Post on 31-Jan-2016
description
1
Dr`avnite hartii od vrednost Dr`avnite hartii od vrednost vo Republika Makedonijavo Republika Makedonija
Ministerstvo za finansiiwww.finance.gov.mk
SEKTOR ZA UPRAVUVAWE SO JAVENSEKTOR ZA UPRAVUVAWE SO JAVEN DOLGDOLG
2
Sodr`ina na prezentacijataSodr`ina na prezentacijata Institucionalna postavenost na Institucionalna postavenost na
upravuvaweto so javniot dolgupravuvaweto so javniot dolg Pravna ramka za emisija na DHVPravna ramka za emisija na DHV Izdava~, agent, u~esnici na primarniot Izdava~, agent, u~esnici na primarniot
pazar na DZ i karakteristiki na DZpazar na DZ i karakteristiki na DZ Objava na informacii povrzani so aukciite Objava na informacii povrzani so aukciite
na DHVna DHV Emisija na DHV - tehniki i frekvencija Emisija na DHV - tehniki i frekvencija Rezultati od aukcii na DZ vo 2005Rezultati od aukcii na DZ vo 2005 Sekundaren Pazar za DHVSekundaren Pazar za DHV Pazar preku {alterPazar preku {alter Idni aktivnosti Idni aktivnosti
3
I. Institucionalna postavenost na upravuvaweto so javniot
dolg
F ron t office Back office
Sektor za upr avuvawe so javen dol g
4
II. Pravna ramka
Donesuvawe na Zakon za javen dolgDonesuvawe na Zakon za javen dolg Zakon za hartii od vrednostZakon za hartii od vrednost Pravilnik za na~in i postapka za Pravilnik za na~in i postapka za
izdavawe i isplata na dr`avni zapisiizdavawe i isplata na dr`avni zapisi Pravilnik za na~in i postapka za Pravilnik za na~in i postapka za
trguvawe i poramnuvawe na transakcii trguvawe i poramnuvawe na transakcii so dr`avni zapisi na pazari preku {alterso dr`avni zapisi na pazari preku {alter
Zakon za izvr{uvawe na BuxetotZakon za izvr{uvawe na Buxetot Vladina odluka za emisija na DHVVladina odluka za emisija na DHV
5
III.III. Izdava~, agent i u~esnici Izdava~, agent i u~esnici na primarniot pazar na DZna primarniot pazar na DZ
Izdava~ na dr`avni zapisi Republika Makedonija - Ministerstvoto za finansii
Agent Narodna banka na Republika Makedonija
Ovlasteni direktni u~esnici Bankite
Indirektni u~esnici Pravni i fizi~ki lica
6
Kratkoro~ni hartii od vrednostBezrizi~en finansiski instrument,
~ija isplata ja garantira dr`avataPortfolio na vnatre{en dolg
koj se odnesuva na DZ: 3-mese~ni dr`avni zapisi 6-mese~ni dr`avni zapisi 12-mese~ni dr`avni zapisi (juni)
Dr`avni zapisi - karakteristikiDr`avni zapisi - karakteristiki
7
Kalendar -Kalendar - za period od 6 meseci so za period od 6 meseci so datumi na odr`uvawe na aukcii i kvartalni datumi na odr`uvawe na aukcii i kvartalni iznosi na emisijaiznosi na emisija
Prospekt -Prospekt - za sekoja poedine~na aukcija, za sekoja poedine~na aukcija, 4 rabotni dena prethodno 4 rabotni dena prethodno
Izvestuvawe -Izvestuvawe - po sproveduvaweto na po sproveduvaweto na sekoja poedine~na aukcijasekoja poedine~na aukcija
Tabela na bankarski provizii Tabela na bankarski provizii
IV.IV. Objava na informacii Objava na informacii povrzani so aukciite na povrzani so aukciite na
DHVDHV
8
Kvartal MesecOznaka na aukci ja
Datum na aukci ja
Datum na emi si ja
Datum na dostasuvawe
Denovi na dostasuvawe
Oznaka na aukci ja
Datum na dostasuvawe
I znos koj dostasuva
DZ2005/07-91 05/04/05 06/04/05 06/07/05 91 DZ2005/01-91 06/04/05 261,910,000DZ2005/04-182 05/04/05 06/04/05 05/10/05 182DZ2005/08-91 19/04/05 20/04/05 20/07/05 91 DZ2005/02-91 20/04/05 312,170,000
DZ2005/09-91 10/05/05 11/05/05 10/08/05 91 DZ2005/03-91 11/05/05 306,060,000DZ2005/05-182 10/05/05 11/05/05 09/11/05 182 DZ2004/01-189 11/05/05 58,110,000DZ2005/10-91 24/05/05 25/05/05 24/08/05 91 DZ2005/03-a-30 11/05/05 450,000,000
