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Résultats duRésultats du 1er semestre 2010
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
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limit our capacity to quickly and effectively react to general economic changes affecting our performance under thosecontracts, the risk that acquisitions may not provide the benefits that Veolia Environnement hopes to achieve, the risk thatVeolia Environnement's compliance with environmental laws may become more costly in the future, the risk that currencyexchange rate fluctuations may negatively affect Veolia Environnement's financial results and the price of its shares, therisk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past present and future operationsrisk that Veolia Environnement may incur environmental liability in connection with its past, present and future operations,as well as the risks described in the documents Veolia Environnement has filed with the U.S. Securities and ExchangeCommission. Veolia Environnement does not undertake, nor does it have, any obligation to provide updates or to reviseany forward‐looking statements. Investors and security holders may obtain a free copy of documents filed by VeoliaEnvironnement with the U.S. Securities and Exchange Commission from Veolia Environnement.
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This document contains certain information relating to the valuation of certain of Veolia Environnement’s recentlyannounced or completed acquisitions. In some cases, the valuation is expressed as a multiple of EBITDA of the acquiredbusiness, based on the financial information provided to Veolia Environnement as part of the acquisition process. Suchmultiples do not imply any prediction as to the actual levels of EBITDA that the acquired businesses are likely to achieve.Actual EBITDA may be adversely affected by numerous factors, including those described under “Forward‐Looking
2
Statements” above.
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
SommaireSommaire
Evénements marquants
Résultats du 1er semestre 2010
Objectifs 2010
3
Antoine FrérotDirecteur général
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Les grandes tendances de nos activités (1)Les grandes tendances de nos activités (1)
Eau : activité en repli dans les travauxSur le premier semestre
Eau : activité en repli dans les travaux• Poursuite de la baisse de l’activité Travaux notamment sous l’effet de la fin de 3 grands contrats au Moyen‐OrientB é i t d l’ l it ti l é l fi d t t d P i• Bonne résistance de l’exploitation malgré la fin du contrat de Paris
Propreté : redressement en marche • Fort rebond des prix des matières premières recyclées et bonne tenue p p ydes prix des services
• Reprise fragile et hétérogène des volumes• Sélectivité dans la signature des contrats g
Energie : un premier semestre stable• Conditions climatiques plus favorables en début d’année / effet prix des énergies négatifénergies négatif
Transport : bonne dynamique freinée par la fin de 3 contrats• Impact négatif de 350 M€ de la fin des contrats de Bordeaux, Melbourne et Stockholm
5
et Stockholm • Corrigée de ces contrats, croissance du chiffre d’affaires de +8,8%
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Les grandes tendances de nos activités (2)Les grandes tendances de nos activités (2)
d é d bl
Sur le court et le moyen terme
Reprise des opportunités « cœur de cible » en croissance organique• Pour le compte des collectivités publiques• Dans toutes nos spécialitésp
Des opportunités intéressantes d’échange ou de rotation d’actifsE E C l• Eau en Europe Centrale
Portefeuille de contrats de United Utilities en Europe Entrée de la SFI au capital de Veolia Voda pour 9,5%
• Efficacité énergétique en République Tchèque Cession de 85 % d’Usti et de 15 % de Dalkia CeskaNWR Energy (plaque industrielle d’Ostrava et Pologne)
Poursuite de la politique de redéploiement du portefeuille d’actifs
6
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Des avancées commerciales significativesDes avancées commerciales significatives
Gain du contrat du SEDIF pour 12 années p
D’important succès commerciaux porteurs de croissance rentable• Eau : contrats de la Réunion, de Royan, de Petrobras et en Catalogne• Propreté : Tri haute performance de Nantes, Staffordshire, Biopôle d’Angers, incinérateur de Beauvais
• Dalkia : Cogénérations par biomasse à Lodz, Poznan, ainsi qu’en France (7 projets)• Transport : Saxe, Bavière, Rhénanie Westphalie, Boston, Phoenix• Tous métiers : Renault à Tangerg
Signature des accords de fusion Veolia Transport / Transdev le 5 mai 2010
7
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Redressement confirméRedressement confirméChiffre d’affaires en légère baisse : ‐1,2%• Sensible amélioration de l’activité au deuxième trimestre dans toutes les divisions
Capacité d’autofinancement opérationnelle en croissance de 2,7%
Progression du résultat opérationnel récurrent : +6,6% (+11,2% en résultat opérationnel)él d• Amélioration des marges
Croissance du résultat net part du Groupe récurrent : +6,6% (+69,9% en net part du Groupe)
Plan d’efficacité 2010 : 132 M€ d’économies de coûts au S1• Conforme à l’objectif annuel de 250 M€
Capacité d’autofinancement opérationnelle – investissements nets en forte hausse à 1 533 M€contre 850 M€ (+80%) • Bonne maîtrise des investissements bruts: 1 333 M€ (‐12%)
• Cessions : 766 M€ vs 268 M€
• Free cash flow stable par rapport au premier semestre 2009 incluant le paiement du dividende en cash àFree cash flow stable par rapport au premier semestre 2009 incluant le paiement du dividende en cash à 86%
Endettement financier net à 16 Mds€• Impact défavorable de change : +674 M€
8
Impact défavorable de change : 674 M€
