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Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018Keep on doing great
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 2
Fechamos o ano 2018, com a certeza de que, o sucesso do Portuguese Real Estate Investment Survey, depende e continuará a depender da opinião e conhecimento dos playersque atuam diariamente no mercado imobiliário.
Nesta quarta edição, fique a par das principais tendências e aceda também à evolução do setor através da nossa edição Outlook 2018.
Agradecemos uma vez mais ao Painel de Convidados pelo constante apoio e envolvimento ao longo das últimas edições.
Estamos à sua inteira disposição para debater quaisquer questões que considerem relevantes.
Atentamente,
Jorge Marrão
Jorge Sousa Marrão
Partner
Real Estate Leader
Prefácio
2Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 3
Hot topicInvestimento
O quarto trimestre de 2018 deu continuidade às previsões do Painel.
O investimento continuará, assim, a ser uma prioridade para o imobiliário em Portugal, com 77% dos inquiridos a apostarem nesta estratégia. Nos últimos 12 meses, o valor médio das aquisições realizadas ultrapassaram os 50 milhões de euros, elevando assim os níveis face a trimestres anteriores.
Terminamos assim o ano 2018, com o sentimento de elevada confiança por parte dos investidores e, também, com elevadas expectativas para o ano imobiliário que aqui se inicia.
As questões que se colocam são: “Como evoluirá o setor imobiliário em Portugal no próximo ano?”; “Haverá mais espaço para o crescimento?”
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Principais conclusões
Estratégia de
investimento
Os investimentos Value
added (31%) assumem-se
como a estratégia de
investimento preferencial.
A maioria dos players
(38%) prevê aumentar o
seu portfólio em mais de
10%.
Business Feeders
A Banca (62%) mantem-se
como principal financiador
nas aquisições de imóveis. A
origem do capital é
maioritariamente europeia
(85%).
Estratégia de
desinvestimento
Os ativos Core e
Opportunistic deals (31%,
cada) serão alvo de maior
desinvestimento. 31% dos
inquiridos tem como
objetivo reduzir o portfolio
em mais de 10%.
Investidores
Os Fundos de Pensões (62%)
ganham destaque como
principais investidores em
imobiliário.
A origem dos investidores é
maioritariamente europeia
(92%).
Mercado imobiliário
Destaca-se maior
estabilidade no volume e
preços de transação nos
setores comércio/ serviços e
hoteleiro, bem como uma
maior estabilidade das taxas
de rentabilidade nos quatro
setores em análise.
Estratégia de Real Estate
Globalmente, a estratégia
de investimento (77%)
continua a ser a escolha
dos players no setor
imobiliário.
Nos últimos 12 meses,
46% dos inquiridos
realizaram aquisições até
25M€ e outros 46%
superiores a 50M€,
maioritariamente no
mercado português.
4Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
5© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Introdução
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 6
38%
15%
8% 8% 8% 8%
15%
SociedadeGestora de
FundosImobiliários
Empresa Banco FundoImobiliário
Capital derisco/ Private
Equity
Seguradora Outra
IntroduçãoEstratégia de Real Estate para 2019
Tipo de organização que os inquiridos representam 23%
77%
Desinvestimento
Gestão do portfólio
Investimento
6
Nenhuma das anteriores
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Introdução
Frequência de revisão estratégica ao portfólio de real estate
Para a maioria dos players, o portfólio de real estate é revisto continuamente.38%
Processo de
revisão contínua
23%Duas vezes por ano
23%Anualmente
16%Aquando de oportunidades/
mudanças na dinâmica do
mercado
7Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
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IntroduçãoEstratégia de investimento nos últimos 12 meses por mercado
Valor das aquisições realizadas nos últimos 12 meses
Mais de 50M€
46%
Entre 25M€ e 50M€
8%
Até 25M€
46%
Não foram realizadas aquisições nos últimos 12 meses
0%
Mercado português
Mercado europeu
Não aplicável
8
Mercado regional
15%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
70%
15%
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IntroduçãoEstratégia de desinvestimento nos últimos 12 meses por mercado
Valor das alienações realizadas nos últimos 12 meses
Mais de 50M€
31%
Entre 25M€ e 50M€
23%
Até 25M€
23%
Não foram realizadas alienações nos últimos 12 meses
23%
Mercado português
Mercado europeu
9
Não aplicável
Mercado regional
54%
15%
8%
23%