. DZ2005/04-91 25/05/05 305,710,000DZ2005/11-91 07/06/05 08/06/05 07/09/05 91 DZ2005/05-91 08/06/05 370,000,000DZ2005/06-182 07/06/05 08/06/05 07/12/05 182 DZ2004/02-182 08/06/05 25,800,000DZ2005/12-91 21/06/05 22/06/05 21/09/05 91 DZ2005/06-91 22/06/05 335,640,000DZ2005/01-365 21/06/05 22/06/05 21/06/06 365 DZ2005/06a-84 22/06/05 434,390,000
DZ2005/13-91 05/07/05 06/07/05 05/10/05 91 DZ2005/07-91 06/07/05 337,880,000DZ2005/07-189 05/07/05 06/07/05 11/01/06 189 DZ2005/01-182 06/07/05 49,950,000DZ2005/14-91 19/07/05 20/07/05 19/10/05 91 DZ2005/08-91 20/07/05 471,660,000
DZ2005/09-91 10/08/05 600,000,000DZ2005/15-91 09/08/05 10/08/05 09/11/05 91DZ2005/08-182 09/08/05 10/08/05 08/02/06 182 DZ2005/02-182 10/08/05 24,320,000DZ2005/16-91 23/08/05 24/08/05 23/11/05 91
.DZ2005/17-91 06/09/05 07/09/05 07/12/05 91 DZ2005/10-91 24/08/05 550,000,000DZ2005/09-182 06/09/05 07/09/05 08/03/06 182 DZ2005/03-182 07/09/05 10,800,000DZ2005/18-91 20/09/05 21/09/05 21/12/05 91
K A L E N D A R A U K C I I za emi si ja na dr` avni harti i od vrednost vo vtor i tret kvartal od 2005 godi na koi dostasuvaat vo vtor i tret kvartal od 2005
Apr i l
MajII
J uni
III
J ul i
Avgust
Septemvr i
9
V. Emisija na DHV - tehniki i frekvencija
WebWeb aplikacija na NBRM aplikacija na NBRM AAukciski mehanizam na proda`ba na ukciski mehanizam na proda`ba na
DZDZ:: Redovni i vonredni aukciiRedovni i vonredni aukcii i povtorno otvorawe i povtorno otvorawe
na postoe~ki aukciina postoe~ki aukcii Tip na tender: amerikanskiTip na tender: amerikanski Minimalen iznos za ODU: 1.000.000 denariMinimalen iznos za ODU: 1.000.000 denari Minimalen iznos za IU: 10.000 denariMinimalen iznos za IU: 10.000 denari
prodol`uva...prodol`uva...
10
V. Emisija na DHV - tehniki i frekvencija
Frekvencija na aukcii:Frekvencija na aukcii: 3-mese~ni DZ - dvapati mese~no3-mese~ni DZ - dvapati mese~no 6-mes6-mesee~ni DZ - edna{ mese~no ~ni DZ - edna{ mese~no 12-mese~ni DZ - dvapati godi{no (vo 12-mese~ni DZ - dvapati godi{no (vo
plan)plan) Avtorizacija na rezultati - MF Avtorizacija na rezultati - MF Registrirawe na sopstvenosta na Registrirawe na sopstvenosta na
DZ - DZ - vo CDHV - T+1vo CDHV - T+1
11
VI. Rezultati od aukcii na DZ vo 2005
- formula i primeri za presmetka na cenata-
Primer 1.Primer 1. Pri kamatna stapka od 11.00% za 3 Pri kamatna stapka od 11.00% za 3 mese~en zapis, za aukciran iznos od 1.000.000 mese~en zapis, za aukciran iznos od 1.000.000 den., cenata iznesuva 97.2947, a soodvetno na den., cenata iznesuva 97.2947, a soodvetno na toa diskontiraniot iznos e 972.947 den. Prinosot toa diskontiraniot iznos e 972.947 den. Prinosot za 3 meseci po osnova na kamata iznesuva za 3 meseci po osnova na kamata iznesuva 27.053 den. 27.053 den. Na godi{no nivo, kamatata bi iznesuvala 108.212 den.
prodol`uva...
ks - kamatna stapka
n - broj na denovi
Za 3-mese~ni DZ n=91
12
Primer 2.Primer 2. Pri kamatna stapka od 11.5 % za 6 Pri kamatna stapka od 11.5 % za 6 mese~en zapis, za aukciran iznos od 1.000.000 mese~en zapis, za aukciran iznos od 1.000.000 den., cenata iznesuva 94.5056, a soodvetno na den., cenata iznesuva 94.5056, a soodvetno na toa diskontiraniot iznos e 945.056 den. Prinosot toa diskontiraniot iznos e 945.056 den. Prinosot za 6 meseci po osnova na kamata iznesuva za 6 meseci po osnova na kamata iznesuva 54.944 den. Na godi{no nivo, kamatata 54.944 den. Na godi{no nivo, kamatata bi iznesuvala: 109.888 denari.