• Allongement de la maturité suite à l’OPE de juillet 2010
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Objectifs 2010 confortésObjectifs 2010 confortés
• Résultat opérationnel récurrent en progression
• Cash flow libre positif après dividendes(1)
• 3 Mds€ de cessions sur 2009 – 2010 – 2011
• Réduction des coûts de 250 M€
• Maintien du ratio objectif : dette nette / (capacité d’autofinancement + remboursement des AFO)
9(1) hors projet de rapprochement Veolia Transport / Transdev
Pierre‐FrançoisPierre‐François RiolacciDirecteur Général Adjoint en charge des finances
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Chiffres clés du 1er semestre 2010
En M€ S1 2009Aj té (1) S1 2010 à change
t à change
t t
Chiffres clés du 1 semestre 2010
Ajusté (1) S1 2010 courant constant
Chiffre d’affaires 17 389,3 17 177,3 ‐1,2% ‐3,3%Capacité d’autofinancement opérationnelle 1 835 2(2) 1 885 4 +2 7% +0 2%Capacité d autofinancement opérationnelle 1 835,2( ) 1 885,4 +2,7% +0,2%
Taux de marge 10,6 % 11,0%Résultat opérationnel récurrent 1 011,5 1 078,2 +6,6% +3,5%
T d 5 8 % 6 3%Taux de marge 5,8 % 6,3%Résultat opérationnel 1 011,5 1 125,2 +11,2% +7,9%Résultat net récurrent part du Groupe 287,3 306,2 +6,6%Résultat net part du Groupe 220,3 374,2 +69,9%
31 déc. 2009
30 juin 2010
Impact de changeg
Endettement financier net 15 127 16 027 +674
11
(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
(2) En application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS 7 à partir du 1er janvier 2010, la capacité d’autofinancement opérationnelle du premier semestre 2009 a été ajustée des dépenses de renouvellement pour un montant de 148,3 m€ dont 102,3 m€ pour la division Eau et 46,0 m€ pour la division Services à l’Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Impacts des variations de change au S1 2010Impacts des variations de change au S1 2010Dépréciation de l’euro S1 2010 / S1 2009
Taux moyen Taux de clôtureTaux moyen Taux de clôture
• Dollar australien +27% +21%• Couronne tchèque +6% +1%• Livre sterling +3% +4%• Zloty polonais +12% +7%
ll é• Dollar américain 0% +15%
I l i i é dImpacts sur les principaux agrégats du groupe • Chiffre d’affaires +357 M€• Capacité d’autofinancement opérationnelle +47 M€• Capacité d autofinancement opérationnelle +47 M€• Résultat opérationnel récurrent +32 M€
12
• Hausse de la dette nette (taux de clôture) +674 M€
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Répartition du chiffre d’affaires consolidéRépartition du chiffre d affaires consolidé
Par division Par zone géographique
Eau5 901 M€
Transport2 847 M€ Asie / Pacifique
Reste du monde1 008 M€
Amérique du Nord
/ q1 271 M€
17%34% 10%
7% 6%
Services à l’énergie F
o d1 679 M€
22%40%
10%
Propreté
l énergie3 721 M€ France
6 903 M€
Europe hors France
27% 37%
Chiff d’ ff i lidé d S1 2010 d 17 177 M€
Propreté 4 708 M€
Europe hors France 6 316 M€
13
Chiffre d’affaires consolidé du S1 2010 de 17 177 M€
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Chiffre d’affaires
En M€+ 35717 389 - 384
Chiffre d affaires
+ 35717 389- 185
38417 177
S1 2009ajusté (1)
Croissanceinterne
Croissanceexterne
Effet dechange
S1 2010
-1,2%ajusté
-1,1%interne
-2,2%externe
+2,1%change
14(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non
poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Répartition du chiffre d’affaires par divisionRépartition du chiffre d affaires par divisionEn M€
Var. change courant
Var. change constant
Var. hors change et périmètre
17 389 17 177
courant constant périmètre
Eau ‐5,4% ‐7,1% ‐5,7%
Propreté 4,6% 1,9% 6,6%
6 235 5 901
Services à l’énergie 0,2% ‐1,6% 0,6%
Transport ‐3,1% ‐5,2% ‐5,2%
Groupe VE 1 2% 3 3% 1 1%
4 502 4 708
Groupe VE ‐1,2% ‐3,3% ‐1,1%3 713
2 939
3 721
2 847
S1 2009 ajusté (1)
S1 2010
15(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non
poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
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Une inflexion au deuxième trimestre dans toutes les divisionsles divisionsChiffre d’affaires en M€
1er trimestre 2ème trimestre 1er semestre
2009 2010 A change 2009 2010 A change 2009 2010 A change 2009 2010 constant 2009 2010 constant 2009 2010 constant
Eau 3 143 2 923 ‐7,8% 3 092 2 978 ‐6,4% 6 235 5 901 ‐7,1%
Propreté 2 188 2 204 ‐0,7% 2 314 2 504 4,3% 4 502 4 708 1,9%
Energie 2 398 2 312 ‐4,9% 1 315 1 409 4,6% 3 713 3 721 ‐1,6%
Transport 1 431 1 356 ‐6,2% 1 508 1 491 ‐4,4% 2 939 2 847 ‐5,2%
Groupe 9 160 8 794 ‐5,1% 8 229 8 383 ‐1,3% 17 389 17 177 ‐3,3%
Variation à h ‐4 0% +1 9% ‐1 2%
16
change courant 4,0% +1,9% 1,2%
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Répartition du chiffre d’affaires par zone géographiquegéographiqueEn M€
Var. change courant
Var. change constant
Var. hors change et périmètre
17 389 17 177
courant constant périmètre
France ‐0,8% ‐0,8% 1,4%
Europe hors France 2,3% ‐0,4% 1,6%
6 962 6 903
Amérique du Nord 4,2% 2,9% 2,7%
Asie / Pacifique ‐4,0% ‐14,4% ‐15,2%
Reste du monde 23 3% 25 9% 17 1%
6 177 6 316
Reste du monde ‐23,3% ‐25,9% ‐17,1%
Groupe VE ‐1,2% ‐3,3% ‐1,1%1 6111 3241 315
1 679
1 0081 271
S1 20101 315 1 008S1 2009 ajusté (1)
17(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non
poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Chiffre d’affaires : Veolia Eau, retrait de 5,4%Chiffre d affaires : Veolia Eau, retrait de 5,4%Veolia Eau Solutions et Technologies : ‐ 26,2% à périmètre et change constants • Effet de la fin programmée des grands contrats D&B de Marafiq/ Fujairah / Ras Laffan. Tendance identique au T1 et au T2
• Carnet de commandes de l’activité D&B stabilisé
Chiffre d’affaires semestriel (M€)
Carnet de commandes de l activité D&B stabilisé • Bonne activité dans le domaine « Solutions »
France : Activité en décroissance de 2,4% à périmètre constant