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10© 2018. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Estratégia de investimento
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23%
23%
23%
31%
(1)Pergunta com possibilidade de resposta múltipla
Core
Value added
Opportunistic
deals
Previsão de investimento para os próximos 12 meses
Estratégia de investimento
Aumentar o seu portfólio em mais de 10%
Aumentar o seu portfólio em mais de 5%
Não aplicável
Estratégia de investimento para os próximos 12 meses
Não aplicável
38%
31%
11
31%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
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39%
24%
13%
3%
3%
3%
15%
40%
24%
13%
3%
3%
3%
14%
Estratégia de investimento
Setores preferenciais de investimento para os próximos 12 meses
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla
12
CMVM – Investimento por tipo de utilização de imóveis
Análise comparativa
Nota: Investimento para Fundos de Investimento Imobiliário, Fundos
Especiais de Investimento Imobiliário e Fundos de Gestão de Património
Imobiliário – 30.09.2018 (Valores em final de mês) vs 30.06.2018 (Valores
em final de mês)
Fonte: CMVM – Séries Longas
Não aplicávelOutrosResidencialIndustrial/ Logística
RetalhoEscritóriosHotelaria
Serviços
Comércio
Habitação
Indústria
Turismo
Logística
Outros
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62%
54%
31%
23%
15% 15%
23%
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Estratégia de investimentoOrigem do financiamento no próximo ano
Principais financiadores do investimento no próximo ano
85%EUROPA
62%AMÉRICA DO NORTE
15%MÉDIO ORIENTE
Banca (%)
Fundos de Pensões (%)
Companhias de
Seguros (%)
Fundos de Fundos (%)
Fundos Soberanos (%)
8%AMÉRICA DO SUL
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla Legenda: Cada ícone representa 10%
13
62%
38%
0%
Outros (%) 23%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
54%
46%38%ÁSIA
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Estratégia de investimentoDuração do processo de aquisição de ativos imobiliários
Facilidade de captação de fundos para os próximos 12 meses
Muito
difícil
Neutra
Fácil
14
100%Entre 3 e 6
meses
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
38%
31%
23%
8%
Difícil
15© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
Estratégia de desinvestimento
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
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31%
23%
31%
31%
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla
Previsão de desinvestimento para os próximos 12 meses
Estratégia de desinvestimento
Reduzir o seu portfólio em mais de 10%
Reduzir o seu portfólio em mais de 5%
Não aplicável
Estratégia de desinvestimento para os próximos 12 meses
Core
Opportunistic
deals
Value added
Não aplicável
31%
31%
38%
16Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
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Estratégia de desinvestimento
Escritórios será o setor preferencial de desinvestimento para os players que atuam no mercado imobiliário em Portugal
Setores preferenciais de desinvestimento para os próximos 12 meses
Residencial Hotelaria RetalhoEscritóriosIndustrial/ Logística
Não aplicável
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla
Outros
17Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
38%
31%
23%
8% 8%
31% 31%
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Origem dos investidores nos próximos 12 meses
Estratégia de desinvestimento
Principais compradores de imobiliário no próximo ano
(1) Pergunta com possibilidade de resposta múltipla Legenda: Cada ícone representa 10%
Fundos de Pensões (%)
Fundos de Fundos (%)
Companhias de Seguros
(%)
Fundos Soberanos (%)
Banca (%)
92%EUROPA
46%AMÉRICA DO NORTE
46%ÁSIA
31%MÉDIO ORIENTE
18
62%
46%
15%
Outros (%) 46%
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38%
8%
8%AMÉRICA DO SUL
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Estratégia de desinvestimentoDuração do processo de alienação de ativos imobiliários
Facilidade de captação de investidores para os próximos 12 meses 8%
Até 3 meses
Difícil
Neutra
Fácil
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
23%
46%
23%
8%Muito
difícil
92%Entre 3 e 6
meses
19
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Mercado imobiliário em Portugal
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 21
Mercado imobiliário em Portugal
Perceciona-se um aumento do volume e dos preços de transação, para os próximos 3 meses, no setor industrial e uma maior estabilidadenos setores comércio/ serviços e hoteleiro.
