11 coran lenaerts - kbc
-
Upload
linea-trovata -
Category
Documents
-
view
810 -
download
0
Transcript of 11 coran lenaerts - kbc
The Solar Future: België Brussel
23 Maart 2011
KBC TEAM RENEWABLE ENERGY Coran Lenaerts
March 23, 2011 2 2
Agenda
● KBC Team Renewable Energy ● KBC Renewable Energy portfolio ● Financiering Solar ● Financiering SPV – actoren/parameters en ratio’s ● Financieringsstructuur SPV ● Toekomstige evolutie in BE ● Conclusies
March 23, 2011 3 3
KBC Team REn
● Virtueel departement binnen KBC ● Kernteam: Coran Lenaerts, Jan Oosterlinck, Ellen Slegers, Sven Libbrecht
en Evert Maes ● Alle gerelateerde KBC entiteiten participeren 2x per jaar:
• Risk • Lease • Insurance • Securities • Specialized Finance • Asset Management • Legal • Land- en Tuinbouw • Senior Management
● Doel: • Kennis REn verwerven en uitdragen om in REn sector commerciële opportuniteiten te
detecteren en om risico’s te beheersen. • Waken over marktconformiteit van KBC in de REn sector
March 23, 2011 4 4
KBC REn Portfolio
Portfolio (Merchant Banking only):
Toekomst: • accent op wind en zon • energiebesparende investeringen
Mln € Maa 09 % Okt 10 % Biomassa 406 37 196 20 Wind 353 32 338 35 Solar 119 11 220 23 Hydro 68 6 74 8 Biofuels 148 14 140 14 Totaal 1,094 100 968 100
March 23, 2011 5
Financiering solar
● Corporate financiering van solar installatie • Cfr traditionele financiering • Recourse op exploitatie bedrijf
● Projectfinanciering van solar installatie • Cfr uitgeschreven kredietkader • Special Purpose Vehicle (SPV)
● Financiering werkkapitaalbehoefte • Trade finance (import/export) en KT-bankkredieten
3/23/11 6
Financiering SPV Actoren
SPECIAL PURPOSE VEHICLE (SPV)
AANDEELHOUDERS
FINANCIERS
PRODUCENTEN Module/omvormer/...
INVESTEERDERS (subordinated
lenders)
EPC Contractor-ONDERAANNEMERS
OVERHEID
VERZEKERAARS
CONSULTANTS - ENGINEERING
DISTRIBUTIE-NETBEHEERDER
ELECTRICITEITS-BEDRIJVEN
EIGENAAR GROND/GEBOUW
Financiering SPV Actoren
Aandeelhouders Investeerders ● 15 tot 30% ● Minstens 10% kapitaal ● Subordinated debt
Eigenaar grond/gebouw
● Recht van Opstal ● Minstens 25y ● 3 PO (RvO) ● PPA (geen eisen)
March 23, 2011 7
SPV Netbeheerder Nutsbedrijf
● > 500 kWp ● Yield verification ● Design control
Commissioning
Consultant Engineering
● Positive Grid Connection
● PPA (geen eisen)
EPC contractor ● Minstens 10 MWp EN
minstens 5 projecten ● Garanties / O&M ● Liquidated damages ● Mede aandeelhouder ● Excellence in
operations en project follow-up
Module/omvormer producent ● Liefst top 10 ● Liefst verankering EU ● Garanties ● Bancable panelen !
Verzekeraar ● ABR ● Diefstal ● Schade / BA ● Exploitatieverlies
Overheid ● GSC-en ● Feed-in
KBC
March 23, 2011 8
Financiering SPV Parameters & Ratio’s
● Instraling: • SAF GIS (base case) • 850 kWh/kWp (stress case) • Of output yield verification consultant (stress case)
● Degeneratie cfr EPC-contractor (base case), 1% / y (stress case) ● Grijze stroom: 50€/MWh, tenzij LT-contract met rechtstreekse afnemer ● Tenor max. 18 y, incl. grace max. 1y, excl. constructie max 1/2y ● Tenor: rekening houdend met 2y ‘revenue tail’ ● Interest rate hedging: min. 50% gedurende ganse looptijd ● DSCR (Ebitda/Debt service 12m): min. 1,2 ● Cash sweep (tenor > 10y) ● Pledge: DSRA, MRA, Receivables, Shares SPV, Account SPV, Insurance ● 3-maandelijkse rapportering (exploitatie en financieel) ● Pricing: bancaire marge: IRS of Euribor + 175 tot 300bp
March 23, 2011 9
Financieringsstructuur SPV
Klassieke banklening en leasing, maar voorkeur leasing want: • Mantel • Snelheid • Flexibiliteit • Goedkoper (geen kosten voor hypotheek en pand handelszaak)
Dak 2 Locatie B 1100 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR
Vb: Mantellease 10 mln EUR, 5 MWp op daken in VL (tot invest.ko.: 12,5 mln) • Geldig tot 30.06.11 (GSC 330) Constructie periode 4 mnd • Marge 200bp Eerste verhoogde factuur (20%) 3 mnd na oplevering • Looptijd max 18 jaar 3-maandelijkse aflossingen post numerandum
Dak 1 Locatie A 800 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR
Dak 3 Locatie C 900 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR
Dak 4 Locatie D 1200kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR
Dak 5 Locatie E 1000 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR
Dak 6 Locatie E 500 kWp RvO C.P.’s Pledge DSCR
4,5 X
9 X
March 23, 2011 10
Toekomstige evolutie
March 23, 2011 11
Conclusies
Aanzienlijk marktaandeel KBC in PV
Korte termijn: ● Wensen marktaandeel in BE verder uit te breiden ● Selectiever naarmate portfolio toeneemt ● Financieringsmogelijkheden in huidige constellatie in VL beperkt tot medio
2012
Middellange termijn: ● Mogelijkheden in UK en FR ● Herstructureren solar-projecten m.o.o. doorplaatsen naar fondsen of utility
providers
March 23, 2011 12
KBC Team Renewable Energy
Coran Lenaerts (Oost) +32 11 45 81 12 Jan Oosterlinck (West) +32 9 210 44 61 Ellen Slegers (Noord) +32 3 780 31 41 Sven Libbrecht (Centrum) +32 2 482 19 40 Evert Maes +32 16 86 13 56