ao

Tasa 9% Tasa 9%

VAN -7.354.999 VAN 14.783.511

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ANEXO 1

Inversin en Activo Fijo 23.900.000 Depreciacin

Aos 5Monto 24,80 Impuestos 40%

Flujo de caja de inversiones

- 1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 Inversin en bienes de equipo -4.300.000 -8.600.000 -6.900.000 -4.100.000Licencias -600.000 -300.000Costo de Consultoria -3.511.200 -1.663.200 -1.293.600 -739.200Costo de los Empleados -2.250.000 -4.500.000 -6.750.000 -9.000.000Gestion y Mantenimiento -600.000 -1.200.000 -1.800.000 -2.400.000 -3.000.000 -3.000.000 -3.000.000 -3.000.000 -3.000.000Personal de Cumplimientos -300.000 -600.000 -600.000 -600.000 -300.000

FCITotal (11.261.200) (16.563.200) (17.343.600) (16.839.200) (3.600.000) -3.300.000 -3.000.000 -3.000.000 -3.000.000

Flujo de caja de operaciones

1.999 2.000 2.001 2.002 2.003 2.004 2.005 2.006 2.007 Ahorros en el Inventario 3.443.219 8.239.818 9.807.970 7.119.090 4.235.264 4.235.264 4.235.264 4.235.264Ingresos y Mejoras en los margenes 900.000 1.800.000 4.000.000 6.800.000 9.900.000 9.900.000 9.900.000 9.900.000Otros Ahorros en los costos 621.000 1.749.000 2.544.000 3.300.000 3.457.000 3.503.000 3.534.000 3.566.000Depreciacin -980.000 -2.760.000 -4.140.000 -4.960.000 -4.960.000 -3.980.000 -2.200.000 -820.000Uantes impuestos 3.984.219 9.028.818 12.211.970 12.259.090 12.632.264 13.658.264 15.469.264 16.881.264Depreciacin 980.000 2.760.000 4.140.000 4.960.000 4.960.000 3.980.000 2.200.000 820.000Flujo de Caja de Operaciones 4.964.219 11.788.818 16.351.970 17.219.090 17.592.264 17.638.264 17.669.264 17.701.264

- Flujo de Caja Econmico 0 -11.261.200 -11.598.981 -5.554.782 -487.230 13.619.090 14.292.264 14.638.264 14.669.264 14.701.264

Tasa 9%

VAN 14.783.511

Caso Whirlpool

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ANEXO 2

Disponibilidad de productos en 1997 2000 2001 2002 2003 2004Oeste 0,735 0,25 0,4 0,35Sur 0,831 0,35 0,4 0,25Centro 0,768 0,4 0,4 0,2Norte 0,832 0,4 0,4

Total% esperado Unidades vendidas en 1997 2000 2001 2002 2003 20040,185 2.271.139 105.040 168.064 147.056 0 0 0,089 1.415.949 0 44.107 50.408 31.505 0 0,152 977.665 0 0 59.442 59.442 29.721 0,088 1.443.156 0 0 0 50.799 50.799

% de aumento de ventas por unidad 0,25 2000 2001 2002 2003 2004

105.040 273.104 420.161 420.161 420.161 0 44.107 94.515 126.019 126.019 0 0 59.442 118.884 148.605 0 0 0 50.799 101.598

2000 2001 2002 2003 200426.260 68.276 105.040 105.040 105.040

0 11.027 23.629 31.505 31.505 0 0 14.861 29.721 37.151 0 0 0 12.700 25.400

2000 2001 2002 2003 2004$5.278.997 $13.725.392 $21.115.987 $21.115.987 $21.115.987

$0 $2.216.673 $4.750.013 $6.333.351 $6.333.351$0 $0 $2.987.374 $5.974.748 $7.468.435$0 $0 $0 $2.553.006 $5.106.013

Producto adicional disponible acumulado

Productos vendidos acumulados

Ingresos por mayor disponibilidad

Disponibilidad de productos en miles de dolares Porcentaje Mejora de la disponibilidad de Wave

Producto adicional disponible

Margen 1997 2000 2001 2002 2003 2004Margen

Oeste 0,12 0,0006 0,0025 0,0025 0,0025 0,0025Sur 0,16 0,001 0,0025 0,0025 0,0025Centro 0,24 0,0013 0,0025 0,0025Norte 0,11 0,0013 0,0025

2000 2001 2002 2003 2004

$653.495,73 $42.548,71 $105.579,94 $105.579,94 $105.579,94$0,00 $2.216,67 $16.625,05 $31.666,76 $31.666,76$0,00 $0,00 $3.883,59 $22.704,04 $37.342,17$0,00 $0,00 $0,00 $3.318,91 $19.402,85

$653.495,73 $44.765,39 $126.088,57 $163.269,64 $193.991,72

Aumento de margenes acumulativos por ao y sector

Beneficio adicional de Incremento de disponibilidad (teniendo en cuenta el aumento de los mrgenes de beneficio)

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ANEXO 3

Ingresos 1997 2000 2001 2002 2003 2004Oeste $477.784.000 0,0006 0,0025 0,0025 0,0025 0,0025Sur $283.549.000 0,001 0,0025 0,0025 0,0025Centro $185.625.000 0,0013 0,0025 0,0025Norte $280.901.000 0,0013 0,0025

2000 2001 2002 2003 2004$286.670 $1.481.130 $2.675.590 $3.870.050 $5.064.510

$0 $283.549 $992.422 $1.701.294 $2.410.167$0 $0 $241.313 $705.375 $1.169.438$0 $0 $0 $365.171 $1.067.424

$286.670 $1.764.679 $3.909.324 $6.641.891 $9.711.538

$940.166,13 $1.809.444,79 $4.035.412,97 $6.805.160,34 $9.905.529,92

Aumento de margenes acumulativos por ao y sector

Aumento de margenes acumulativos por ao y sector

Factores

Salario Promedio por empleado 45.000 Numero de participantes 200 50 empleado por cada regionMeses del ao 12 Costo por consultor 15.400 Costo por consultor por ao 184.800 Numero de consultores 19

2000 9 2001 7 2002 4

Ahorro en inventarios 2000 2001 2002 2003 2004Dias proyectados de DSIValor del invetario por dia en 1997Mejora en DSI

Oeste 12 1148 3 4,8 4,2Sur 12 650 4,2 4,8 3Centro 12 389 4,8 4,8 2,4Norte 12 688 4,8 4,8Ahorros Acumulados 3.443 8.240 9.808 7.119 4.235

Unidaes Vendidas Ingresos Margen

Oeste 2.271.139 477.784 58.859 Sur 1.415.949 283.549 46.241 Centro 977.665 185.625 43.678 Norte 1.443.156 280.901 29.818 Unidaes Vendidas 6.107.909