ks - kamatna stapka
n - broj na denovi
Za 6-mese~ni DZ n=182
- formula i primeri za presmetka na cenata-
13
Ponuda, pobaruva~ka i real i zaci ja na 3-mese~ni DZ - 2005
0
100,000,000
200,000,000
300,000,000
400,000,000
500,000,000
600,000,000
700,000,000
800,000,000
Ponuda Pobaruva~ka Real i zaci ja
14
Ponuda, pobaruva~ka i real i zaci ja na 6-mese~ni DZ -2005
0
20000000
40000000
60000000
80000000
100000000
120000000
04.01.2005 08.02.2005 08.03.2005 05.04.2005 10.05.2005 07.06.2005
Ponuda Pobaruva~ka Real i zaci ja
15
Struktura na DZ po sopstvenost (sostojba 08.06.2005)
Kl i ent i58%
Banki42%
Neto emituvan iznos na 3 i 6-mese~ni Neto emituvan iznos na 3 i 6-mese~ni DZ so sostojba 08.06.2005:DZ so sostojba 08.06.2005:
Banki:Banki: 1.519 milioni denari (42%) 1.519 milioni denari (42%)
Klienti:Klienti: 2.085 milioni denari (58%) 2.085 milioni denari (58%)
Vkupno:Vkupno: 3.604 milioni denari 3.604 milioni denari
16
Mesto na Mesto na trguvawetrguvawe
Pazar Pazar
na pari ina pari i
kratkoro~ni kratkoro~ni HVHV
Makedonska Makedonska
Berza na Berza na
dolgoro~ni HVdolgoro~ni HV
Pazar Pazar
preku preku {alter{alter
VII. Sekundaren pazar za DHV
17
VIII. Pazar preku {alter- trguvawe -
Mesto za trguvaweMesto za trguvawe Teoretski: sekadeTeoretski: sekade
Prakti~no: kaj (pome|u) bankitePrakti~no: kaj (pome|u) bankite
Glavni u~esniciGlavni u~esnici BankiBanki
Ostanati u~esnici (pravni i fizi~ki lica)Ostanati u~esnici (pravni i fizi~ki lica)
18
VIII. Pazar preku {alter- transparentnost -
Elektronski sistem na NBRM za Elektronski sistem na NBRM za dnevni dnevni kotacii na bankitekotacii na bankite
Indikativni proda`ni i kupovni ceniIndikativni proda`ni i kupovni ceni
Objavuvawe na kotacii na Objavuvawe na kotacii na internet strana internet strana na NBRMna NBRM
Dostapnost za site pravni ifizi~ki licaDostapnost za site pravni ifizi~ki lica
Elektronski sistem za me|Elektronski sistem za me|ubankarsko ubankarsko trguvawe so HV - trguvawe so HV - TenforeTenfore
19
VIII. Pazar preku {alter- poramnuvawe -
U~esnici vo poramnuvaweU~esnici vo poramnuvawe Banki:Banki:
- vo svoe ime i za svoja smetka- vo svoe ime i za svoja smetka
- vo ime i za smetka na klienti (fizi~ki i - vo ime i za smetka na klienti (fizi~ki i pravni lica) pravni lica)
NBRMNBRM
Sistem za poramnuvaweSistem za poramnuvawe MIPSMIPS Sistem za vkrstuvaweSistem za vkrstuvawe Sistem na CDHVSistem na CDHV
20
VIII. Pazar preku {alter- provizii -
CDHV i MF -CDHV i MF - dogovor 2 god bez dogovor 2 god bez proviziiprovizii
NBRM -NBRM - bez proviziibez provizii
Banki:Banki:
‡bez provizii, zarabotka vo spread-otbez provizii, zarabotka vo spread-ot
‡transparentnost (dokolku se transparentnost (dokolku se naplatuvaat)naplatuvaat)
21
IX. Idni aktivnosti Natamo{en razvoj na funkcijata na
upravuvawe so javniot dolg vo RM Zaokru`uvawe na pravnata ramka Podgotovka na Strategija za upravuvawe so
javniot dolg (do kraj na 2005) Zapo~nuvawe so kontinuirana emisija na
dr`avni obvrznici (vtora polovina na 2005)
Emisija na evro obvrznici (vtora polovina na 2005)
Voveduvawe na repo transakcii
22
Ponderi rani kamatni stapki na dr` avni te zapi si , bl agajni ~ki te zapi si i pasi vna kamatna stapka na tri mese~en depozi t za 2005 godi na
5.00
6.00
7.00
8.00
9.00
10.00
11.00
J an Fev Mart Apr i l
Prose~na ponder i rana kamatna stapka na dr` avni zapi siPonder i rana kamatna stapka na bl agajni ~ki zapi si (28-dnevni )Ponder i rana pasi vna kamatna stapka na 3-mese~en depozi t
23
Diskusija
Pra{awa
Komentari
Predlozi
24
Blagodarime na vnimanieto !
Kontakti:Maja Parnarxieva 3106-396
Svetlana Bilovska 3106-293
Violeta Jovanoska 3106-381
Ana Stojkova 3106-396
www.finance.gov.mkwww.finance.gov.mk