6 2355 901-5,4%
• Baisse des Travaux (‐6,3%)• Légère augmentation de l’exploitation (+3,4%) hors impact de la fin du contrat de Paris
12 6%
-1,3%4 013
2 222
3 960
1 941International : 1,1% à périmètre et change constants • Europe (hors France) : +3,0% à périmètre et change constants (Royaume‐Uni, Europe du Nord) S1 09 S1 10
-12,6%2 222 1 941
Exploitation• Afrique Moyen‐Orient : +3,3% à périmètre et change constants en raison d’augmentation de volumes et tarifs en 2009
• Asie‐Pacifique : ‐4,9% à périmètre et change constants avec
Exploitation
Travaux et Ingénierie & construction
18
q , p gl’achèvement de la construction de l’usine de dessalement de Gold Coast (Australie)
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Chiffre d’affaires : Veolia Propreté, hausse de 4,6%Chiffre d affaires : Veolia Propreté, hausse de 4,6% Chiffre d’affaires semestriel (M€)
4 502 4 708+4,6%
( )
Volumes déchets ± 0%
Variation du chiffre d’affaires S1 2010 / S1 2009 +5%
Prix et volumes des matières recyclées + 6%
Hausse des prix des services + 1%
Effets de change + 3%
S1 09 S1 10
Effets de change + 3%
Périmètre ‐ 5%
Répartition du chiffre d’affaires par activité S1 09 S1 10Répartition du chiffre d affaires par activité2009 S1 2010
Collecte et propreté urbaine 23%8%
8%22%8%
8%
Collecte déchets industriels et banals et services associés
Services industriels et collecte déchets dangereux
Tri, recyclage et négoce
Traitement déchets dangereux13%
6% 6%
19
Traitement déchets dangereux
Incinération déchets banals
Enfouissement des déchets banals et inertes24%
18%
13%
24%
16%
16%
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Veolia Propreté : Chiffre d’affaires par zone géographiquegéographique
% du CA H1
Var. à périmètre
2010 et change constants
France 34% +7% Hausse des prix des matières premières recycléesPolitique commerciale sélective (collecte municipale)Politique commerciale sélective (collecte municipale)Fermeture de 2 sites de stockage (CSD)Bonne activité pour les déchets dangereux
Allemagne 12% +12% Hausse des prix des matières premières recycléesAllemagne 12% +12% Hausse des prix des matières premières recycléesPression concurrentielle sur les contrats municipaux, le DSD et le déchet industriel
Royaume‐Uni 16% +4% Contributions positives des contrats intégrés (PFI)Royaume Uni 16% +4% Contributions positives des contrats intégrés (PFI)Baisse des volumes de déchets industriels collectés et des volumes mis en décharge (CSD) en cumul avec une stabilisation en Q2
Amérique du Nord
14% +5% Reprise des volumes sur les déchets solides en T2Amélioration des services aux industriels
Reste du M d
24% +6%
20
Monde
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Chiffre d’affaires : Veolia Energie, stable à +0,2%Chiffre d affaires : Veolia Energie, stable à 0,2%
Baisse des prix des énergiesBaisse des prix des énergies • impact de ‐83M€ Chiffre d’affaires
semestriel (M€)
Climat favorable au premier semestre 2010 principalement en France et en Europe Centrale• impact de +65 M€ -1,9%1 952
3 713 3 721
1 915
+0,2%
p
Stabilisation des Travaux à périmètre constant+2,6%1 761 1 807
S1 09 S1 10
International
(1)
International
France
21(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non
poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Chiffre d’affaires : Veolia Transport, retrait de 3,1%Chiffre d affaires : Veolia Transport, retrait de 3,1%Activité en retrait de 5,2% à périmètre et change constants • Non‐renouvellement en 2009 des contrats de Bordeaux, Stockholm et Melbourne (‐350M€)
• Bon développement commercial
Chiffre d’affaires semestriel (M€)
Valenciennes, Pays‐Bas (Haaglanden), Allemagne, Etats‐Unis
2 940 2 848-3,1%
Augmentation de l’activité en France de 1,8% à périmètre constant
S1 09 S1 10Chiffre d’affaires en baisse de 9,7% à l’International à périmètre et change constants (impact Stockholm et Melbourne de 300M€)
(1)
(impact Stockholm et Melbourne de ‐300M€)
22(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non
poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Capacité d’autofinancement opérationnelle (1)Capacité d autofinancement opérationnelle
En M€ S1 2009ajusté (2) S1 2010 change
courantEffet de change
changeconstantajusté courant change constant
Eau 808 788 ‐2,5% 16 ‐4,4%Propreté 540 627 +16 1% 15 +13 3%Propreté 540 627 +16,1% 15 +13,3%Services à l'énergie 374 386 +3,2% 11 +0,1%Transport 160 159 ‐0,6% 5 ‐3,8%pAutres ‐47 ‐75 ‐ ‐Total Groupe 1 835 1 885 +2,7% 47 +0,2%
23
(1) Capacité d'autofinancement opérationnelle = capacité d’autofinancement des activités poursuivies avant impôts et éléments financiers(2) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non
poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division EnergieEn application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS 7 à partir du 1er janvier 2010, la capacité d’autofinancement opérationnelle du premier semestre 2009 a été ajustée des dépenses de renouvellement pour un montant de 148,3m€ dont 102,3m€ pour la division Eau et 46,0m€ pour la division Services à l’Energie.
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Marge de capacité d’autofinancement opérationnelle en progressionopérationnelle en progression
Marge S1 2009
ajusté (1)Marge S1 2010
Eau 13,0% 13,4%Propreté 12,0% 13,3%Services à l’énergie 10,1% 10,4%Transport 5,4% 5,6%AutresAutres ‐ ‐
Total Groupe 10,6% 11,0%
24
(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division EnergieEn application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS 7 à partir du 1er janvier 2010, la capacité d’autofinancement opérationnelle du premier semestre 2009 a été ajustée des dépenses de renouvellement pour un montant de 148,3m€ dont 102,3m€ pour la division Eau et 46,0m€ pour la division Services à l’Energie.
