The Solar Future: België Brussel

23 Maart 2011

KBC TEAM RENEWABLE ENERGY Coran Lenaerts

 March  23,  2011      2    2  

Agenda

● KBC Team Renewable Energy ● KBC Renewable Energy portfolio ● Financiering Solar ● Financiering SPV – actoren/parameters en ratio’s ● Financieringsstructuur SPV ● Toekomstige evolutie in BE ● Conclusies

 March  23,  2011      3    3  

KBC Team REn

●  Virtueel departement binnen KBC ●  Kernteam: Coran Lenaerts, Jan Oosterlinck, Ellen Slegers, Sven Libbrecht

en Evert Maes ●  Alle gerelateerde KBC entiteiten participeren 2x per jaar:

•  Risk •  Lease •  Insurance •  Securities •  Specialized Finance •  Asset Management •  Legal •  Land- en Tuinbouw •  Senior Management

●  Doel: •  Kennis REn verwerven en uitdragen om in REn sector commerciële opportuniteiten te

detecteren en om risico’s te beheersen. •  Waken over marktconformiteit van KBC in de REn sector

 March  23,  2011      4    4  

KBC REn Portfolio

Portfolio (Merchant Banking only):

Toekomst: •  accent op wind en zon •  energiebesparende investeringen

Mln € Maa 09 % Okt 10 % Biomassa 406 37 196 20 Wind 353 32 338 35 Solar 119 11 220 23 Hydro 68 6 74 8 Biofuels 148 14 140 14 Totaal 1,094 100 968 100

 March  23,  2011      5  

Financiering solar

●  Corporate financiering van solar installatie •  Cfr traditionele financiering •  Recourse op exploitatie bedrijf

●  Projectfinanciering van solar installatie •  Cfr uitgeschreven kredietkader •  Special Purpose Vehicle (SPV)

●  Financiering werkkapitaalbehoefte •  Trade finance (import/export) en KT-bankkredieten

 3/23/11      6  

Financiering SPV Actoren

SPECIAL PURPOSE VEHICLE (SPV)

AANDEELHOUDERS

FINANCIERS

PRODUCENTEN Module/omvormer/...

INVESTEERDERS (subordinated

lenders)

EPC Contractor-ONDERAANNEMERS

OVERHEID

VERZEKERAARS

CONSULTANTS - ENGINEERING

DISTRIBUTIE-NETBEHEERDER

ELECTRICITEITS-BEDRIJVEN

EIGENAAR GROND/GEBOUW

Financiering SPV Actoren

Aandeelhouders Investeerders ●  15 tot 30% ●  Minstens 10% kapitaal ●  Subordinated debt

Eigenaar grond/gebouw

●  Recht van Opstal ●  Minstens 25y ●  3 PO (RvO) ●  PPA (geen eisen)

 March  23,  2011      7  

SPV Netbeheerder Nutsbedrijf

●  > 500 kWp ●  Yield verification ●  Design control

Commissioning

Consultant Engineering

●  Positive Grid Connection

●  PPA (geen eisen)

EPC contractor ●  Minstens 10 MWp EN

minstens 5 projecten ●  Garanties / O&M ●  Liquidated damages ●  Mede aandeelhouder ●  Excellence in

operations en project follow-up

Module/omvormer producent ●  Liefst top 10 ●  Liefst verankering EU ●  Garanties ●  Bancable panelen !

Verzekeraar ●  ABR ●  Diefstal ●  Schade / BA ●  Exploitatieverlies

Overheid ●  GSC-en ●  Feed-in

KBC

 March  23,  2011      8  

Financiering SPV Parameters & Ratio’s

●  Instraling: •  SAF GIS (base case) •  850 kWh/kWp (stress case) •  Of output yield verification consultant (stress case)

●  Degeneratie cfr EPC-contractor (base case), 1% / y (stress case) ●  Grijze stroom: 50€/MWh, tenzij LT-contract met rechtstreekse afnemer ●  Tenor max. 18 y, incl. grace max. 1y, excl. constructie max 1/2y ●  Tenor: rekening houdend met 2y ‘revenue tail’ ●  Interest rate hedging: min. 50% gedurende ganse looptijd ●  DSCR (Ebitda/Debt service 12m): min. 1,2 ●  Cash sweep (tenor > 10y) ●  Pledge: DSRA, MRA, Receivables, Shares SPV, Account SPV, Insurance ●  3-maandelijkse rapportering (exploitatie en financieel) ●  Pricing: bancaire marge: IRS of Euribor + 175 tot 300bp

 March  23,  2011      9  

Financieringsstructuur SPV

Klassieke banklening en leasing, maar voorkeur leasing want: •  Mantel •  Snelheid •  Flexibiliteit •  Goedkoper (geen kosten voor hypotheek en pand handelszaak)

Dak 2 Locatie B 1100 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR

Vb: Mantellease 10 mln EUR, 5 MWp op daken in VL (tot invest.ko.: 12,5 mln) •  Geldig tot 30.06.11 (GSC 330) Constructie periode 4 mnd •  Marge 200bp Eerste verhoogde factuur (20%) 3 mnd na oplevering •  Looptijd max 18 jaar 3-maandelijkse aflossingen post numerandum

Dak 1 Locatie A 800 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR

Dak 3 Locatie C 900 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR

Dak 4 Locatie D 1200kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR

Dak 5 Locatie E 1000 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR

Dak 6 Locatie E 500 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR

4,5 X

9 X

 March  23,  2011      10  

Toekomstige evolutie

 March  23,  2011      11  

Conclusies

Aanzienlijk marktaandeel KBC in PV

Korte termijn: ●  Wensen marktaandeel in BE verder uit te breiden ●  Selectiever naarmate portfolio toeneemt ●  Financieringsmogelijkheden in huidige constellatie in VL beperkt tot medio

2012

Middellange termijn: ●  Mogelijkheden in UK en FR ●  Herstructureren solar-projecten m.o.o. doorplaatsen naar fondsen of utility

providers

 March  23,  2011      12  

KBC Team Renewable Energy

Coran Lenaerts (Oost) +32 11 45 81 12 Jan Oosterlinck (West) +32 9 210 44 61 Ellen Slegers (Noord) +32 3 780 31 41 Sven Libbrecht (Centrum) +32 2 482 19 40 Evert Maes +32 16 86 13 56