Volume e preços de transação para os próximos 3 meses
Diminuição Ligeira diminuição Igual Ligeiro aumento Aumento
HotelariaComércio/ serviçosResidencial Industrial
8%
23%
31%
8%
31%
46%
38%
8%
38%
38%62%
15%
21
38%
16%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 22
Evolução das taxas de rentabilidade para os próximos 3 meses
Mercado imobiliário em Portugal
Espera-se uma maior estabilidade nos quatro setores em análise. Os setores residencial e industrial podem assistir a uma ligeira diminuiçãodas taxas de rentabilidade.
Diminuição Ligeira diminuição Igual Ligeiro aumento Aumento
22
HotelariaComércio/ serviçosResidencial Industrial
38%
54%
8%
23%
69%
8%
15%
70%
15%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
38%
54%
8%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 23
38%
38%
Mercado imobiliário em Portugal
Investimento estrangeiroe entrada de novos players destacam-se como as variáveis que maior impacte positivo irão gerar no setor imobiliário.
Burocracia e política fiscal irão impactar negativamente o setor.
Impacte de diversas variáveis no setor imobiliário
46%
15%
85%
46%
54%
Entrada de
novos playersBurocracia Política fiscal Situação
política
Procura Oferta Investimento
estrangeiro
46% 38%70%
54%
PositivoNegativo Neutro
24%
23
23%
15%
16%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
31%15%
38%
8%
24© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
The Deloitte CFO Survey: Autumn 2018
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018 24
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 25
80% 22%
3%
52% 95% 90% 70%
2%
60% 71% 15%
1% 1% 9%
78%
-37%
-68%
37%
93% 89%
61%
T3_15 T1_16 T3_16 T1_17 T3_17 T1_18 T3_18
Perspetivas económicas e financeiras para os próximos 12 meses - CFOs portugueses
Perspetivas económicas e financeiras
25
Perspetivas de prioridades nas estratégias de negócio – CFOsportugueses
Atrativo
Neutro
Pouco atrativo
NegativasPositivas Neutras Saldo
Fonte: The Deloitte CFO Survey: Autumn 2018Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
Dívida corporativa
Capital próprio
Financiamento interno
Empréstimo bancário
64%
28%
8%
52%
36%
12%
30%
46%
24%
55%
43%
2%
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 26
62%
61%
56%
54%
49%
46%
42%41%
36%
34%
28%
24%
23%
Políticas públicas domésticas
Custos com mão-de-obra
crescentes
Custos crescentes de fatores
de produção
Instabilidade política ou
económica em mercados
estrangeiros
Stress no sistema financeiro
Risco cibernético
Aumento do custo de capitalFlutuações da moeda
Procura doméstica mais fraca
Deterioração do fluxo de
caixa
Aumento das barreiras
comerciais / protecionismo
Acesso limitado a capital
Procura estrangeira mais
fraca
Risco de impacte nos negócios nos próximos 12 meses
(% de probabilidade)
Incerteza e risco
26
Expectativa sobre o impacte externo da incerteza económica e financeira – CFOs portugueses
Fonte: The Deloitte CFO Survey: Autumn 2018Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
56%Elevada incerteza
42%Normal
2%Reduzida incerteza
Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 27
O Portuguese Real Estate Investment Survey tem como principais objetivos avaliar:
• a perceção da evolução do mercado imobiliário, por parte do seus intervenientes; e
• qual a estratégia, atual e futura, com maior aposta por parte das organizações.
Os questionários foram enviados ao Painel de Convidados a 29 de novembro, tendo-se obtido, a 18 de janeiro, as respostas que foram objeto de tratamento.
Em caso de dúvida, prestação de alguma informação ou algum esclarecimento adicional, por favor contactar:
Jorge Sousa MarrãoPartnerTlm.: +(351) 963 902 674Tel.: +(351) 210 422 503jmarrao@deloitte.pt
Inês Cintra CostaSenior ManagerTlm.: +(351) 962 103 923Tel.: +(351) 210 427 515incosta@deloitte.pt
Nota técnica
© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A. 27Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018
28Portuguese Real Estate Investment Survey – 4ª Edição 2018© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
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Real Estate LeaderTlm. +(351) 963 902 674
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Inês de Cintra Costa
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Real Estate – Financial AdvisoryTlm. +(351) 962 103 923
incosta@deloitte.pt
Ricardo Reis
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© 2019. Para informações, contacte Deloitte Consultores, S.A.
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