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Plan d’efficacité : Réductions de coûts conformes à l‘objectif annuel de 250 M€conformes à l objectif annuel de 250 M€
Plan d’efficacité
M€S1 2009 (Rappel)
S1 2010
Eau 37 38Propreté 25* 43Services à l’énergie 21 31Services à l énergie 21 31Transport 15 18
Autres 3 2
Total Groupe 101 132
53 % de l’objectif annuel réalisé au cours du premier semestre
25* Hors plan d’adaptation de Veolia Propreté en 2009
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Résultat opérationnel récurrent en hausse de 6,6%Résultat opérationnel récurrent en hausse de 6,6%
En M€ S1 2009ajusté(1) S1 2010 Change
courantEffet de
change
Change constant
Eau 596 590 ‐1,0% 13 ‐3,3%Propreté 134 251 86,6% 8 80,7%
Services à l’énergie 256 268 4,8% 8 +1,6%
Transport 81 48 ‐40,7% 3 ‐43,8%H ldi 56 79Holding ‐56 ‐79Résultat opérationnel récurrent 1 011 1 078 +6,6% 32 +3,5%dont variation de juste valeur des provisions pour remise en état des sites ‐18 ‐33provisions pour remise en état des sites
26
(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Amélioration du taux de marge de résultat opérationnel récurrentopérationnel récurrent
Taux de marge Ré l é i l
En M€Marge S1 2009 Marge
S1 2010
Résultat opérationnel récurrent
ajusté (1) S1 2010
Eau 9,6% 10,0%Propreté 3,0% 5,3%Services à l’énergie 6,9% 7,2%Transport 2 8% 1 7%Transport 2,8% 1,7%
Holding ‐ ‐
Total Groupe 5 8% 6 3%Total Groupe 5,8% 6,3%
27
(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Résultat net part du Groupe en progression de 70%Résultat net part du Groupe en progression de 70%
S1 2010S1 2009 (1)
En M€ Récurrent Non é t
Total Récurrent Non é t
Totalrécurrent récurrent
Résultat opérationnel 1 011 ‐ 1 011 1 078 47 1 125
Coût de l’endettement financier net(2) 406 406 443 443Coût de l endettement financier net(2) ‐406 ‐ ‐406 ‐443 ‐ ‐443
Charges d’impôts sur les sociétés ‐198 ‐ ‐198 ‐188 ‐ ‐188
Résultat des entreprises associées 7 ‐ 7 9 ‐ 9Résultat net des activités non poursuivies ‐ ‐68 ‐68 ‐ 43 43
Part des minoritaires ‐127 1 ‐126 ‐149 ‐22 ‐171
Résultat net part du Groupe 287 ‐67 220 306 68 374
28
(1) Les comptes du premier semestre 2009 ont été ajustés, afin d’assurer la comparabilité des périodes du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et des activités d’Eolfi dans la division Energie
(2) Et autre produits et charges financiers, dont -37 M€ de charge de désactualisation des provisions au premier semestre 2010
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Coût de financementCoût de financementEn M€ S1 2009 S1 2010
Δ30/06/1030/06/09
Coût de l’EFN ‐379 ‐408 ‐29
Impact variation de la dette moyenne +15I t i ti d t d’i té êt 38Impact variation des taux d’intérêt ‐38
Autres ‐6
16 819 16 827
16 02716 500
17 000
EFN moyen :
En M€
15 902
15 12715 377
16 027
15 500
16 000EFN moyen :
15 542 M€ premier semestre 2010 contre
16 888 M€ au premier semestre 2009
Le taux de financement s’établit
à 5,06% contre 4,76% en 2009 14 000
14 500
15 000
29
, ,
(4,47% au S1 2009 et 5,07% au S2 2009)
14 00031-mars-
0930-juin-
0930-sept-
0931-dec-
0931-mars-
1030-juin-
10
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Cessions réalisées au cours du premier semestreCessions réalisées au cours du premier semestre
Cessions industrielles et financières S1 2010 (1) 766En M€
Cessions industrielles et financières S1 2010 766
Réalisations d’actifs matures 396• Dont Montenay ‐ Dade (Propreté) Usti nad Labem (Dalkia)• Dont Montenay Dade (Propreté), Usti nad Labem (Dalkia)
Actifs non stratégiques 106• Dont Mediterranea delle Acque (Eau) Brésil Irlande• Dont Mediterranea delle Acque (Eau) ; Brésil, Irlande, Corée (Propreté)
P i d dé l 192Partenariats de développement 192• Dont SFI dans Veolia Voda et CEZ dans Dalkia Ceska Republica
Cessions industrielles 72
30(1) Y compris augmentation de capital réservée à des minoritaires, endettement financier nette des sociétés sortantes et cessions partielles entre actionnaires ne modifiant pas le contrôle
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Discipline maintenue en matière d’investissements nets : 352 M€nets : 352 M€
En M€ S1 2009 S1 2010En M€ S1 2009 S1 2010
Investissements de maintenance 710 458
En % du chiffre d’affaires consolidé 4,1% 2,7%ff ff , ,Investissements croissance industriels(hors actifs financiers opérationnels)
316 392
Investissements croissance financiers (1) 248 324Investissements croissance financiers ( ) 248 324
Nouveaux actifs financiers opérationnels 242 159
Investissements bruts 1 516 1 333 ‐183
Cessions industrielles et financières (2) ‐268 ‐766 +498
Remboursement des actifs financiers opérationnels ‐263 ‐215
Investissements nets 985 352 ‐633
31
(1) Y compris acquisitions partielles entre actionnaires ne modifiant pas le contrôle et endettement financier net des sociétés entrantes(2) Y compris augmentation de capital souscrite par les minoritaires de 108 M€ au S1 2010 et 57 M€ au S1 2009 & y compris EFN des sociétés cédées et cessions partielles entre actionnaires
ne modifiant pas le contrôle
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Forte génération de cash flow des opérationsForte génération de cash flow des opérationsEn M€ S1 2009 S1 2010
( )Capacité d’autofinancement (1) 1 836 1 878
Remboursements actifs financiers opérationnels 263 215
Génération totale de cash 2 099 2 093Génération totale de cash 2 099 2 093Investissements bruts ‐1 516 ‐1 333Cessions 268 766
Génération de cash des opérations 851 1 526Variation BFR ‐114 ‐ 382Impôts payés ‐218 ‐197Impôts payés ‐218 ‐197Intérêts versés ‐347 ‐352Dividende (2) ‐402 ‐709Autres (3) 73 ‐19
Cash flow libre ‐157 ‐133
32
(1) Dont capacité d’autofinancement financière et capacité d’autofinancement des opérations non poursuivies ((2) M€ au S1 2010 et (6) M€ au S1 2009)(2) Dividende versé aux actionnaires et aux minoritaires et autres mouvements(3) Comprend notamment les variations de créances et autres actifs financiers pour (27) M€ au S1 2010 et 62 M€ au S1 2009
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Evolution de l’endettement financier netEvolution de l endettement financier net
En M€ S1 2009 S1 2010
Endettement financier net au 1er janvier ‐16 528 ‐15 127Cash flow libre ‐157 ‐133Effets de change ‐30 ‐674Effets de change 30 674Autres ‐112 ‐93
Endettement financier net au 30 juin ‐16 827 ‐16 027V i ti d l’ d tt t 299 900Variation de l’endettement ‐299 ‐900
Forte position de liquidité : 9,7 Mds€ fin juin 2010Poursuite de la gestion active de la dette• maturité moyenne de l’EFN de 9,9 ans suite à l’OPE de juillet 2010 sur les emprunts obligataires 2012 et 2013 (maturité moyenne de 9,5 ans au 30 juin p g ( y j2010 et 10 ans à fin décembre 2009)
Notation• Moody’s : P‐2 / A3 perspective négative (confirmé le 8 juillet 2010)
33
Moody s : P 2 / A3 perspective négative (confirmé le 8 juillet 2010)• Standard & Poor’s : A‐2 / BBB+ perspective stable (le 21 avril 2010 : notes confirmées & perspective révisée de négative à stable)
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Objectifs 2010 confortésObjectifs 2010 confortés
• Résultat opérationnel récurrent en progression
• Cash flow libre positif après dividendes(1)
• 3 Mds€ de cessions sur 2009 – 2010 – 2011
• Réduction des coûts de 250 M€
• Maintien du ratio objectif : dette nette / (capacité d’autofinancement + remboursement des AFO)
34(1) hors projet de rapprochement Veolia Transport / Transdev
Résultats duRésultats du 1er semestre 2010
Sommaire
Annexes
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Sommaire des annexesSommaire des annexesUn exercice affecté par l’évolution des devises Annexe 1Impact des taux de change sur la capacité d’autofinancement Annexe 2 p g popérationnelleInvestissements bruts par division Annexe 3Management de la dette Annexe 4Management de la dette Annexe 4Impact des taux de change sur la dette nette Annexe 5Echéancier des remboursements des emprunts obligataires Annexe 6E d l i i fi iè lidé A 7Etat de la situation financière consolidée Annexe 7Principaux contrats gagnés ou renouvelés au premier semestre 2010 Annexe 8Charges de renouvellement du domaine concédé (IAS 7) Annexe 9Veolia ‐ Transdev : Calendrier Annexe 10
37
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 1 : Evolution des devisesAnnexe 1 : Evolution des devises
Dollar US
S1 2009 S1 2010 S1 2010 / S1 2009
Principales devises (1 devise étrangère = …€)
Dollar USTaux moyen 0,7507 0,7528 +0,3%Taux de clôture 0,7075 0,8149 +15,2%
Livre sterling Taux moyen 1, 1187 1,1494 +2,7%Taux de clôture 1, 1736 1,2233 +4,2%
Won coréenTaux moyen 0,0006 0,0007 +17,2%Taux de clôture 0,0006 0,0007 +20,2%
Dollar australienTaux moyen 0, 5322 0,6730 +26,5%Taux de clôture 0, 5761 0,6943 +20,5%
Couronne tchèqueTaux moyen 0,0368 0,0389 +5,5%Taux de clôture 0,0386 0,0389 +0,7%
38
Le taux moyen s’applique au compte de résultat et aux flux de trésorerieLe taux de clôture s’applique au bilan
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 2 : Impact des taux de change sur la capacité d’autofinancement opérationnelle du S1 2010d autofinancement opérationnelle du S1 2010
S1 2008 (1)
S1 2009 S1 20102008 2009
Devise Devise locale (en millions)
Var. S1 2010/S
Change €/X S1 2010 S1
2010/S
Impact sur la CAFOP S1 20102010/S
1 2009 2010/S1 2009
S1 2010 (M€)
Zone Dollar US (USD) 209 203 255+28%
1,328+0,3%
+1
Zone Livre Sterling (GBP)
209 174 164‐6%
0,870+2,7%
+5
Zone Couronne tchèque (CZK)
3 725 3 593 3 3317%
25,734+5 2%
+6tchèque (CZK) ‐7% +5,2%
Zone Won coréen (KRW)
39 252 35 319 46 253+31%
1 532,27+14,7%
+4
Zone Dollar Australien 47 30 51 1,486 +11(AUD) +70%
,+20,9%
Zone Zloty polonais (PLN)
211 217 264+22%
4,003+10,6%
+7
39(1) L’exercice 2008 n’a pas été retraité des activités destinées à être cédées
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 3 : Investissements bruts par divisionAnnexe 3 : Investissements bruts par division
Croissance
En M€Maintenance
Financiers y/c variation Industriels
Nouveaux actifs TotalMaintenance y/c variation
de périmètreIndustriels financiers
opérationnelsTotal
Eau 116 107 197 110 530Propreté 189 33 74 12 308Propreté 189 33 74 12 308Services à l’énergie 40 181 73 19 313Transport 103 2 39 18 162Autres 10 1 9 0 20Autres 10 1 9 0 20Total S1 2010 458 324 392 159 1 333Total S1 2009 710 248 316 242 1 516
40
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 4 : Management de la detteAnnexe 4 : Management de la detteRatings• Moody’s : P‐2 / A3 perspective négative (confirmé le 8 juillet 2010)• Standard & Poor’s : A‐2 / BBB+ perspective stable (le 21 avril 2010)
Remboursement obligataire : 23 M€ au S1 2010Maturité moyenne de l’EFN : 9,5 ans au 30 juin 2010 vs 10 ans en 2009Liquidité Groupe : 9,7 Mds€ dont 4,6 Mds€ de lignes confirmées non
tirées (sans covenants disruptifs)Liquidité nette Groupe : 6,3 Mds€
Autres 19% (1)Taux fixe : 62%
Endettement financier net après couverture au 30 juin 2010
Devises (dette brute après couverture) au 30 juin 2010
GBP 10%
Taux fixe : 62%
dont Euro : 80%
dont USD : 52%Euro 61%
Taux variable : 38% USD 10%
dont GBP : 42%
Taux variable capé : 6%
41(1) Dont RMB 4% et HKD 3%
Taux variable capé : 6%
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 5 : Impact de change sur la dette netteAnnexe 5 : Impact de change sur la dette nette
D tt tt 31 dé b 2009 15 127 M€Dette nette au 31 décembre 2009 15 127 M€Dette nette au 30 juin 2010 16 027 M€• Variation 900 M€• Variation 900 M€
• Dont impact de change 674 M€• Dont impact de change 674 M€US Dollar 283 M€Livre Sterling 151 M€Dollar de Hong Kong 92 M€Yuan RenMinBi chinois 73 M€
42
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 6 : Echéancier des remboursements de la dette obligataire de VE SA post OPE réalisée le 1er juillet 2010obligataire de VE SA post OPE réalisée le 1er juillet 2010
1600
1800
CZKGBP
0,02 Mds €0,8 Mds €
La maturité moyenne passe de 9,5 ans à 9,9 ans après l’OPE de juillet 2010
1400
1600USDEURO 10,3 Mds €
1,8 Mds €
Total 12,9 Mds €
p j
1000
1200
800
400
600
200
43
02010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 7 : Etat de la situation financière consolidéeAnnexe 7 : Etat de la situation financière consolidée
En M€ 31/12/09 30/06/10En M€ / / / /
Actifs incorporels (concessions) 3 625 4 114Actifs corporels 9 382 9 903A t tif t 11 313 12 306Autres actifs non courants 11 313 12 306Actifs financiers opérationnels (courants et non courants) 5 652 5 723Trésorerie et équivalents de trésorerie 5 614 5 058Autres actifs courants 14 231 13 744Total Actif 49 817 50 848Capitaux propres (y compris minoritaires) 10 131 10 739p p pDettes financières (courantes et non courantes) 21 086 21 715Autres passifs non courants 4 381 4 868Autres passifs courants 14 219 13 526Autres passifs courants 14 219 13 526Total Passif 49 817 50 848
44
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 8 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2010renouvelés depuis le début de l année 2010
‐ Renouvellements : 70 principaux contrats renouvelés en France au 1er semestre 2010 dans l’Eau (dont 36 en Eau potable & 34 en
Assainissement), 108 dans la Propreté (dont 52 auprès des collectivités & 56 auprès des entreprises), 2 dans le Transport & 85% des contrats arrivant à terme au 1er semestre 2010 renouvelés dans l’Energie
CROISSANCE ORGANIQUE
Lens
SMICTOMFlandres Morinie
2 dans le Transport & 85% des contrats arrivant à terme au 1 semestre 2010 renouvelés dans l Energie SEDIF (Syndicat des Eaux d’Ile de France) (eau)
Contrat de DSP placé sous le signe de l’innovation sur le plan : ‐ technique : centre de pilotage unique « ServO », « traçabilité » de l’eau, télérelevé de 3ème génération ; ‐ environnemental : service « zéro carbone » ; ‐ social : programme social « Eau pour tous » ; – Durée : 12 ans – CA cumulé : 3 Mds€
Strasbourg
Oise
Caisse desDépôts
GIMDCarré de Réunion
SEDIF‐ Outsourcing / Privatisation : « Biopôle » de l’Agglomération d’Angers Loire‐Atlantique (1èr centre de Veolia Propreté en
France de traitement mécano‐biologique, de méthanisation & de compostage) (propreté)– Durée : 6 ans – CA cumulé : 46 M€
SMICTOM Flandres Morinie (propreté) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 40 M€ Bayonne (transport) – Durée : 7 ans – CA cumulé : 140 M€
RennesOrléans
Tours
Biopôle
Lanester
AncenisAngers
Antibes (transport) – Durée : 5 ans – CA cumulé : 55 M€ Département de l’Oise – système intégré de services à la mobilité (transport)
– Durée : 12 ans – CA cumulé : 29 M€ Montluçon – contrat de performance énergétique (CPE) (énergie) – Durée : 10 ans ‐ Ingénierie / Conception & Construction : « Le Grand Prado » de la Communauté Intercommunale Nord Réunion (CINOR) (BOT) (eau)
Limoges
Montluçon
( ) ( ) ( )– Durée du contrat : 20 ans – CA cumulé : 270 M€ y compris 75 M€ au titre de la construction
Carré de Réunion à Versailles (D&B) (eau) – CA cumulé : 48 M€ CRE 3 (construction & exploitation de 7 nouvelles centrales de cogénération biomasse
à Rennes, Strasbourg, Orléans, Tours, Angers, Lens & Limoges) (énergie) Ville de Lanester (Morbihan) (construction & exploitation d’un réseau de chaleur biomasse)
(énergie) Durée d’exploitation : 24 ans
BayonneAntibes
Outsourcing / Privatisation Renouvellements
(énergie) – Durée d exploitation : 24 ans
Accords entre Veolia Environnement & la Caisse des Dépôts en vue du rapprochement Veolia Transport‐Transdev (1) (50/50 avant mise en bourse de la nouvelle entité) (transport)
Partenariat entre Veolia Environnement & le Groupe Industriel Marcel Dassault (GIMD) avec
PARTENARIATSGrandPrado
4545
Ingénierie / Conception & Construction Partenariats avec d’autres sociétés
Partenariat entre Veolia Environnement & le Groupe Industriel Marcel Dassault (GIMD) avec l’entrée de de GIMD dans le capital de VE à hauteur de 5% du capital et des droits de vote avec engagement de conservation pendant 5 ans
(1) Signature des accords définitifs annoncée le 5 mai 2010
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 8 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2010
‐ Renouvellements : Westminster (propreté)
– Durée : 7 ans (option de 7 ans) ‐ CA cumulé : 298 M€ hors option (1)
CROISSANCE ORGANIQUELofoten
Vesteralen
renouvelés depuis le début de l année 2010
Medway Council (1) (propreté) – Durée : 7 ans – CA cumulé : 125 M€ Kristianstad/Skane County (transport)
– Durée : 8 ans (option de 2 ans) – CA cumulé : 74 M€ hors option E4 (ligne interrégionale) (transport) – Durée : 8 ans – CA cumulé : 69 M€ Francfort (transport) – Durée : 6 ans – CA cumulé : 57 M€ Lofoten (transport) – Durée : 7 ans (option de 3 ans) – CA cumulé : 31 M€ hors option
SuèdeSuèdeMoray
Highlands
Tay
Scottish
E4NorvègeNorvège
AllemagneAllemagne
Vesteralen (transport) – Durée : 7 ans (option de 3 ans) – CA cumulé : 30 M€ hors option
‐ Outsourcing / Privatisation : Comté de Staffordshire (1) (propreté) ‐ Durée : 25 ans
– CA cumulé pour le Comté : 1 Md£ y compris clients supplémentaires & ventes d’électricité
‐ Ingénierie / Conception & Construction :RoyaumeRoyaume UniUni
Staffordshire PolognePologne
Poznan
WaterSolutions
EstonieEstonie
Tallinn
Kristianstad
LodzAllemagneAllemagne
Rép. TchèqueRép. Tchèque
Construction de 2 chaudières entièrement dédiées à la biomasseà Lodz & à Poznan (énergie) – CA annuel additionnel : 364 M€
Construction & exploitation d’un ensemble de parcs solaires à Pouilles en Italie (énergie) – Durée d’exploitation : 20 ans – CA cumulé : 160 M€ au titre de la construction
RoyaumeRoyaume‐‐UniUniWestminster
CROISSANCE EXTERNE(2)
Bielsko BialaNWR EnergyCEZ SFIFrancfort
Medway
od
Reprise (2) de plusieurs activités de United Utilities en Europe (eau) : ‐ participation de 58% dans Sofiyska Voda (eau potable & assainissement de Sofia en Bulgarie) ‐ participation de 26% dans AS Tallinna Vesi (eau potable & assainissement de Tallinn en Estonie) ‐ participation de 33% dans Aqua SA (eau potable & assainissement de Bielsko Biala en Pologne) ‐ portefeuille de contrats d’externalisation auprès d’industriels & de « D&B » au Royaume‐Uni ‐ participations minoritaires dans 3 contrats PFI en Ecosse (Tay, Moray & Highlands)
Reprise de NWR Energy (référence unique en Rép Tchèque dans le secteur des mines & de l’industrie) au
BulgarieBulgarie
Sofia
ItalieItalie
Reprise de NWR Energy (référence unique en Rép. Tchèque dans le secteur des mines & de l industrie) au groupe NWR (énergie)
PouillesPARTENARIATS Partenariat entre Veolia Energie‐Dalkia & CEZ (1er énergéticien tchèque) (énergie) :
‐ cession par Dalkia International de 15% de Dalkia Ceska Republica à CEZ ‐ cession par Dalkia Ceska Republica de 85% de sa participation dans Dalkia Usti Nad Labem à CEZ
P i l CREED (C d’E d l’E i l’E i l Dé h
Outsourcing / Privatisation
Prises de participation dans d’autres sociétés
Renouvellements
Partenariats avec d’autres sociétés
Ingénierie / Conception & Construction
46
Partenariat entre le CREED (Centre d’Etudes pour l’Environnement, l’Energie et le Déchet du groupe VE), la société Dalkia & l’Ecole Polytechnique de Lodz (énergie)
Partenariat entre Veolia Voda & la SFI (Société Financière Internationale ‐ Banque mondiale) (eau) ‐ prise de participation par augmentation de capital de 9,5% dans Veolia Voda par SFI
Partenariat entre Veolia Water & Scottish Water avec la création d’une JV Scottish Water Solutions (composé notamment de Veolia Water UK) chargée de la réalisation de projets d’investissements sur 2010‐2015 de Scottish Water, l’un des plus ambitieux du secteur de l’eau au Royaume‐Uni (eau)
Partenariats avec d autres sociétés
(1) Annoncé en juillet 2010(2) Transaction faisant l’objet de conditions suspensives liées notamment à l’approbation des autorités de la concurrence & à celle de la BERD sur l’Europe continentale (sauf en Pologne)
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 8 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2010
‐ Renouvellements :
Boston (transport) – Durée : 2 ans – CA cumulé : 486 M€
CROISSANCE ORGANIQUE
renouvelés depuis le début de l année 2010
( p )
York (Bus à Haut Niveau de Service) (transport)‐ Durée : 5 ans – CA cumulé : 71 M€
‐ Outsourcing / Privatisation :
Phoenix (transport) – Durée : 5 ans – CA cumulé : 314 M€
CanadaCanada
Phoenix (transport) – Durée : 5 ans – CA cumulé : 314 M€
York (bus & transport de Personnes à Mobilité Réduite) (transport)– Durée : 5 ans (option de 5 ans) – CA cumulé : 80 M€ hors option
Savannah (transport)– Durée : 5 ans (option de 5 ans) – CA cumulé : 61 M€ hors option
EtatsEtats‐‐UnisUnis Boston
Phoenix
CleantechGroup
York
Réseau de froidde Baltimore
Boston (trigénération desservant 6 hôpitaux) (énergie)– Durée : 10 ans – CA cumulé : 70 M$
Hôpital de Suburbio (PPP) dans l’Etat de Bahia (énergie)– Durée : 20 ans ‐ CA cumulé : 107 M€
Savannah
‐ Ingénierie / Conception & Construction : Petrobras P63 (1) & Tupi (D&B) (eau) – CA cumulé : 41 M€
CROISSANCE EXTERNE
Hôpital de S b rbio
BrésilBrésil
PARTENARIATS
Partenariat entre Veolia Environnement & Cleantech Group (réseau mondial de start‐up & investisseurs dans les
Outsourcing / Privatisation
Prises de participation dans d’a tres sociétés
Renouvellements
Ingénierie / Conception & Construction
Reprise d’un réseau de froid de Baltimore (énergie) Hôpital de Suburbio
P63 & Tupi
47
(réseau mondial de start up & investisseurs dans les éco‐technologies) avec le programme « Veolia Innovation Accelerator » (VIA) visant à être une plateforme mondiale de déploiement des meilleurs éco‐technologies
Prises de participation dans d’autres sociétés Partenariats avec d’autres sociétés
(1) Annoncée en août 2010
pPetrobras
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 8 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2010renouvelés depuis le début de l année 2010
CROISSANCE ORGANIQUE
ll ChineChine‐ Renouvellements :
Rockingham – Manudrah (transport)– Durée : 10 ans – CA cumulé : 150 M€
/
ChineChine
Shenzhen ‐ Ingénierie / Conception & Construction :
Shenzhen Baoan Sludge (D&B) (eau) – CA cumulé : 17 M€
Baoan
AustralieAustralie
Rockingham
48
Renouvellements Ingénierie / Conception & Construction
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 8 : Principaux contrats gagnés ou renouvelés depuis le début de l’année 2010
‐ Ingénierie / Conception & Construction : Khenifra (D&B) (eau) – CA cumulé : 16 M€
CROISSANCE ORGANIQUE
renouvelés depuis le début de l année 2010
Khenifra (D&B) (eau) CA cumulé : 16 M€
PARTENARIATS
Partenariat entre Veolia Environnement & le fonds Q t i Di l’ t é d f d i d Q t
Usine Renault
Khenifra
MarocMaroc
Qatari Diar avec l’entrée du fonds souverain du Qatar dans le capital de VE à hauteur de 5% du capital & des droits de vote avec engagement de conservation pendant 3 ans en vue de la mise en œuvre de projets communs d’infrastructures et de services publics dans
Khenifra
pla région du Moyen‐Orient et de l’Afrique du Nord
Partenariat entre Veolia Environnement, Renault & le Royaume du Maroc pour la construction de la nouvelle usine Renault à Tanger, un site industriel à la fois é b & é j t li id i d t i l ( lti i )
QatarQatar
zéro carbone & zéro rejet liquide industriel (multi‐services)
Qatari Diar
49 Partenariats avec d’autres sociétés
Ingénierie / Conception & Construction
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 9 : Traitement comptable des dépenses de renouvellement selon le nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7
Veolia Environnement est généralement soumis à une obligation contractuelle
nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7
Veolia Environnement est généralement soumis à une obligation contractuelle d’entretien et de réparation des actifs des installations gérées au titre de contrats de services publics. En termes comptables, cette obligation se traduit par des dépenses de renouvellement (pour des actifs concédés dans le cadre de contrats de délégation de services publics en France)de délégation de services publics en France).
En application du nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7 Statement of Cash Flow, les dépenses de renouvellement sont comptabilisées comme des dépenses opérationnelles à partir du 1er janvier 2010comptabilisées comme des dépenses opérationnelles à partir du 1 janvier 2010, alors qu’elles étaient traitées comme des dépenses de maintenance préalablement.
Par conséquent, lors de la réconciliation, dans le tableau de flux de trésorerie,Par conséquent, lors de la réconciliation, dans le tableau de flux de trésorerie, entre le “Résultat net part du Groupe” et le “Flux nets de trésorerie générés par l’activité”, les charges de renouvellement ne sont plus éliminées, à partir du 1erjanvier 2010, dans la rubrique “Amortissements, provisions et pertes de valeurs opérationnels”opérationnels .
La déduction des dépenses de renouvellement de la capacité d’autofinancement opérationnelle et des coûts de maintenance, n’a pas d’impact sur la trésorerie, le résultat net ni sur les capitaux propres
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résultat net, ni sur les capitaux propres.
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Annexe 9 : Traitement comptable des dépenses de renouvellement selon le nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7nouvel amendement précisant les conditions de mise en œuvre de la norme IAS7
2008 retraité (1)
2008 retraité (1) et retraité selon IAS 7
Charges de renouvellementEn M€
Chiffre d’affaires
Capacité d’autofinancement opérationnelle
Résultat opérationnel récurrent
35 765
4 105
2 275
‐ 390
35 765
3 715
2 275Résultat opérationnel récurrent
Investissements de maintenance
Capacité d’autofinancement opérationnel (2) –investissements nets
2 275
1 860
601
2 275
1 470
601
‐ 390
2009publié
2009 retraité selon IAS 7
Charges de renouvellement
investissements nets
En M€
Chiffre d’affaires
Capacité d’autofinancement opérationnelle
Résultat opérationnel récurrent
34 551
3 956
1 932
‐ 361
34 551
3 595
1 932
Investissements de maintenance
Capacité d’autofinancement opérationnel (2) –investissements nets
1 632
2 357
1 271
2 357
‐ 361
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(1) Les comptes 2008 ont été retraités, afin d’assurer la comparabilité des périodes : - de la cession des activités Frêt dans la Division Transport (décembre 2009) et de l’activité incinération aux Etats-Unis (« Waste to Energy ») dans la Division Propreté (août 2009) et présentées au compte de résultat dans la ligne « Résultat net des activités non poursuivies » selon la norme IFRS 5;- du reclassement en « Résultat net des activités non poursuivies » des activités UK dans la Division Transport et de l’activité Eolfi dans la division Energie
(2) Y compris la capacité d’autofinancement opérationnelle des activités non poursuivies
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Annexe 10 : Veolia ‐ Transdev : CalendrierAnnexe 10 : Veolia Transdev : Calendrier
5 mai 2010 : Signature des accords définitifs relatifs au rapprochement Veolia Transport ‐ Transdevpp pNotification conjointe aux autorités de la concurrence / procédure de contrôle des concentrationsClosing : après la levée des conditions suspensives et notamment l’autorisation des autorités de la concurrenceconcurrenceIntroduction en bourse, si les conditions de marché le permettent, dans les 12 mois après le closing
Relations Investisseurs, Résultats semestriels 2010 ‐ 06/08/10
Coordonnées Relations InvestisseursCoordonnées Relations Investisseurs
Ronald Wasylec, Directeur des Relations avec les Investisseurs et Actionnaires individuelsTéléphone +33 1 71 75 12 23
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Xavier d’OuinceXavier d OuinceTéléphone +33 1 71 75 19 34
e‐mail xavier.d‐ouince@veolia.com
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